Kā neiekrist lamatās

Baltijas NASDAQ sarakstos tiešām atrodama ne viena vien kompānija ar labiem fundamentālajiem rādītājiem un akciju cenas trendu. Piemēram, interesanta no investīciju viedokļa varētu būt Šauļu banka - gan tās vērtības, gan izaugsmes līdzšinējie rādītāji ir pievilcīgi. Taču, par kompānijām, kuras kādu laiku uzrādījušas augstu izaugsmes tempu, parasti rodas jautājums - cik ilgi tas vēl iespējams. Agri vai vēlu jebkura strauji augoša kompānija sasniedz savas izaugsmes "griestus" un, jo straujāks izaugsmes temps, jo ātrāk tas parasti notiek.  

Tā kā runa šinī gadījumā ir par banku, tad spēkā būtu paruna - saki, kas ir tavi draugi un es pateikšu, kas esi tu pats. Citiem vārdiem, kas ir bankas klienti? Ja banka sadarbojas ar pietiekamu skaitu labi pārvaldītu un augošu kompāniju un, arī pašas bankas vadība turpina īstenot konservatīvu finanšu politiku un nodrošina stabilus fundamentālos vērtības rādītājus, ieguldījums šādas bankas akcijās varētu būt visai veiksmīgs. Šis ir mūsu mājiens, kāda informācija vēl būtu nepieciešama investoram, lai lemtu par šīs vai citas bankas akciju iegādi (mums nepieder Šauļu bankas akcijas).

Tagad par kādu citu piemēru. Viens no straujākajiem akciju cenas pieaugumiem Baltijas NASDAQ pērnajā gadā bija Igaunijas Silvano Fashion Group, kuras sastāvā ir arī mūsu kādreiz tik slavenais uzņēmums "Lauma". Lai gan grupas fundamentālie rādītāji pagaidām ir ļoti labi, bažas raisa tās pārdošanas apjomu krasā samazināšanās pēdējā laikā. Tas arī saprotams, jo grupas galvenie tirgi ir Krievija, Baltkrievija, Ukraina, kā arī citas NVS valstis. Šo valstu stagnatīvo ekonomiku un depresīvā pieprasījuma dēļ pārskatāmā perspektīvā visai grūti cerēt uz grupas apjoma rādītāju uzlabošanos, ja vien tās vadība neatradīs plašākas tirgus diversifikācijas iespējas.

Arī tas ir jau iepriekš apskatītais jautājums par to, ka nevajag "visas olas likt vienā groziņā", šinī gadījumā NVS. Diemžēl daļa uzņēmēju joprojām dzīvo ilūzijā, ka Krievija un NVS ir "milzīgs" tirgus, jo "tur taču daudz iedzīvotāju". Jāsaprot, ka patiesībā liels tirgus ir tas, kur ir augsts un stabils maksātspējīgais pieprasījums un tas meklējams pavisam citā virzienā. Līdz ar to šajā piemērā jautājums par grupas iespējamu akciju iegādi vai to pārdošanu (īso pozīciju veidošanu) joprojām ir aktuāls. (Mums nepieder Silvano Fashion Group akcijas un arī neplānojam to iegādi).

Krievijas un citu NVS valstu ietekme, lai gan laika gaitā arvien samazinās, joprojām ir daudzu gan publisku (Baltijas NASDAQ biržā kotējamu), gan privātu uzņēmumu darbību vairāk vai mazāk skarošs faktors. Tādēļ investoriem tas vērtējams ar ne mazāku uzmanību, kā citi kompāniju darbības parametri. Tādēļ

Baltijas investoriem nākas uzmanīgāk vērtēt starptautiskos notikumus un politiskos procesus, nekā tas varbūt būtu nepieciešams citos pasaules reģionos.

21.03.2017.