La paradoja de los ricos con la explotación petrolera en Arabia.
El mercado financiero de Dubai ha estado recibiendo una paliza durante semanas. Las noticias de retiros en Arabtec (RTA: UH), la mayor constructora cotizada de los Emiratos Árabes Unidos, provocó ayer una nueva ronda de pánico. Las acciones de la bolsa de valores cayeron un 6.7 por ciento, a 4,009.01, lo que las deja en un 25 por ciento por debajo de su máximo de mayo. Fue el final de un prolongado mercado alcista: Desde junio de 2012, las acciones en el emirato habían subido un 250 por ciento.
Dubai tiene una burbuja de propiedades de bienes raíces desde hace tiempo. El emirato ha liderado durante los últimos 12 meses de acuerdo a la firma consultora House Price Index Global de Knight Frank, y aunque que el crecimiento ha disminuido en el último trimestre, todavía fue de un 27.7 por ciento para el año finalizado en marzo. Reuters informó de que los negocios de bienes raíces en Dubai aumentaron 38 por ciento en el primer trimestre a unos 61 mil millones de dirhams (16.6 mil millones dólares).
Si el símbolo del último boom, que terminó brutalmente en 2008, fue una red de islas construidas con arena dragada en la forma de mapa del mundo - todavía desocupado - el símbolo de éste es un plan, anunciado en 2012, para construir un complejo que incluye el centro comercial más grande del mundo, junto con 100 hoteles (especialmente porque un centro comercial diferente en Dubai ya tiene el título de la más grande del mundo).
El gobierno de los EAU han tomado medidas para tratar de enfriar el mercado: entre otras cosas, la imposición de un freno en las hipotecas para segundas residencias y propiedades de inversión al 60 por ciento del precio de compra. Y, sin embargo Departamento de Terrenos de Dubai también ha insistido en que el mercado de vivienda es en general saludable.
Entonces, ¿Qué tanto podemos leer en la más reciente ola de ventas de acciones de Dubai? Los fundamentos del mercado inmobiliario de Dubai siguen siendo arriesgados, pero los analistas consultados por Bloomberg ven oportunidades de compra. Paradójicamente, la inestabilidad en otros lugares del mundo árabe es parte de lo que está impulsando el crecimiento y aumentando de los precios de bienes raíces en Dubai: Hay muy pocos lugares estables para los inversionistas árabes para colocar su dinero y ponerlo en Estados Unidos o Europa les cuesta. Así que en comparación con la guerra civil y los merodeadores yihadistas, el mercado inmobiliario sobrecalentado les parece bastante inofensivo potencialmente.
The Dubai Financial Market has been taking a beating for weeks, and news of firings at Arabtec (ARTC:UH), the United Arab Emirates’ largest listed builder, caused a new round of panic yesterday. Shares in the stock exchange fell 6.7 percent, to 4,009.01, leaving them down 25 percent from their May peak. It was the end of a long bull market: Since June 2012, shares in the emirate had climbed 250 percent.
Dubai has been looking like a property bubble for a little while now. The emirate has led consulting firm Knight Frank’s Global House Price Index for 12 months, and while growth has slowed in the past quarter, it still was up 27.7 percent for the year ended in March. Reuters reported that real estate deals in Dubai “jumped 38 percent in the first quarter to some 61 billion dirhams ($16.6 billion).”
If the symbol of the last boom, which ended brutally in 2008, was a network of islands built out of dredged sand in the shape of a world map—still unoccupied—the symbol of this one is a plan, announced in 2012, to build a complex that includes the world’s largest mall, along with 100 hotels (especially since a different mall in Dubai already holds the title of world’s biggest).
The UAE government has taken steps to try to cool the market: among other things, imposing a cap last fall on mortgages for second homes and investment properties at 60 percent of the purchase price. And yet Dubai’s Land Department has also insisted that the housing market is broadly healthy.
So how much should we read into the most recent recent selloff? The fundamentals of the Dubai housing market remain risky, but analysts interviewed by Bloomberg see purchase opportunities. Paradoxically, the instability elsewhere in the Arab world is part of what’s driving growth and rising real estate prices in Dubai: There aren’t many stable places for Arab investors to put their money. Compared with civil war and marauding jihadis, a potentially overheated property market seems pretty unthreatening.
http://www.businessweek.com/articles/2014-06-24/why-did-the-dubai-stock-market-crash?campaign_id=DN062414