"最后一棵稻草"由谁放___对5.30股市波动的思考（第四篇）

孙加祺

2007-06-18

6月4日中国证券报就连续四天的股市大幅下跌发表评论，其安抚股民的内在意图可以理解，但表达方式的外在偏向已引起股民和经济学家刘纪鹏等人的异议，认为值得商榷。那么，文中说了什么呢？该文承认，股市此次下跌与印花税调整有关，但"印花税调整的出台只是压垮骆驼的最后一根稻草，其实，不需要任何其他理由，下跌就可能随时出现。"这意思很明白，假如不出台印花税调整（这个理由），其他理由甚至不需要其他理由，股市自身也会随时下跌。

问题是，人们看重的是现状而不是"假如"，人们依据的是事实而不是"其实"，股民们遇到的理由就是实际发生的理由，即压倒股市骆驼的最后一根稻草，是来自管理层的理由。为什么每次都是明知骆驼即将自倒还非要把最后一棵稻草外加到等待倒下的骆驼身上呢？有人统计过，自股市建立至今，数次骆驼跌倒都是管理层出手的结果。如果说前几次出手受到当时股市发展不充分，调控手段欠生硬等特定阶段特定条件的制约，还可以理解的话，那么这次出手于市场化程度大大加深的今天，就让人们茫然了，股民们好不容易树立起来的股市应是"市场市"而非"政策市"经济理念，又给模糊了。

千千万万的股民在这次股市波动中反应最激烈、意见最集中、情绪最烦感的，就是这棵稻草不是来自市场。实际上，广大股民在节节攀升的股指面前，在日日升值的股票面前，也有自己的思虑与问号，这种疑虑其内涵就是应对来自市场调整变化的心理准备。但是在牛市面前，在千百万新股民踊跃开户面前，在大资金源源不断进场面前，在上市公司业绩明显提升面前，在国民经济一季度以11.4％高速增长的大背景面前，人们对牛市寄予4000点、4500点乃至5000点的期待，应不为过。在四年熊市中煎熬过来的股民们对牛市大格局的延续是有信心的。即使因市场自身的"任何理由"出现了下跌，也能理解，也能承受。股民们对2.27的跌市所表现出来的沉稳态度，就是证明。

按照三大证券报的说法，管理层放上的这棵稻草竟成引爆股市大跌的"导火索"，这是谁也不愿看到的，也不符合此次市场调整的本来 意愿。实际上，股市跌潮滚滚只是股民集体恐慌情绪宣泄的一种激烈方式，不会持久。因为人们来到股市毕竟是为了涨而不是跌，但学者专家们关注的焦点是，如果管理层的调控手段更讲究，更周到，更市场，这种恐慌与宣泄方式本来是可以避免的。

5.30波动总会渐行渐远的，股民们的情绪总会自我平复的，用不了多久，失落的信心就会重新高涨起来，要不怎么叫老百姓呢。但我们是辩证唯物主义者，是主观愿望与客观效果的统一论者，一事当前，因为我们的原因没有取得应有的成效，再好的主观善意，也会淹没在客观恶果之中，这就是教训。

就在准备结束这篇小文的时候，沪深两市的股指又双上行开始接近前期高点。这就是说，前几日跌倒的骆驼又要站起来了，而对这只不仅不怕跌倒反而想走得更快站得更高的骆驼，是不是又要往它身上再次加满负荷，然后又放上最后一棵稻草呢？