NYTimes 2016年4月14日記事
The nation’s top bank regulators have added an unexpected voice to the growing chorus of critics worried that the biggest American banks, nearly eight years after the financial crisis, are still too big to fail.
The Federal Reserve and the Federal Deposit Insurance Corporation said on Wednesday that five of the nation’s eight largest banks ― including JPMorgan Chase and Bank of America ― did not have “credible” plans for how they would wind themselves down in a crisis without sowing panic.
That suggests that if there were another crisis today, the government would need to prop up the largest banks if it wanted to avoid financial chaos.
The announcement coincides with a presidential campaign that at times has been dominated by a debate over what danger the big banks still pose to the nation’s economic security. Senator Bernie Sanders of Vermont has called for the biggest banks to be broken up, a stand that his opponent, the front-runner for the Democratic presidential nomination, Hillary Clinton, has criticized.
But Mr. Sanders’ position has drawn sympathy from some on the other side of the political spectrum, including the new president of the Federal Reserve Bank of Minneapolis, Neel Kashkari, who was a Treasury official during the financial crisis.
In long letters sent to the banks this week, the two regulatory agencies pointed to the dangers created by the global reach and complexity of the largest banks, which are bigger now than they were before the 2008 crisis.
The current arrangement could “pose serious adverse effects to the financial stability of the United States,” the regulators said in their letter to JPMorgan.
米国のトップの銀行規制当局は、批評家の成長のコーラスに予想外の声を追加している最大のアメリカの銀行、金融危機後のほぼ8年は、まだ大きすぎて潰せないであることを心配。
JPモルガン・チェースとバンク・オブ・アメリカを含む - - 彼らはパニックを播種することなく危機で自分自身をダウン風になる方法については、「信頼できる」の計画を持っていなかった連邦準備制度理事会と連邦預金 保険公社は、全国の8大銀行の5がいることを明らかにしました。
それが今日、別の危機があった場合、政府は金融混乱を避けたかった場合は大銀行を下支えする必要があるだろうことを示唆しています。
発表は時期に大手銀行は依然として国の経済安全保障にもたらすもの危険をめぐる議論によって支配されていることを大統領選挙と一致しています。最大の銀行を分割するためにバーモント州の上院議員バーニー・サンダースは、彼の対戦相手、民主党の大統領候補指名のためのフロントランナー、ヒラリークリントンが、批判しているスタンド、呼びかけています。
しかし、氏はサンダース」の位置は、金融危機の際に財務省の役人だったミネアポリス連邦準備銀行の新社長、ニールKashkari、などの政治的スペクトルの反対側、上のいくつかの同情を集めています。
今週の銀行に送信された長い手紙では、2の規制当局は、彼らが2008年の危機の前にいたよりも、今、大きなされている大銀行のグローバルリーチと複雑さによって作成された危険性を指摘しました。
現在の構成は、「米国の金融の安定に重大な悪影響をもたらす、「可能性がレギュレータはJPモルガンへの手紙の中で述べています。
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The regulators this week did not come close to calling for a breakup, yet they did in effect provide backing for Mr. Sanders’s premise that not enough has been done to safeguard the financial system.
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“The goal to end too big to fail and protect the American taxpayer by ending bailouts remains just that: only a goal,” Thomas M. Hoenig, the vice chairman of the F.D.I.C., said in a statement.
The regulators were responding to the so-called living wills that banks must submit to regulators on a regular basis to explain how the banks plan to enter bankruptcy in an orderly fashion in case of a crisis. The living wills are a requirement of the 2010 Dodd-Frank financial overhaul, intended to help make large financial institutions less of a threat to the wider economy.
The Fed and the F.D.I.C., which jointly oversee the largest banks, agreed that the plans put forward by five of the big banks, JPMorgan, Bank of America, Wells Fargo, State Street and Bank of New York Mellon, were “not credible or would not facilitate an orderly resolution under the U.S. Bankruptcy Code.”
Only one of the biggest banks, Citigroup, was given a passing grade by both agencies, though it too was told that its plans needed improvements. Goldman Sachs and Morgan Stanley received passing grades from only one of the two agencies.
Barney Frank, the former Massachusetts congressman who was one of the architects of the Dodd-Frank law, said on Wednesday that the rejection of the living wills indicated that the regulators believed they still have more to do to tackle the too-big-to-fail issue. But he added that the regulators were showing resolve.
“It sends a message,” Mr. Frank said in an interview. “It signals that they are serious.”
In recent weeks, Mr. Frank has criticized the financial overhaul proposals by Mr. Sanders. Mr. Frank contends that some of the plans to break up the banks are simplistic because they take a one-size-fits-all approach. In contrast, he said, measures like the living wills allow regulators to press for banks to shrink, based on specific conditions at those firms.
