Axalta Coating Systems Ltd. (AXTA)

1. 公司簡介

Axalta Coating Systems Ltd. (艾仕得塗料系統) 是一家全球領先的高性能塗料系統設計、製造和分銷商。公司總部位於美國賓夕法尼亞州費城，法務總部設在百慕達，公司於 1866 年成立，並在紐約證券交易所上市 (股票代碼：AXTA)。

艾仕得的歷史可以追溯到 150 多年前，最初在德國為馬車提供塗料，隨後轉向汽車塗料。公司曾是杜邦公司 (DuPont) 旗下的高性能塗料部門，後於 2013 年被凱雷集團 (The Carlyle Group) 收購並獨立運營，於 2014 年上市。

艾仕得的塗料產品廣泛應用於多個領域，從輕型車輛、商用車到修補漆應用，以及電動馬達、建築外牆和其他工業應用。其產品旨在提供防腐蝕保護、提高生產力、增強耐用性，同時兼顧色彩鮮豔和美觀。他們透過持續的創新和全球化的業務，為全球超過 130 個國家的 10 萬多名客戶提供服務。

2. 營運結構

艾仕得的營運模式圍繞其兩大主要業務部門，為不同的終端市場提供量身定制的塗料解決方案。

艾仕得主要透過以下兩個部門營運：

• Performance Coatings (高性能塗料)：
  
  

  • 這是艾仕得最大的部門，約佔 2025 年第一季度淨銷售額的 65%。

  • 主要為修補漆 (Refinish) 和工業應用 (Industrial) 提供液體和粉末塗料解決方案。

  • 修補漆市場： 為汽車售後市場提供塗料，用於事故維修、改裝和翻新。主要客戶是獨立或連鎖的汽車維修廠。此領域強調色彩匹配、施工效率和耐久性。

  • 工業市場： 為廣泛的工業產品提供塗料，包括：

    • 一般金屬表面處理：用於機械設備、家具等。

    • 建築產品：如門窗、金屬建築構件。

    • 家電：如洗衣機、冰箱。

    • 農用、建築和土方機械設備 (ACE)。

    • 電動化相關產品：如電動馬達和電池的絕緣塗料。

    • 管道塗料：如用於石油和天然氣管道的防腐蝕塗料。

  • 該部門的客戶群通常較為分散和本地化。

• Mobility Coatings (交通運輸塗料)：
  
  

  • 此部門專注於為輕型車輛 (Light Vehicle) 和商用車 (Commercial Vehicle) 的原始設備製造商 (OEM) 提供塗料技術。

  • 主要產品包括四種主要的塗料層：

    • 電泳漆 (Electrocoat)：提供卓越的防腐蝕基礎保護 (如 AquaEC)。

    • 底漆 (Primer)：用於平整表面和增強附著力 (如 HyperDur)。

    • 色漆 (Basecoat)：提供最終的顏色 (如 ChromaDyne)。

    • 清漆 (Clearcoat)：提供光澤、耐候性和保護 (如 Lumeera)。

  • 此部門的業務通常需要與大型汽車製造商建立長期合作關係，並嚴格遵守其規格和品質標準。

收入來源：艾仕得的主要收入來自於其塗料產品的銷售。此外，公司也提供相關的色彩匹配系統、培訓和技術支持服務。他們持續投入大量資金於研發 (R&D)，例如位於費城的全球創新中心是世界上最大的塗料研發中心之一，這有助於其推出新產品和創新技術，保持競爭力。

分銷渠道：艾仕得透過其廣泛的全球銷售團隊、技術支持組織以及遍布全球的獨立和本地分銷商網絡來服務客戶。

主要供應商和合作夥伴：

• 原材料供應商：如樹脂、顏料、溶劑和其他化學品。這些原材料的成本和供應穩定性對公司盈利能力有顯著影響。

• 設備供應商：用於其生產設施和實驗室。

• 汽車製造商和工業客戶：作為其重要合作夥伴，共同開發滿足特定需求的塗料解決方案。

主要競爭者：塗料行業是一個競爭激烈的全球市場。艾仕得的主要競爭對手包括：

• Sherwin-Williams Company (宣偉公司)：全球最大的塗料公司，在建築塗料和高性能塗料方面都有強大的實力。

• PPG Industries, Inc.：全球領先的塗料和特種材料製造商，在汽車、工業、航空和建築塗料市場均有重要地位。

• AkzoNobel N.V. (阿克蘇諾貝爾)：全球主要的裝飾塗料和高性能塗料供應商，總部位於荷蘭。

• BASF SE (巴斯夫)：德國化學巨頭，其塗料部門在汽車 OEM 和修補漆市場佔據重要份額。

• Nippon Paint Holdings Co., Ltd. (日本塗料控股)：亞洲領先的塗料製造商，在全球市場也有顯著擴張。

• RPM International Inc.：專注於特種塗料、密封劑和建築材料。

• Kansai Paint Co., Ltd. (關西塗料)：日本主要的塗料製造商。

• 其他區域性或專業化的塗料公司。

3. 產業地位

Axalta Coating Systems Ltd. 在全球塗料行業中佔據重要的領導地位，尤其在汽車和工業高性能塗料領域。

• 全球主要參與者：艾仕得是全球排名前列的塗料公司之一，特別在汽車 OEM 塗料和汽車修補漆市場擁有顯著的市場份額，例如在北美汽車修補漆市場是領導者。

• 技術創新和研發實力：公司持續投資於創新，例如開發水性塗料、粉末塗料和電泳漆等環保且高性能的產品。其全球創新中心是行業內領先的研發設施。

• 廣泛的應用領域：透過其多元化的產品組合，艾仕得不僅服務於汽車行業，還在農業、建築、家電、能源和通用金屬表面處理等工業領域建立了強大業務。

• 全球影響力：業務遍及北美、南美、亞洲、歐洲、中東和非洲等多個區域，擁有強大的全球分銷和客戶支持網絡。

• 可持續發展：艾仕得致力於開發更環保的塗料解決方案，並推動其營運的可持續性，這符合全球對綠色產品日益增長的需求。

• 穩健的財務表現：

  • 2024 財年 (截至 2024 年 12 月 31 日) 總收入約為 $53 億美元。

  • 2024 財年 GAAP 淨利潤約為 $3.91 億美元。

  • 截至 2025 年 6 月 25 日，公司市值約為 $67.1 億美元。

  • 儘管全球經濟存在挑戰和原材料價格波動，艾仕得在 2025 年第一季度實現了創紀錄的調整後 EBITDA ($2.7 億美元)，並改善了利潤率。公司管理層預計 2025 年全年淨銷售額將在 $53 億至 $53.75 億美元之間，調整後 EBITDA 在 $11.5 億至 $11.75 億美元之間，顯示其對未來增長的信心。

總之，Axalta Coating Systems 是一家在全球塗料行業中，以其在汽車和工業高性能塗料領域的專業化、持續的產品創新、廣泛的全球市場覆蓋以及穩健的財務表現驅動成長，並在為各類產品提供美觀、保護和功能性塗層方面扮演關鍵角色的行業領導者。

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