13.08.17 - 13-32
13.08.17 - 10-09
МЕТОД Александра РУМЯНЦЕВА:
КАК ОЦЕНИВАЕТ СТАРТАПЫ
САМЫЙ АКТИВНЫЙ ЧАСТНЫЙ ИНВЕСТОР РОССИИ
Партнерский материал
Самый активный частный инвестор 2016 года
по версии «Рейтинга бизнес-ангелов» Firrma
Александр Румянцев рассказывает о собственной методике оценки стартапов.
На сегодняшний день в портфеле инвестора 15 проектов.
Мой подход к оценке прозрачен:
он основан на собственном анализе рынка,
уже осуществлённых инвестициях
и общении с другими инвесторами.
Должен отметить,что я доволен большей частью своего портфеля
– а это 15 стартапов,
– и сейчас мы закрываем еще несколько сделок,
которые оценивались, основываясь на единой методике.
Обычно я вхожу в проект, выкупая долю около 10%,
чтобы у основателей была мотивация заниматься своим стартапом.
Взамен предоставляю финансовые средства
и помощь в реализации стратегии роста.
Интересны прежде всего стартапы уровня seed и preseed,
которые я разделяю на три стадии,
используя собственную несложную классификацию.
Каждой стадии присвоено условное название
и они максимально унифицированы.
В ряде случаев такой подход позволяет принять
быстрое решение об инвестициях,
оценив проект по нескольким ключевым метрикам.
1-я стадия – «зародыш».
Основатель такого проекта, как правило, располагает только хорошей идеей.
Обычно он еще где-то трудоустроен
и совмещает с работой над проектом:
нанимает фрилансеров, что-то сам делает в свободное время.
На стадии «зародыш» такая занятость характерна
и не является существенным минусом.
Для начала диалога с фаундером,
помимо хорошей перспективной идеи,
он должен разработать финмодель,
презентацию о стартапе
и оформить юрлицо.
Проект этой стадии я оцениваю максимум в 500 тысяч рублей
(здесь и дальше даю средние стандартные цифры.
Но возможны исключения и в меньшую, и в большую сторону).
В проекты на стадии «зародыш» я пока только начинаю инвестировать,
но она мне кажется наиболее интересной.
Рассматривая «зародыши»,
я сталкиваюсь с большим числом мечтателей
или просто халявщиков:
часто бывает так, что человек обращается ко мне по поводу инвестиций,
а в ответ на просьбу заполнить типовую анкету пропадает.
Это абсолютно стандартная ситуация, и, думаю,
таких случаев не меньше половины от общего числа обращений.
2-я стадия – «эмбрион».
У проекта этой стадии должна быть минимальная версия продукта
и хотя бы несколько подтвержденных продаж,
и, естественно, финмодель
и оформленное юрлицо.
Финансовые ресурсы такому стартапу обычно требуются
для доработки продукта,
полноценного выхода на рынок,
для поиска и проверки каналов продаж.
Средняя оценка «эмбриона» – 5 миллионов рублей.
Что еще немаловажно:
сформировавшаяся команда хотя бы из двух человек,
закрывающая основные компетенции,
которые требуются для успешной реализации задуманного.
Наличие команды,
а не просто одного энтузиаста,
способствует более серьёзному, вовлечённому
и ответственному отношению к работе.
Сделок на этой стадии в моем портфеле не меньше трети,
и они мне интересны хорошим потенциалом роста.
Один из портфельных проектов,
который привлёк полгода назад 500 тысяч рублей моих инвестиций,
сейчас оценивается заинтересованными инвесторами
в 30 миллионов рублей.
3-я стадия – «новорожденный».
Оценка проекта может доходить до 30 миллионов рублей.
Основное отличие «новорожденного» от «эмбриона»
в подтверждении того, что продукт нужен рынку,
что найдены свои каналы
и имеются существенные стабильные продажи, юнит-экономика сходится.
Я не требую, чтобы продажи были огромными,
но они должны быть постоянными хотя бы на протяжении 3 месяцев.
Когда я только занялся венчурными инвестициями,
большинство сделок пришлись именно на «новорожденного»:
яркие восходящие звёзды в первую очередь обращают на себя внимание.
Но сейчас в планах смещение акцента в сторону «эмбрионов» и «зародышей».
«Новорожденные» не показывают той динамики роста, которая ожидалась.
Нередко часть доли уже принадлежит другим инвесторам,
что не всегда удобно.
Кроме того, стартапов-«новорожденных» на рынке мало.
Между каждой стадией по 6-12 месяцев.
Повторюсь, все метрики выведены мной и командой
чисто эмпирическим путем,
это не теория.
Обсуждая сложившийся подход к оценке стартапов
со многими инвесторами, с коллегами из акселераторов,
очень часто нахожу подтверждение моей гипотезы.
Буду только рад, если и другие инвесторы начнут использовать эту методику
– она простая, с четкими ясными критериями,
понятна любому образованному человеку.
Надеюсь взбодрить рынок:
считаю, что от этого в выигрыше будут все участники.
У самого на этот счет весьма определённая мотивация
– мне нужно, чтобы появлялись хорошие стартапы,
интересные с точки зрения венчурных инвестиций.
Давайте представим:
обычный российский студент-инженер,
работая за среднюю зарплату 35 тысяч рублей в месяц,
за всю свою жизнь сможет заработать 17 млн. рублей.
Альтернатива этому – реализовать свой творческий потенциал,
создав прибыльный стартап.
Причем, для начала своей идее
можно посвящать только свободное от учебы и работы время
до выхода на самоокупаемость.
Поэтому мне будет достаточно, если такие люди поймут,
что могут получить поддержку проекта,
который мы оценим в 500 тысяч,
а по мере роста в 5 и 30 миллионов рублей.
Но опыт подсказывает, что
запустить прибыльный растущий бизнеса достаточно трудно.
Располагая финансами, я хочу инвестировать в тех,
кто знает, как самостоятельно реализовать успешную бизнес-стратегию,
но им не хватает ресурсов.
С целью поиска предпринимателей
я посещаю стартап-мероприятия в разных городах России и СНГ,
много общаюсь.
Мы с командой посмотрели множество проектов,
за развитием ряда стартапов наблюдаем, поддерживаем связь;
перспективные проекты просим заполнить нашу типовую анкету-шаблон.
Напоследок хочу сказать, что
все на свете должно с чего-то начинаться
и не надо бояться отсутствия опыта,
если хотите заниматься интересным, технологичным
и, главное, прибыльным делом.
P.S.
Заявки на инвестиции
присылайте мне на электронную почту