Ingredion Incorporated (INGR)

1. 公司簡介

Ingredion Incorporated (宜瑞安公司) 是一家全球領先的配料解決方案提供商，總部位於美國伊利諾州韋斯特切斯特 (Westchester, Illinois)。公司最初於 1906 年以 Corn Products Refining Co. 的名義成立，並於 2012 年更名為 Ingredion，以反映其多元化的配料產品組合。公司在紐約證券交易所上市 (股票代碼：INGR)。

宜瑞安致力於將玉米、木薯、馬鈴薯、甜菊植物等可再生植物性原材料轉化為各種高附加值的配料解決方案。其產品廣泛應用於食品、飲料、釀造、製藥、個人護理、動物營養以及各種工業用途，幫助客戶創造創新且永續的產品。宜瑞安以其在澱粉和甜味劑領域的深厚專業知識、持續的產品創新以及全球化的營運網絡而聞名，在全球配料市場中扮演著關鍵角色。

2. 營運結構

宜瑞安的營運模式建立在垂直整合的供應鏈、全球化的生產和分銷網絡、以及以客戶為導向的創新策略之上。公司透過地理區域劃分的業務部門，為各行各業的客戶提供客製化的配料解決方案。

宜瑞安的業務主要分為以下幾個地理報告部門：

• 北美 (North America)：
  
  

  • 負責北美地區的配料生產和銷售，包括美國、加拿大和墨西哥。

  • 提供多種澱粉、甜味劑、營養配料和生物材料解決方案。

• 南美 (South America)：
  
  

  • 涵蓋南美洲市場，包括巴西、哥倫比亞等主要國家。

  • 在拉丁美洲市場中佔據領先地位，特別在糖果、釀造和工業包裝領域表現強勁。

• 亞太 (Asia Pacific)：
  
  

  • 服務於亞洲和太平洋地區的客戶，包括中國、印度、巴基斯坦等地。

• 歐洲、中東與非洲 (Europe, Middle East and Africa, EMEA)：
  
  

  • 負責歐洲、中東和非洲市場的營運。

產品組合：宜瑞安的核心產品線包括：

• 澱粉產品：包括功能性澱粉、原澱粉和變性澱粉，作為增稠劑、穩定劑和質構劑用於食品和工業應用。

• 甜味劑產品：包括葡萄糖漿、高麥芽糖漿、高果糖玉米糖漿 (HFCS)、焦糖色、葡萄糖、多元醇、麥芽糊精等，以及從收購 PureCircle 後納入的植物性甜菊糖。

• 營養配料：如脈衝蛋白（例如豌豆分離蛋白），用於運動營養、烘焙、零食、植物基乳製品和肉類替代品。

• 其他產品：包括玉米麩皮、精煉玉米油等副產品，以及為造紙、紡織和個人護理等工業市場提供的生物材料解決方案。

研發與創新：宜瑞安在全球設有多個 Idea Labs 創新中心，與客戶緊密合作，共同開發量身定制的配料解決方案，以應對清潔標籤、植物基飲食和糖分減少等新興趨勢。

垂直整合：公司採用資本密集型的濕磨工藝，將玉米等原材料加工成澱粉和副產品，這種垂直整合的供應鏈確保了原材料的有效採購、質量控制和成本效率。

主要供應商：

• 農產品供應商：主要為玉米、木薯、馬鈴薯和甜菊葉等原材料。

• 能源供應商：其生產過程是能源密集型的。

• 化學品供應商：用於精煉和加工過程。

• 設備和機械供應商：用於其濕磨工廠和加工設施。

• 物流和運輸服務提供商：用於原材料和成品的運輸。

主要競爭者：宜瑞安在配料解決方案市場面臨多個強勁的競爭對手，包括：

• Cargill (嘉吉)：全球最大的農業綜合企業之一，提供廣泛的食品配料，包括澱粉、甜味劑和植物油。

• Archer-Daniels-Midland Company (ADM，艾地盟)：在人類和動物營養、農產品加工和貿易領域的全球領導者，也是重要的澱粉和甜味劑供應商。

• Tate & Lyle PLC (泰特萊爾)：一家全球性的配料解決方案提供商，專注於甜味劑、澱粉和健康配料。

• Roquette Frères SA (法國羅蓋特集團)：一家全球性的植物蛋白和營養配料供應商，也生產澱粉和多元醇。

• Bunge Global SA (邦吉)：全球領先的農業和食品公司，也提供多種食品配料。

• 其他區域性或專業化的配料公司。

上下游關係：上游為各種農產品原材料、能源、化學品和機械設備的供應商；下游客戶為全球各行各業的食品和飲料製造商、製藥公司、個人護理產品製造商以及其他工業客戶。

3. 產業地位

Ingredion Incorporated 在全球配料解決方案產業中佔據領導地位。

• 行業領導者：宜瑞安是全球領先的澱粉和甜味劑配料供應商之一，在多個地理區域和應用市場中擁有強大的市場份額。

• 創新和永續發展：公司持續投資於研發，並積極推動清潔標籤、植物基和永續配料的開發，這使其在迎合消費者和行業趨勢方面具有競爭優勢。

• 垂直整合優勢：擁有從原材料採購到加工的完整價值鏈，有助於其控制成本、確保質量和應對供應鏈挑戰。

• 穩健的財務表現：公司通常展現出穩定的收入增長和健康的盈利能力，其多元化的產品組合和全球足跡有助於其抵禦市場波動。例如，2023 年收入約 74 億美元。

• 全球覆蓋：宜瑞安在全球 40 多個國家開展業務，服務於 120 多個國家的客戶，這賦予其強大的全球影響力。

總之，宜瑞安公司是一家在全球配料解決方案產業中具備領導地位、以其在澱粉和甜味劑領域的專業知識、持續的產品創新以及對永續發展的承諾驅動成長，並在為全球食品、飲料及其他行業提供關鍵配料方面扮演核心角色的行業巨頭。

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