Murphy USA Inc. (MUSA)

1. 公司簡介

Murphy USA Inc. (默菲美國公司) 是一家美國領先的汽油零售商和便利商品銷售商，總部位於阿肯色州埃爾多拉多 (El Dorado, Arkansas)。公司於 1996 年成立，並於 2013 年從 Murphy Oil Corporation 分拆出來獨立上市，在紐約證券交易所掛牌 (股票代碼：MUSA)。默菲美國以其低價、大批量的燃料銷售模式以及與 Walmart (沃爾瑪) 超級購物中心的緊密合作關係而聞名。

默菲美國主要透過旗下 Murphy USA 和 Murphy Express 兩個品牌經營連鎖零售加油站和便利店，並在 2020 年收購了 QuickChek 品牌，進一步擴展了其在東北地區的業務和食品服務能力。其商店網絡主要分佈在美國的西南部、東南部、中西部和東北部 27 個州。公司每天為數百萬客戶提供燃油產品（包括汽油、柴油和可再生燃料如乙醇和生物柴油）以及一系列便利商品，如菸草、飲料、零食和雜貨。

2. 營運結構

默菲美國的營運模式建立在戰略性的店鋪選址、高效的燃料供應鏈以及不斷擴大的便利店商品供應之上。公司透過其零售網絡，為客戶提供便捷的購物體驗。

默菲美國的主要業務活動包括：

• 燃料零售 (Motor Fuel Products)：
  
  

  • 這是公司收入的主要來源。默菲美國銷售汽油、柴油、超低硫柴油以及乙醇和生物柴油等可再生燃料。

  • 其加油站通常位於 Walmart 超級購物中心附近，這使其能夠受益於 Walmart 帶來的巨大客流量。

  • 公司也透過 Walmart 的折扣計劃提供燃料優惠，吸引更多顧客。

  • 擁有一些批發資產，包括管線位置和第三方產品分銷終端，這有助於其燃料供應和成本控制。

• 便利商品銷售 (Convenience Merchandise Items)：
  
  

  • 透過其便利店銷售各種商品，包括菸草產品、非酒精飲料、零食、雜貨和其他消費品。

  • Murphy Express 品牌下的獨立門店通常比原來的 Murphy USA 門店更大，提供更廣泛的商品種類和更多的加油道。

  • QuickChek 的收購顯著增強了公司在食品和飲料服務方面的能力，特別是在美國東北部市場，QuickChek 以其新鮮的食品、飲料和咖啡聞名。

• 店鋪網絡與擴張：
  
  

  • 截至 2024 年 2 月，默菲美國在美國 27 個州經營超過 1,700 個零售加油站，其中超過 1,100 個位於 Walmart 附近。

  • 公司積極推進 “New to Industry” (NTI) 新店建設和 “Raze and Rebuild” (拆除重建) 項目，以擴大其足跡和提升店鋪效率。例如，2025 年預計將開設多達 50 個新的 NTI 門店和 30 個拆除重建項目。

供應鏈管理：默菲美國與其供應商緊密合作，確保燃料和便利商品的穩定供應。例如，Core-Mark 是其便利店商品的主要分銷商。

主要供應商：

• 煉油廠和燃料批發商：提供汽油、柴油和其他燃料產品。

• 便利店商品分銷商：如 Core-Mark，負責供應菸草、飲料、零食和其他雜貨。

• 食品供應商：特別是對於 QuickChek 品牌，需要新鮮食品和飲料的供應商。

• 物流和運輸服務提供商：負責燃料和商品的運輸。

• 建築和設備供應商：用於新店建設和現有店鋪的維護。

主要競爭者：默菲美國在燃料零售和便利店市場面臨激烈的競爭，主要競爭者包括：

• 大型連鎖便利店和加油站：

  • 7-Eleven

  • Casey's General Stores Inc.

  • RaceTrac Petroleum

  • Wawa

  • QuikTrip

  • Alimentation Couche-Tard (Circle K 的母公司)

  • TravelCenters of America Inc.

• 綜合性零售商和折扣店：

  • Dollar General (在某些商品類別上)

  • Walmart (儘管是合作夥伴，但也開設自己的加油站)

• 獨立加油站和區域性連鎖店。

• 大型石油公司旗下的零售網絡：如 ExxonMobil、Chevron、Shell 等。

• 其他燃料批發商：如 Sunoco LP、Delek US Holdings。

上下游關係：上游為煉油商、燃料批發商、便利店商品分銷商和食品供應商；下游客戶是廣大的終端消費者，他們購買燃料和便利商品。

3. 產業地位

Murphy USA Inc. 在美國燃料零售和便利店產業中佔據領先地位。

• 市場主導者：默菲美國是美國最大的獨立燃料零售商之一，擁有龐大的門店網絡和顯著的市場份額，尤其在 Walmart 附近選址的策略使其具有獨特的競爭優勢。

• 高效率的商業模式：公司以其低成本、高效率的營運模式而聞名，主要通過較低的員工成本和優化的商品結構來實現。

• 成功的擴張策略：透過收購 QuickChek 以及持續的新店建設和改建項目，默菲美國不斷擴大其地理足跡和服務範圍，特別是在食品服務領域增強了競爭力。

• 穩健的財務表現：作為《財富》500 強企業，默菲美國通常展現出穩定的收入和健康的盈利能力。2023 年收入達到 202 億美元，反映其在行業中的強大地位。

• 強大的客戶忠誠度：憑藉其優惠的燃料價格和便利的購物體驗，默菲美國吸引了大量回頭客，尤其是在其 Walmart 附近的門店。

總之，默菲美國公司是一家在美國燃料零售和便利店產業中具備領導地位、以其戰略性的店鋪選址、高效的燃料分銷和日益增長的便利商品銷售驅動成長，並在為美國消費者提供便捷的加油和購物體驗方面扮演核心角色的行業巨頭。

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