Vai birža ir rulete?

Atbilde nav vienkārša. Viss ir atkarīgs no paša rīcības vērtspapīru tirgū. To var salīdzināt ar braukšanu automašīnā gar Rīgas dzelzceļa staciju sastrēguma stundā. Ja braucējs ir kārtīgā kunga prātā un kaut kā ticis pie stūres, bet nekad nav pat atvēris ceļu satiksmes noteikumus un piedevām vēl ir daltoniķis, tad tā tiešām ir tīrākā rulete, vai viņš, nobraucis pāris simt metrus, nepārvērtīs savu un citus autiņus lūžņu kaudzē. Tā ir arī vērtspapīru tirgū - ja pērc visu kas pagadās, bez jebkādas nojausmas par to, ko un kādēļ tu to dari, tad tā būs diezgan droša un ātrdarbīga rulete un visa nauda būs vējā, kā par to pirms kāda laika jau rakstījām. Atšķirība no minētā piemēra ar dzērāju pie stūres būs tikai tā, ka cietējs būsi vien pats un neviens cits.

Bet, arī tas taču ir fakts, ka simtiem un tūkstošiem miljonāru un miljardieru ir kļuvuši bagāti tieši pateicoties vērtspapīru tirgum. Vai viņiem vienkārši būtu traki palaimējies? Jā, kādu brīdi var laimēties arī "uz dullo". Tāpat kā ruletē. Taču tikai kādu brīdi, jo rulete ieprogrammēta tā, lai spēlētāji īsākā vai ilgākā laikā zaudētu, lai ko viņi arī nedarītu.

Taču vērtspapīru tirgū, atšķirībā no ruletes, tieši ilgtermiņā ir vislielākā iespēja vinnēt un, jā, arī kļūt, ja ne pasakaini bagātam, tad labi pārtikušam gan. To pierāda vienkārša loģika.

Padomāsim, kad mēs pērkam akcijas, ko mēs īsti pērkam? Bieži vien, īpaši iesācēji aizmirst, ka akcijas nebūt nav vienkārši papīra gabali. Ja runa ir par korporatīvajām akcijām (Equity), tās pārstāv kādu konkrētu uzņēmumu, kas ražo kādu produkciju vai sniedz pakalpojumus, par to saņemot samaksu, tātad ģenerējot ienākumus. Tieši šie uzņēmuma ienākumi un tas, cik efektīvi tie tiek izlietoti uzņēmuma tekošajā darbībā un tālākās attīstības nodrošināšanā, arī ir pamats akcijas cenas tendencei biržā. Ja uzņēmums ir labs, t.i. - regulāri palielina pārdošanas apjomu un ienākumus izmanto efektīvi gan no īstermiņa (apgrozāmais kapitāls), gan ilgtermiņa (investīcijas attīstībā) viedokļa, uzņēmuma vērtība laika gaitā regulāri pieaugs un attiecīgo akciju cena tirgū arī palielināsies. Tādēļ šādu uzņēmumu akciju iegāde nebūt nav akla laimes spēle un tava nauda, pērkot attiecīgās akcijas, ir investīcijas uzņēmuma tālākā izaugsmē. Ja tā būs veiksmīga, uzņēmums dalīsies ar tevi peļņā, regulāri izmaksājot dividendes. Tāpat pieaugs tavu akciju tirgus cena un tu tās pēc kāda laika, ja vēlēsies, varēsi pārdot, saņemot pieklājīgu starpību starp akciju iegādes un pārdošanas cenu.