今週は解散を求めるの近くに来ていない、まだ彼らは有効でなかった規制当局が十分な金融システムを保護するために行われているではないことを氏サンダースの前提のためにバックアップを提供します。
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連邦準備制度とF.D.I.C.ビッグ銀行 ''生活ウィルズ」8月フォールト。 5、2014
「目標は失敗し、終了救済によってアメリカの納税者を保護するためには大きすぎるを終了することがちょうどそのまま：唯一の目標、「トーマス・M.ホエニ ッヒ、F.D.I.C.の副会長は、声明の中で述べています。
規制当局は、銀行が危機の場合に規則的に破産を入力する計画方法銀行は説明するために、定期的に規制当局に提出しなければならない、いわゆる生活遺言に応答しました。生きている遺言は、より広い経済に対する脅威の少ない大規模な金融機関を支援することを目的と2010年ドッド・フランク金融オーバーホールの必要条件です。
共同で大手銀行を監督する連邦準備制度とFDICは、計画が大手銀行の5、JPモルガン、バンクオブアメリカ、ウェルズ・ファーゴ、ステート・ストリート、ニューヨークメロン銀 行が提唱し、「信頼できるではなかったかということで合意しました米国破産法の下で秩序ある解決を促進していません。」
それはあまりにもその計画は改善が必要だと言われたものの最大の銀行の一つ、シティグループは、両機関によって合格点を与えました。ゴールドマン・サックスとモルガン・スタンレーは、両機関の唯一の1からグレードを渡しました。
バーニー・フランク、ドッド・フランク法の建築家の一人であった元マサチューセッツ州の下院議員は、生活遺言の拒絶は規制当局が、彼らはまだあまりにもビッグ・ツーに取り組むためにやるべきことを持っていると信じていることを示していることを明らかにしました問題を失敗します。しかし、彼は規制当局が決意を示していたと付け加えました。
「それは、メッセージを送信し、 "ミスター・フランクはインタビューで語りました。 「それは、彼らが深刻であることを知らせます。」
最近の数週間で、氏フランク氏サンダース金融オーバーホールの提案を批判しています。氏はフランクは、彼らはフリーサイズ的なアプローチを取るため、銀行を壊すする計画の一部が単純化していると主張しています。これとは対照的に、彼は生きている遺言のような措置は、銀行が縮小するための規制当局は、これらの企業では、特定の条件に基づいて、押しすることを可能にする、と述べました。
The five banks that received rejections have until Oct. 1 to fix their plans.
After those adjustments, if the Fed and the F.D.I.C. are still dissatisfied with the living wills, they may impose restrictions on the banks’ activities or require the banks to raise their capital levels, which in practice means using less borrowed money to finance their business.
And if, after two years, the regulators still find the plans deficient, they may require the banks to sell assets and businesses, with the aim of making them less complex and simpler to unwind in a bankruptcy.
Also on Wednesday, JPMorgan announced a decline in both profit and revenue for the first quarter. Other large banks will report quarterly results this week.
‘Living Wills’ at a Glance
The Fed and the F.D.I.C. found that the plans of five banks were “not credible.”
• Failed
• JPMorgan Chase
• Bank of America
• Wells Fargo
• Bank of New York Mellon
• State Street
• Mostly Satisfied
• Citigroup
• Split Decision
• Goldman Sachs
• Morgan Stanley
拒絶を受けた5銀行は、彼らの計画を修正するために10月1日まで持っています。
これらの調整後、連邦およびF.D.I.C.場合まだ生きている遺言に不満を持っている、彼らは銀行の活動に制限を課すか、実際に彼らのビジネスの資金調達のために少ない借りたお金を使うことを意味し、その資本水準を高めるために銀行が必要な場合があります。
、2年後に、規制当局はまだ計画が欠損見つけた場合や、彼らは破産でリラックスするのにはあまり複雑で単純な作りの目的で、資産・事業を売却する銀行が必要な場合があります。
また水曜日に、JPモルガンは、第一四半期の利益と収益の両方の減少を発表しました。他の大手銀行は今週、四半期決算を報告します。
一目でわかる「ウィルズリビング」
連邦準備制度とF.D.I.C. 5銀行の計画があることがわかった"信頼できるではありません。」
失敗しました
JPモルガンチェース
バンクオブアメリカ
ウェルズ・ファーゴ
バンクオブニューヨークメロン
ステート・ストリート
主に満足
シティグループ
分割の決定
ゴールドマン・サックス
モルガン・スタンレー
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“Obviously we were disappointed,” Marianne Lake, chief financial officer of JPMorgan, said on Wednesday morning.
The results are a particular blow for JPMorgan because it often boasts about the strength of its operations and its ability to weather any crisis. Just last week, Jamie Dimon, the chief executive, bragged in his annual letter that the bank “had enough loss-absorbing resources to bear all the losses,” under the Fed’s annual stress-test situations, of the 31 largest banks in the country.
