Select Medical Holdings Corporation (SEM)

1. 公司簡介

Select Medical Holdings Corporation (精選醫療控股公司) 是一家領先的專業醫療服務提供商，總部位於美國賓夕法尼亞州米德爾敦。公司成立於 1996 年，並在紐約證券交易所上市 (NYSE: SEM)。

Select Medical 專注於提供專業的長期急性期照護 (Long-Term Acute Care, LTAC) 醫院服務、實體復健 (Inpatient Rehabilitation) 醫院服務以及門診復健 (Outpatient Rehabilitation) 服務。他們為患有複雜醫療狀況或需要長期復健的患者提供專業治療。Select Medical 透過直接擁有和經營設施，以及與其他領先的醫療系統建立合資企業來擴展其服務網絡。

2. 營運結構

Select Medical 的營運模式是透過其廣泛的醫療設施網絡，提供專業化的照護和復健服務。其業務主要分為以下四個部門：

• 長期急性期照護醫院 (Long-Term Acute Care Hospitals)：

  • 提供複雜的醫療照護，服務對象是那些從急性期醫院轉來，但仍需要長期專業醫療管理（如呼吸器脫離、傷口護理、感染控制）的重症患者。

  • 截至 2023 年 12 月 31 日，擁有 104 家 LTAC 醫院。

• 實體復健醫院 (Inpatient Rehabilitation Hospitals)：

  • 提供密集的、多學科的復健治療，服務對象包括中風、脊髓損傷、腦損傷、骨科損傷或其他嚴重疾病導致功能障礙的患者。

  • 截至 2023 年 12 月 31 日，擁有 31 家實體復健醫院和 19 家合資的實體復健醫院。

• 門診復健 (Outpatient Rehabilitation)：

  • 透過約 1,930 家門診復健診所提供服務，涵蓋物理治療、職業治療和言語治療。

  • 這部分業務也包括與大學合作的運動醫學康復中心。

• 集中職業醫學 (Concentra)：

  • 這是 Select Medical 的一個子公司，是美國最大的職業健康服務提供商之一。

  • 透過全國約 540 個醫療中心提供工傷護理、體格檢查、物理治療以及其他職業健康相關服務。

收入來源：Select Medical 的收入主要來自其提供的醫療服務的診療費和住院費，這些費用通常由政府醫療保險 (Medicare)、州政府醫療補助 (Medicaid) 和商業保險公司支付。截至 2025 年 3 月 31 日的過去 12 個月，總收入約為 67.6 億美元。

分銷渠道：主要透過與醫院、醫生、保險公司和雇主的合作夥伴關係，以及直接推薦來獲取患者。

主要供應商和合作夥伴：

• 醫療設備和用品供應商：提供醫療器械、藥品、耗材和診斷設備。

• 人力資源與招聘機構：特別是在醫療專業人員招聘方面。

• 技術供應商：提供電子健康記錄 (EHR) 系統、遠程醫療平台和醫院管理軟體。

• 房地產和設施管理服務：對於醫院和診所的運營至關重要。

• 醫療系統合資夥伴：與全國各地的主要醫療系統建立合資企業，共同經營實體復健醫院和門診復健中心，例如與 Baylor Scott & White Health (德州)、Cedars-Sinai (加州) 和 OhioHealth (俄亥俄州) 等。

主要競爭者： Select Medical 在專業醫療服務領域面臨多個競爭對手，這些公司在不同細分市場或地理區域與之競爭：

• Encompass Health Corporation (涵蓋健康公司)：美國最大的實體復健醫院網絡之一，與 Select Medical 在康復領域直接競爭。

• Kindred Healthcare, LLC (LifePoint Health 的子公司)：在 LTAC 醫院和實體復健醫院領域是主要競爭對手。

• Post Acute Medical, LLC (PAM)：在 LTAC 醫院和實體復健醫院領域提供服務。

• 小型或地方性的 LTAC 醫院和實體復健中心：美國各地有許多獨立或區域性運營的專業醫院。

• 醫院系統的內部康復部門：許多大型綜合醫院系統擁有自己的康復部門，可能作為替代選項。

• 大型門診復健連鎖機構：如 ATI Physical Therapy 和 U.S. Physical Therapy，在門診復健領域競爭。

• 職業健康服務提供商：如 Concentra (Select Medical 的子公司) 的競爭者包括一些地方性和國家級的職業健康診所。

• HCA Healthcare (美國醫院公司) 和 Universal Health Services, Inc.：雖然主要是綜合性醫院，但其下屬的專業護理部門也可能與 Select Medical 的服務有重疊。

3. 產業地位

Select Medical Holdings Corporation 在美國專業醫療服務產業中佔據核心領導地位。

• 專業化服務領導者：在長期急性期照護和實體復健醫院領域是美國最大的提供商之一。

• 廣泛的服務網絡：透過直接擁有和合資模式，建立了廣泛的醫院和門診診所網絡，覆蓋了美國大部分地區。

• 高質量照護：其設施通常專注於複雜病患和強化復健，提供高質量的專業化醫療服務。

• 穩定的收入來源：其服務的必要性以及與保險公司的合作關係，確保了相對穩定的收入流。

• 職業健康領域的領導者：透過 Concentra 品牌，在美國職業健康服務市場中佔據重要份額。

總之，Select Medical Holdings Corporation 是一家在美國專業醫療服務產業中，以其在長期急性期照護和實體復健方面的領先地位、廣泛的服務網絡，以及在職業健康領域的專長而驅動成長，並在為複雜醫療需求患者提供高品質護理方面扮演關鍵角色的行業領導者。

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