Vulcan Materials Company (VMC)

1. 公司簡介

Vulcan Materials Company (福爾康材料公司) 是一家美國領先的建築骨料 (aggregates) 生產商，總部位於阿拉巴馬州伯明罕。公司成立於 1909 年，並在紐約證券交易所上市 (NYSE: VMC)。

Vulcan Materials 是美國最大的建築骨料供應商，主要生產和銷售碎石、沙子和礫石。這些基本建築材料幾乎用於所有形式的建設，包括道路、橋樑、房屋、商業建築和基礎設施項目。除了骨料，Vulcan 還是瀝青混合料和預拌混凝土的主要生產商，並且在佛羅里達州是領先的水泥生產商。公司在全球擁有超過 300 個骨料生產廠以及眾多瀝青和混凝土設施，致力於提供高品質的建築材料，以支援社會的基礎建設和發展。

2. 營運結構

Vulcan Materials 的營運模式是透過其廣泛的採石場、生產設施和分銷網絡，為建築行業提供多樣化的建築材料。公司主要透過以下幾個業務部門運營：

• 骨料 (Aggregates)：

  • 這是 Vulcan 的核心業務，也是其最大的收入來源。主要產品包括碎石、沙子和礫石。

  • 這些骨料是建築材料的基礎，用於混凝土、瀝青、路基、鐵路道碴和其他建築應用。

  • Vulcan 在美國 21 個州、華盛頓特區以及加拿大和墨西哥設有生產和分銷設施。

  • 其策略優勢在於擁有高品質、經許可的骨料儲量，尤其是在供應相對稀缺的市場。

• 瀝青 (Asphalt)：

  • 生產和銷售瀝青混合料，主要用於道路建設和維護。

  • 該業務部門的工廠也大量消耗骨料部門生產的骨料。

• 混凝土 (Concrete)：

  • 生產和銷售預拌混凝土，用於各種建築項目，包括住宅、商業和基礎設施建設。

  • 混凝土生產同樣高度依賴骨料部門的產品。

• 水泥 (Cement)：

  • 在佛羅里達州經營水泥生產，是該地區的主要水泥供應商之一。

  • 水泥是混凝土生產的關鍵組件。

收入來源：Vulcan Materials 的收入主要來自於其骨料、瀝青、混凝土和水泥產品的銷售。截至 2025 年第一季度，公司總收入為 16.3 億美元，而 2024 財年總收入約為 74.18 億美元。其中骨料業務貢獻了大部分的利潤增長。

分銷渠道：公司主要透過其自有艦隊、鐵路和船舶運輸，將產品直接交付給建築公司、承包商和政府機構，也透過分銷商網絡。其廣泛的分佈足跡和戰略性位置的設施使其能夠高效服務美國大部分主要增長中心。

3. 主要供應商和合作夥伴

Vulcan Materials 的營運高度依賴其上游供應商和下游客戶：

• 設備供應商：為其採礦、加工和運輸業務提供重型機械、卡車、破碎機、篩分機等設備。

• 能源供應商：提供燃料和電力，以支持其採礦、生產和運輸作業。

• 化學品供應商：提供用於瀝青和混凝土生產的添加劑。

• 物流服務提供商：輔助其內部的運輸網絡，確保材料的高效流動。

• 策略聯盟和優先供應商協議：公司與超過 70 個全國性策略聯盟和 40 個優先供應商簽訂協議，優化採購成本和價值。

• 技術和軟體供應商：採用如 Oracle Analytics Cloud、Power BI 和 Google Cloud 等技術，提升營運效率和數據分析能力。

• 收購目標：透過收購活動擴展其產品組合和市場覆蓋，例如近期收購了 Superior Ready Mix Concrete, L.P. 和 Whitaker Contracting Corporation。

• 學術和社區夥伴：與大學、社區組織合作，例如與 Birmingham Promise 合作提供實習機會，並與 K-12 教育機構合作，支持人才培養。

4. 主要競爭者

Vulcan Materials 在建築材料行業面臨激烈競爭，主要競爭對手包括其他大型骨料生產商、水泥和預拌混凝土供應商：

• Martin Marietta Materials, Inc. (馬丁瑪麗埃塔材料公司)：美國第二大建築骨料生產商，在許多地區與 Vulcan 直接競爭。

• CRH plc (愛爾蘭水泥控股公司)：全球領先的多元化建築材料集團，在美國和全球範圍內提供骨料、水泥、瀝青和混凝土產品。

• Cemex S.A.B. de C.V. (墨西哥水泥公司)：全球最大的水泥生產商之一，同時也是預拌混凝土和骨料的主要供應商。

• Heidelberg Materials (海德堡材料，原海德堡水泥)：全球領先的建築材料公司，提供水泥、骨料和預拌混凝土。

• Holcim Ltd. (豪瑞集團)：全球最大的水泥、骨料和預拌混凝土供應商。

• Eagle Materials Inc. (鷹牌材料)：主要生產水泥、石膏牆板和骨料。

• Summit Materials, Inc. (峰會材料公司)：在北美地區提供骨料、水泥、預拌混凝土和瀝青。

• Knife River Corporation (刀河公司)：提供骨料、預拌混凝土、瀝青和鋪路服務。

• MDU Resources Group, Inc. (MDU 資源集團)：其建築材料部門在骨料、瀝青和混凝土領域競爭。

• 當地和區域性骨料供應商：許多較小的公司在當地市場與 Vulcan 競爭。

5. 產業地位

Vulcan Materials Company 在全球建築材料產業中佔據領導地位，尤其是在建築骨料領域。

• 美國最大的骨料生產商：在美國市場佔有最大份額，擁有廣泛的採石場網絡和骨料儲量。

• 市場主導地位：骨料是基礎建設的不可替代材料，Vulcan 在此領域的強大實力賦予其顯著的市場影響力。

• 垂直整合能力：除了骨料，還生產瀝青、混凝土和水泥（在佛羅里達州），使其能夠為客戶提供更全面的解決方案並優化成本。

• 戰略性資產配置：其採石場多位於人口增長中心附近，確保了材料供應的便利性和運輸成本效益。

• 持續的營收和利潤增長：受惠於基礎建設支出和建築活動，公司展現出穩健的財務表現。

總之，Vulcan Materials Company 是一家在全球建築材料產業中，以其在建築骨料領域的絕對領導地位、對美國基礎建設的關鍵貢獻，以及穩健的營運和策略性擴張而驅動成長，並在全球基礎設施建設中扮演不可或缺角色的行業領導者。

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