Embedded Files
Portfeļa P1 Klondex Mines Ltd (KLDX) šodien, 24.01.2017.g., pārdevām par $5.21. Tā tika iegādāta mūsu portfelī 16.05.2016.g. par cenu $3.68. Tātad, akcijas tirgus cena bija pieaugusi par 41.58% (Ilustrācija (Weekly), dati aptuveni). Tas nemaz nav slikts rezultāts.
Kādēļ tik pelnoša akcija tika pārdota? Atgādināsim, ka portfelis P1 veidots, balstoties uz uzņēmumu fundamentālajiem rādītājiem. Taču tie pamazām bija sākuši pasliktināties, līdz mūs tie vairs neapmierināja.
Piemēram, P/E bija sasniedzis 40.08. Tiesa, mūsu vērtēšanas sistēmā tas nebūt nav pats galvenais rādītājs, īstenībā tāds nav neviens. Vienmēr vērtējam indikatoru kopumu un to trendus.
Tieši trendi bieži vien ir izšķirošie un KLDX gadījumā tie bija negatīvi jau ilgāku laiku. Tā, piemēram, Price to Cash Flow TTM gada laikā bija pieaugusi no, aptuveni, 5 līdz 17, kas mūsu vērtējumā ir stipri negatīvi.
Tāpat arī Price to Sales Inc Debt no 2 gada laikā pieauga līdz 4.8 un turpina augt. Tas nozīmē, ka kompānija tirgū kļūst arvien dārgāka. Tas arī pats par sevi vēl nav briesmu signāls, ja vien tākās izaugsmes perspektīvas ir tādas, kas augsto cenu attaisno. Bet, vai tā ir?
Diemžēl, ne gluži. Kompānijai konsekventi kritās arī pārdošanas apjomi. Ja pirms gada Sales% Change TTM bija vairāk nekā 100%, tad šobrīd pārdošanas apjomu pieaugums ir zem 10% un turpina samazināties.
Pelnītspējas rādītāji - tas pats. Ja ROE% TTM pirms gada bija ap 14%, kas ir tīri labi, tad šobrīd šis rādītājs ir ap 7.5%, kas nemaz nav labi.
ROA% TTM gada laikā no 10% uz 5.6%, bet ROI% TTM no 14% uz 8%.
Savukārt Net Profit Margin % TTM - pirms gada 15%, šobrīd 11.3%.
Kā redzams ilustrācijā, tehniskie indikatori (MACD, RSI) rāda, ka akcijas cena, neskatoties uz iepriekš minētajiem fundamentālo indikatoru trendiem, vēl varētu paaugstināties. Arī pati kompānija pēdējo dažu mēnešu laikā ziņo par rekordiem apgrozījuma ziņā. Ļoti labi. Taču mūsu pieredze rāda, ka šīs situācijas nereti mēdz būt ļoti mānīgas. Pietiek kādam tirgū iesaukties - "bet karalis taču kails" un jūs nepaspēsiet pat aci pamirkšķināt, kā akcijas cena būs dziļā bezdibenī un visa nauda vējā. Kādēļ riskēt? Nav jābūt alkatīgam, paņem kas tev pienākas un soļo mierīgi tālāk.
24.01.2017.
Page updated
Google Sites
Report abuse