中國將像日本一樣進入失落的三十年？

中國慘況

最近有在關注中國經濟的朋友們，應該毫不陌生隔壁的慘況。先從房地產說起，房地產可說是中國經濟火車頭，從2010年開始，配合金融風暴後的刺激措施，中國房地產開始加溫，2016年中國政府推動區域拆除，有點類似台灣的都更，直接讓中國房地產一飛衝天。2017年和2018年簡直是房地產的高峰，恆大集團一連串的槓桿操作，直接把恆大老闆許家印推上中國首富。但好景不常，2018年中國政府似乎意識到房地產的泡沫，開始推出控制手段。再加上2019年開始疫情衝擊，世界經濟緊縮，加上升息，原先的槓桿變成喘不過氣的重擔，中國開始出現爛尾樓和違約的情況。根據統計，2021年到2023年中，中國房地產行業已經有超過一千億美金的海外債券違約，數十家企業停止交易。更別說2021年底恆大破產開出第一槍，直接將中國房地產的泡沫正式戳破。

2023年，就在情況看似好轉的時候，另一間重量級房地產碧桂園也宣布債務重組，讓市場大吃一驚。碧桂園和恆大不一樣，可說是房地產的模範生，2022年更是獲得中國政府表揚，並允許發行新債券，可說是房地產界的一盞明燈。然而受到中國經濟持續緊縮的影響，碧桂園也沒有撐過這次危機。不過相較於已經沒救的恆大，碧桂園仍在做垂死掙扎，畢竟碧桂園本身以及上下游廠商數以萬計的員工都指望著。

說完房地產，中國還有一個大問題就是青年失業率。一向都每月公布的青年失業率在2023年8月卻突然找藉口說從此以後不公佈，市場普遍猜測就是因為數字太難看了，繼續公佈下去有損政府的面子。最後一次公佈的2023年6月失業率高達21.3%，已經是2018年開始公佈以來的最高，而且預計會繼續往上走。同一時間，美國的青年失業率是7.5%，歐盟是14.1%，台灣是11.6%，這叫中國面子往哪裡擺。

中國青年的競爭也不是第一年這樣了，很多原先在中國工作的朋友最近幾年也紛紛回台灣或是往東南亞前進，跟他們聊天都得到差不多的原因-中國就業市場不行了。包含經濟成長動能不再、房地產泡沫、疫情危機、中美戰爭等各種影響，都讓中國就業情況緊縮而且薪資水準停滯，各行各業都在裁員或凍結職位，看起來跟台灣現況高度雷同。

就因為這些不利因素加總，中國消費者也開始勒緊褲帶、消費收手，以前那種大手大腳的消費行為已經逐漸消失，更是讓中國在2023年7月出現通貨緊縮，相較其他國家都在努力壓制通貨膨脹，中國簡直是在平行世界。

步上後塵？

就因為這些慘況，有些學者開始擔心中國會像日本步入失落的三十年。當然目前中國還是維持經濟成長，通貨緊縮應該也只是暫時，不過高失業率和經濟泡沫看起來確實有點日本1990年代開始失落年代的味道。日本經歷過好幾任的日銀總裁和日本首相，好不容易在小泉純一郎及安倍晉三的年代終於逐漸脫離泥淖，雖然截至目前仍然還沒完全走出陰霾，但終於看的到健康的通貨膨脹影子，甚至在2023年6月CPI指數達到3.3%，成為8年來第一次超越美國CPI指數的時刻。

為了避免中國步上後塵，許多專家都有提出相對應的解方，這邊我就不一一贅述，不過其中最讓我感興趣的是有專家希望中國提出經濟刺激措施。這就有趣了，房地產泡沫的最源頭，不就是2008年金融危機中國提出的經濟刺激措施嗎？如果中國又仿效當年釋出相對寬鬆的貨幣和財政政策，會不會又培養出下一個泡沫呢？

總的來說，個人覺得歷史就是不斷的重演，從2000年.com泡沫到2008年次貸金融危機再到近年的中國房地產危機和歐美金融機構倒閉，類似的劇情不斷上演，大家的關注重點逐漸從怎麼賺取報酬，變成該怎麼保護自己的資產，希望各位都有自己的一套良方，避免被捲入各種風暴。