台灣電價接力開槍

金融體系回穩了嗎？

上週財經人和大家分享矽谷銀行的慘劇，也提醒大家矽谷銀行絕對不會是唯一一個未爆彈，果然美國接連又有銀行被接管，但因為美國政府不斷喊話並拋出銀彈救援，同時美國各大龍頭銀行也拿錢出來救急，所以目前看起來美國金融業連環爆的風險應該稍微告一段落。

而大西洋的另一端也是非常熱鬧。瑞士信貸集團，金融界的巨擎，主要注重在財富管理等業務，也傳出連年大幅虧損，重點是瑞士信貸的會計師事務所(四大會計師事務所之一的pwc)，對去年財務報告中內部控制的部分出具否定意見，這對瑞士信貸的財務報告真實性及可靠性產生嚴重的損害。

一般來說，如果對財務報告沒有重大疑慮，會計師事務所在報告中會出具無保留意見。如果有少部分的疑慮，會計師可能會出具保留意見。而前兩個意見都還在可以接受的範圍，如果今天會計師事務所出具的報告是否定意見或是無法表示意見，就代表這個公司有巨大的問題。

另外，除了以上問題，最大股東「沙烏地阿拉伯國家銀行」也不願意再注資。鑒於瑞士信貸的量級太過於龐大，導致市場以為下一個雷曼兄弟要出現了。而消息一出，本來就慘澹的金融股又再帶出一波往下的趨勢。好險瑞士央行 - 瑞士國家銀行馬上學習美國財政部及聯準會，宣布拿出500億瑞士法郎，暫時貸款給瑞士信貸集團，解決燃眉之急。但是瑞士信貸主要的問題是在於盈利能力以及財報真實性，跟矽谷銀行的流動性問題其實完全不同，所以瑞士央行拿出的這筆錢，只能說是治標不治本，詳細情況還是得等後續其他查核報告出來才會明瞭。

但是危機就是轉機，目前市場猜測聯準會原先的升息步伐和目標利率，有可能會因為這次爆發的小金融危機而小幅修正，減輕產業壓力。這同時也代表債券價格已經開始探底，有機會反彈。但是財經人認為，聯準會目前還沒有明確表態，而且先前也有看起來放緩，最後卻沒有放緩的騙局，所以還是不建議大家一股腦全部轉移到債券，請先仔細觀察再行動。

台灣確定電價調漲

而台灣這邊，金融業當然也受到一定程度的影響，雖然沒有擠兌或非常高額的曝險，但美國流動性問題如果外溢，台灣金融業也難逃一劫，所以股市仍然向下反應。好不容易看到美國政府出來喊話，瑞士央行也掏錢救援，台灣金融股應該會止跌，正當投資人暫時鬆一口氣，我們經濟部長就宣布又要調漲電費了。

台灣預計4月開始大幅調漲電費，雖然住宅用電700度以下、小商店1500度以下以及部分特殊用電不調漲，但是對於企業就很有感。而各位應該知道，感謝畸形的電費凍漲和定價機制，台電連年虧損，而且是每一度電都虧錢賣，去年台電帳上累計虧損2675億，今年因為能源價格繼續飆漲，所以預估虧損將高達3200億，累計虧損突破5000億新台幣大關。即使台電增資1500億，行政院又動用特別預算撥補500億(就是從超徵的稅收挪一部分出來)，再加上調漲電費，累計虧損還是極有可能超過1000億台幣。

想當然，一調整電費，企業界一定又是罵聲一片。但是財經人的立場還是一如先前的文章(法國要限電La、台灣央行升息升太少？、2023新年快樂!稅收太多發錢la)，認為合理的電費機制、全面檢討電網韌性、再生能源的加入是必要的，持續忽視電網基礎建設、緩慢的再生能源進度(更不用說這裡面水有多深)、一味的凍漲和補貼，等於扭曲物價和通貨膨脹指數，會造成數據與現實脫鉤，長期來講對經濟發展反而更不健康。但是財經人一介平民，也只能在這裡發發牢騷啦。

風險控管及迴避

如果各位和財經人相同只是一介小民，相信一直以來有關注財經人的讀者都會發現，不管哪種投資看法或是財經剖析，財經人都會特別強調風險控管。如同矽谷銀行和瑞士信貸集團，沒有任何一間銀行或是券商是絕對不會倒閉的。請各位一定要分散風險，並同時注意市場消息，假如轉換成本很低，有時候偶而轉換一下可能哪天會救自己一命。

另外，就如同電費漲價，政策方向也不是我們這種平民可以掌握的，但是往往政策會馬上反應在股價或是其他投資商品，所以再次強調，不要只單押某種投資，雖然分散投資會拉低報酬率，但換來的降低風險係數，才可以讓各位細水長流。

不管是回顧過往的歷史，或是看現在當下的事件，都不斷強調風險管理的觀念。希望各位在投資的路上可以順順利利、長長久久，不要一次就畢業！