性別比例高低會影響公司賺不賺錢？

BlackRock報告在說什麼

上週四BlackRock發布了一份大約十七頁的研究報告，題目是投資女性工作權可以提升公司財務表現。裡面有五大重點：

1.女性人數不是越多越好，性別比例有一個甜蜜點

2.女性雇員比例隨著職級越高就越少，這會影響公司財務表現

3.似乎真的有玻璃天花板限制女性升遷

4.提供更多更友善的女性政策，例如更多產假，可以刺激整體雇員表現

5.如果有越多的公開資料和標準化數據可以讓性別比例和財務表現連結更強

其中第二三四五點我覺得都是蠻直覺的結論，所以就沒有特別去看，但第一點倒是蠻出乎意料的。在看到報告以前，大部分人包含我都認為性別比例需要提升，但提升多少還有該提升那些層級則是沒有一個定論。舉台灣來說，即使政府包含行政院和下轄的勞動部、金管會、經濟部等相關部會都在推動職場性別平等政策，但我想不用多說，除了醫療業、金融業等產業外，包含公務員、科技業、製造業、食品業等職場，女性的人數比例還是不高。必要時候還推出強制手段，例如金管會要求2024起上市櫃公司董監事至少要有一位女性，經濟部也要求部屬國營企業和財團法人在2025前要達到董監事三分之一女性，似乎公部門的共識是在董監事層級規範一定比例就可以了，至於中階主管及基層職員就隨便大家。

但這次BlackRock的研究顯示不只是高層需要女性職員(也就是第二和第三點)，整體公司的女性比例也應該要提升。至於該提升多少，在報告中有做一個簡單線性回歸分析，認為女性比例在達到50%以前都沒有達到最佳解，ROA可以持續提升直到女性比例到達50%為止。有些人會說阿這樣有考慮國家和產業的差異嗎？當然有，BlackRock已經將變數控制，所以可以將這兩個影響撇除，不過我看了一下資料來源，沒有台灣的資料，不知道是台灣政府沒有提供還是我們又被當成國際孤兒XD

正反方看法

這份報告發出來，當然正反方就各有意見，尤其是比較保守，傳統由男性主導的產業就不開心了，例如石油產業、建築產業等。但就如同BlackRock在報告中說的一樣，這只是一個粗略的總和統計，各國家和各行業的變數都應該要再進行調整，如果可以取得更多公開及標準化的資料就可以更準確給出分析結果。

其實BlackRock發出這個報告也是有點故意，2022年美國德州發布一份對石油產業不友善的公司列表，其實是暗地裡對支持ESG投資的公司進行懲罰。上面有十間公司，BlackRock就是唯一一間上榜的投信公司。而一但上榜，德州政府控制的各項基金和公立學校都被要求拒絕往來，這對BlackRock其實是不小打擊。雖然後續BlackRock心不甘情不願的對德州政府輸誠，但我想這也是間接導致BlackRock執行更多ESG議題與公司表現的相關研究，打臉大眾認為ESG只是噱頭和政治操弄的工具。

至於正方當然是拍手叫好，認為BlackRock的報告有助於進一步驗證ESG和性別平權的正當性，不論是ESG Investment或是ESG評鑑都可以推動得更順利。我當然也是樂見其成啦，但這個資料的充分性和正關係的強度我覺得還不夠支撐整個論點，尤其台灣這邊的資料還不夠透明及完整，這個分析還有空間改善和加強，才能實際證明好處。