But the Fed and F.D.I.C. said on Wednesday that JPMorgan appeared to be unprepared for a crisis in a number of areas. The regulators said, for instance, that the bank did not have adequate plans to move money from its operations overseas if something went wrong in the markets.
The letter also said that JPMorgan did not have a good plan to wind down its outstanding derivative contracts if other banks stopped trading with it.
Graphic: Wall Street Earnings: A Grim Quarter for Big Banks
Ms. Lake said “there’s going to be significant work to meet the expectations of regulators.” But she also expressed confidence that the bank could do so without significantly changing how it does business.
Investors appeared to agree that the verdicts from regulators did not endanger the banks’ current business models. Shares of all of the big banks rose on Wednesday.
Wells Fargo, which is generally considered the safest of the large banks, was the target of unexpected criticism from the Fed and F.D.I.C.
The agencies criticized Wells Fargo’s governance and legal structure, and faulted it for “material errors,” which, the regulators said, raised questions about whether the bank has a “robust process to ensure quality control and accuracy.”
In a statement, Wells Fargo said it was disappointed and added, “We understand the importance of these findings, and we will address them as we update our plan.”
The banking industry has complained that the process of submitting living wills is complex and hard to complete and it has suggested changes.
“A useful process reform might be to do living wills every two or three years, instead of annually,” said Tony Fratto, a partner at Hamilton Place Strategies, a public relations firm that works with the banks. “The time required for banks to produce them and regulators to react to them is clearly too tight.”
But Martin J. Gruenberg, the chairman of the F.D.I.C., said on Wednesday that regulators were “committed to carrying out the statutory mandate that systemically important financial institutions demonstrate a clear path to an orderly failure under bankruptcy at no cost to taxpayers.”
“Today’s action is a significant step toward achieving that goal,” he added.
"明らかに我々は失望した、「マリアンヌ湖、JPモルガンの最高財務責任者（CFO）は、水曜日の朝に言いました。
それは多くの場合、その操作の強さと任意の危機を乗り切るする能力について誇るため、結果は、JPモルガンのために特定の打撃です。ちょうど先週、ジェームズ・ダイモン、最高経営責任者（CEO）は、銀行は国の31大銀行の、FRBの年次ストレステストの状況の下で」、すべての損失を負担するのに十分な損失を吸収するリソースを持っていた」という彼の毎年恒例の手紙の中で自慢しました。
しかし、連邦準備制度とF.D.I.C. JPモルガンは、多くの分野での危機のために準備ができていないように思われたことを明らかにしました。規制当局は、何かが市場で間違っていた場合には銀行が海外事業からお金を移動するための適切な計画を持っていなかったことを、例えば、と述べました。
手紙はまた、他の銀行がそれとの取引停止した場合は、JPモルガンは、その優れたデリバティブ契約をダウン風に良い計画を持っていなかったと述べました。
グラフィック：ウォール街の利益：ビッグ銀行のためのグリム四半期
氏湖」。規制当局の期待に応える重要な仕事があるように起こっている」と述べた。しかし、彼女はまた、銀行が大幅にそれがビジネスを行う方法を変更することなく、それを行うことができると自信を表明しました。
投資家は、規制当局からの評決は、銀行の現在のビジネスモデルを危険にさらすしなかったことに同意するように見えました。大手銀行のすべての株式は水曜日に上昇しました。
一般的に大手銀行の最も安全と考えられているウェルズ・ファーゴは、連邦およびF.D.I.C.からの予想外の批判の対象となりました
機関は、ウェルズ・ファーゴのガバナンスや法的構造を批判し、かつ、規制当局によると、銀行が持っているかどうかについて疑問提起「材料・エラー」のためにそれを故障し、「品質管理と精度を確保するための堅牢なプロセスを。」
声明では、ウェルズ・ファーゴは、それが失望したと述べたとし「私たちは、これらの発見の重要性を理解し、我々は我々の計画を更新するように、我々はそれらに対処します。」
銀行業界は、生きている遺言書を提出するプロセスは複雑で完了することが困難であることを訴えており、それは、変更を示唆しています。
「有用なプロセス改革は、生活を行うことがあるかもしれない、毎年2～3年ごと遺言、代わりに、「トニーFratto、ハミルトンプレイス戦略、銀行と連携広報事務所のパートナーは言いました。 「彼らに反応するように、それらを生成するために、銀行や規制当局に必要な時間は明らかにきつすぎます。」
しかし、マーティン・J・グルーエンバーグ、F.D.I.C.の会長は、規制当局があったことを明らかにした「システム上重要な金融機関が納税者に無償で破産の下で秩序ある障害への明確な道筋を示さ法定委任を行うことにコミット。 "
「今日のアクションは、その目標を達成に向けた重要な一歩である」と彼は付け加えました。