Sarežģītākais jautājums šinī sakarā ir - kā noteikt vai uzņēmums ir labs, vai slikts (ar slikta uzņēmuma akcijām arī var pelnīt, bet tas jau ir cits stāsts). Vēl sarežģītāks ir jautājums -  vai izvēlētā kompānija būs pietiekami laba arī turpmāk? Te mēs nonākam pie vērtspapīru tirgus intelektuālākās daļas - vērtspapīru tirgū kotējamo kompāniju finansiālās un ekonomiskās analīzes. Tikai šādas analīzes rezultātā iespējams izveidot daudz maz pamatotu viedokli par uzņēmuma vērtību un iespējamo tā tālāko attīstību. Interesentiem piedāvājam atgriezties pie agrāk mūsu veiktās analīzes par Grindeks un Olainfarm, kur arī redzams, kā veicama uzņēmumu analīze, pirms pirkt (vai pārdot) tā akcijas.

Tas, protams, tomēr nenozīmē, ka iegādājoties tikai labāko uzņēmu akcijas, peļņa no tām vienmēr būs garantēta, kā tas iepriekš minētajā mūsu rakstā bija redzams no Gilead Sciences piemēra. No šī paša piemēra skaidri redzams, ka arī ar uzņēmuma (Gilead) finanšu un ekonomiskās situācijas konstatēšanas nepietiek, lai visaptveroši to izvērtētu. Šinī gadījumā svarīgi izrādījās arī ārējie faktori - produkcija, tirgus, konkurenti u.c.

Iespējams, ka daudziem nolaidīsies rokas - uz labu laimi pirkt akcijas ir kā spēlēt ruleti, bet lai pelnītu, rūpīgas finanšu, ekonomiskās un tirgus konjunktūras analīzes rezultātā ir jāidentificē labas kompānijas un tikai tad var investēt to akcijās. Bet, ko darīt, ja neesi ekonomists un neko daudz nesaproti no visas tās finanšu abrakadabras?

Vispār nav jau nemaz tik traki. Lielākās un prestižākās brokeru un reitingu kompānijas, kā arī bankas, parasti publicē biržā kotējamo labāko kompāniju reitingus vai rangus. Kā piemēru var minēt S&P, Credit Suisse, The Street, Ford Equity Research, Zacks, Benzinga u.c. Vairumā gadījumu par katru kompāniju viņu sarakstos atrodama arī visaptveroša kompāniju biznesa analīze. Izvēle ir ļoti liela. Taču tieši tā nereti var būt arī problēma, jo reitinga veidotāji izmanto atšķirīgas metodes, kritērijus, metrikas un dažādas tirgus stratēģijas. Vieni liek lielāku uzsvaru, piemēram, uz kompāniju vērtības noteikšanu, citi uz attīstības tempu prognozēm, citi uz kompānijas biznesa stabilitāti utt. Variāciju iespējas šeit praktiski ir bezgalīgas. Tad pēc kādiem sarakstiem vadīties?

Diemžēl viennozīmīgus standarta ieteikumus šajā jautājumā grūti dot, jo daudz kas atkarīgs no paša investora rakstura. Piemēram, vai tu vēlies investēt labu kompāniju akcijās un aizmirst par tām uz mēnesi, pusgadu vai gadu? Vai arī tu vēlies katru dienu vai nedēļu pārbaudīt, kas ar tavām akcijām tirgū notiek? Vai, varbūt, esi riktīgi azartisks riska džeks un būtu gatavs pirkt un pārdot vai katru dienu, līdz ko gadās iespēja? Ne jau nu "ruletes" variantā, protams. Bet, pie noteiktiem nosacījumiem iespējama arī šāda stratēģija.

Ja vien ir interese par investēšanu principā, par visiem šeit apskatītajiem jautājumiem vērts mierīgi padomāt. Vari vērsties arī pie mums ar saviem jautājumiem. Vairāk nekā 20 gadus ilga pieredze uzņēmējdarbības un vērtspapīru tirgus analīzē, līdz ar investēšanas praksi kompāniju akcijās, var izrādīties vairāk nekā noderīga. Tractus izstrādā arī akciju portfeļu modeļus, kurus var izmantot reālajā tirgū.

03.10.2016.

Attēls no investing for beginners.