Southern Company (SO)

1. 公司簡介

Southern Company (南方公司) 是一家美國領先的能源公用事業控股公司，總部位於喬治亞州亞特蘭大，在阿拉巴馬州伯明罕設有執行辦公室。公司於 1947 年以目前的名稱成立，其歷史可追溯到 20 世紀初，通過一系列的合併和發展，成為美國東南部最大的電力和天然氣供應商之一。南方公司的股票在紐約證券交易所上市 (股票代碼：SO)。

南方公司致力於提供潔淨、安全、可靠且價格合理的能源，服務於美國約 900 萬電力和天然氣客戶。其核心業務包括通過受監管的電力公司（如 Georgia Power、Alabama Power、Mississippi Power）向三個州的零售客戶供電，以及通過天然氣分銷公司向四個州的客戶提供天然氣。此外，南方公司還涉足批發電力、核能、分散式能源基礎設施、光纖網絡和電信服務等領域。公司積極投資於多元化的能源組合，包括核能、再生能源、天然氣和水力發電，以實現其淨零碳排放目標。

2. 營運結構

南方公司的營運模式是建立在其強大的垂直整合公用事業模式之上，同時也包含一些競爭性業務。公司通過多個子公司和業務部門運營，以滿足不同客戶群體的需求。

南方公司主要透過以下幾個核心業務部門運營：

• Traditional Electric Operating Companies (傳統電力營運公司)：
  
  

  • 這是南方公司的主要業務，通過受監管的子公司向喬治亞州、阿拉巴馬州和密西西比州的零售客戶提供電力服務。

  • 主要包括 Georgia Power (喬治亞電力)、Alabama Power (阿拉巴馬電力) 和 Mississippi Power (密西西比電力)。

  • 這些公司負責電力生產（發電）、輸電和配電，並提供客戶服務。其收入受到州級監管機構的費率批准。

• Southern Company Gas (南方公司天然氣)：
  
  

  • 此部門透過其天然氣分銷公用事業公司，向喬治亞州、伊利諾伊州、維吉尼亞州和田納西州的客戶分銷天然氣。

  • 子公司包括 Atlanta Gas Light (亞特蘭大天然氣燈光) 和 Nicor Gas 等。

  • 該部門還涉及天然氣管道投資、批發天然氣服務和天然氣銷售服務。

• Southern Power (南方電力)：
  
  

  • 這是一個批發電力供應商，開發、建設、收購、擁有和管理發電資產，包括再生能源項目（如太陽能、風能），並以市場價格向美國各地的批發客戶（如市政當局、電力合作社和其他公用事業公司）銷售電力。

• PowerSecure (動力安全)：
  
  

  • 這家子公司提供分散式能源基礎設施技術和服務，包括分散式發電系統、能源儲存和再生能源解決方案，以及能源效率產品和服務。

  • 它為電力公司及其大型工業、商業、機構和市政客戶提供服務。

• Southern Nuclear (南方核能)：
  
  

  • 負責核電廠的工程和運營，南方公司是 Farley、Hatch 和 Vogtle 核電廠的股權擁有者和運營商。其中 Vogtle 核電廠的 3 號和 4 號機組是美國數十年來首批新建的核反應爐，代表了公司對碳中和能源的重大投資。

• Southern Linc 和 Southern Telecom：
  
  

  • 提供蜂窩電話服務 (Southern Linc) 和批發光纖通訊及數據服務 (Southern Telecom)。

收入來源：南方公司的收入主要來自於其傳統電力營運公司的電力銷售、天然氣分銷、批發電力銷售以及其他能源相關服務。其中，傳統電力營運公司的收入佔最大部分。

主要供應商：

• 燃料供應商：如天然氣、煤炭和核燃料供應商。

• 設備製造商：如發電設備、輸配電設備製造商。

• 工程和建設服務公司：用於電廠建設和基礎設施項目。

• 技術和軟體供應商：用於電網管理、客戶服務和數位化轉型。

主要競爭者：南方公司在公用事業行業面臨多種競爭，儘管受監管的公用事業有其獨特的地位：

• 其他大型綜合性公用事業公司：

  • NextEra Energy (新紀元能源)：美國最大的電力公用事業公司，尤其在再生能源領域領先。

  • Duke Energy (杜克能源)：在美國東南部和中西部是主要競爭對手。

  • Dominion Energy (多米寧能源)

  • Entergy (安特吉)

• 獨立電力生產商 (IPPs)：與 Southern Power 在批發電力市場競爭。

• 天然氣分銷商：與 Southern Company Gas 在天然氣市場競爭。

• 分散式能源和儲能解決方案提供商。

3. 產業地位

Southern Company 在美國能源公用事業產業中佔據領導地位。

• 美國第二大公用事業公司 (按客戶數)：南方公司是美國最大的電力生產商之一，也是按客戶數量計算的第二大公用事業公司，服務約 900 萬客戶。

• 東南部能源供應的基石：在喬治亞州、阿拉巴馬州和密西西比州，南方公司是主要的電力供應商，對這些州的經濟發展至關重要。

• 多元化的能源組合：公司擁有包含核能、天然氣、再生能源和水力發電在內的多元化發電組合，這有助於其實現可靠性和可持續性目標。特別是 Vogtle 核電廠新機組的上線，鞏固了其在核能領域的領導地位和對碳中和的承諾。

• 《財富》500 強企業：南方公司是《財富》500 強榜單的常客，顯示其龐大的規模和行業影響力。

• 穩健的財務表現：

  • 2024 財年 (截至 2024 年 12 月 31 日) 總收入約為 267.2 億美元。

  • 2024 財年淨收入約為 44 億美元。

  • 截至 2025 年 6 月 24 日，公司市值約為 981.5 億美元。

  • 南方公司在 2025 年第一季度報告了強勁的盈利，淨收入達到 13 億美元，並連續第 24 年增加股息，顯示其穩定的財務表現和對股東回報的承諾。

總之，Southern Company 是一家在美國能源公用事業產業中具備領導地位、以其龐大的客戶基礎、多元化的能源組合、對潔淨能源的投資以及穩健的財務表現驅動成長，並在為美國東南部提供關鍵電力和天然氣服務方面扮演核心角色的行業巨頭。

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