Андеррайтинг ценных бумаг [ править ]

Ценные бумаги андеррайтинга относится к процессу, с помощью которого инвестиционные банки повысить инвестиционный капитал от инвесторов от имени корпораций и правительств, которые эмиссионных ценных бумаг (каксправедливость и долгового капитала ). Услуги андеррайтера обычно используются во время публичного размещения .

Это способ распространения вновь выданную безопасности, такие как акции или облигации, для инвесторов. Синдикат банков (ведущие менеджеры) подписывает сделку, которая означает, что они взяли на себя риск распространения ценных бумаг. Если они не смогут найти достаточно инвесторов, они должны будут провести некоторых бумаг себя. Страховщики сделать свой ​​доход от разницы в цене (" андеррайтинг распространение ") между ценой они платят эмитента и то, что они собирают от инвесторов или брокеров-дилеров, которые покупают участки размещения.

Риск, эксклюзивность, и награда [ править ]

После того, как соглашение андеррайтинга ударил, андеррайтер несет риск невозможности продать ценные бумаги, лежащие в основе и стоимость не держа их на своем балансе до тех пор, в будущем, что они могут быть выгодно проданы.

Если прибор желательно, андеррайтером и эмитентом ценных бумаг может выбрать, чтобы войти в соглашение исключительности. В обмен на более высокой цене заплатил авансом эмитенту, или других благоприятных условиях, эмитент может согласиться, чтобы Андеррайтер эксклюзивным агентом по первоначальной продажи прибора ценных бумаг. То есть, даже если сторонние покупатели могли бы подходить к эмитенту напрямую купить, эмитент обязуется продать только через андеррайтера.

В целом, эмитент ценных бумаг получает денежные средства авансом, доступ к контактам и продаж каналов андеррайтера, и изолирован от рыночного риска будучи не в состоянии продать ценные бумаги по хорошей цене. Андеррайтер получает прибыль от разметки, а также, возможно, эксклюзивный договор продаж.

Кроме того, если ценные бумаги по цене значительно ниже рыночной цены (как это часто под заказ), андеррайтером и карри пользу с мощными конечных потребителей путем предоставления им немедленную прибыль (см листать ), возможно, в квипрокво . Эта практика, которая, как правило, оправдывается, как награду за андеррайтера для принятия на рыночный риск, иногда критиковал, как неэтично, такие как утверждения, что Фрэнк Quattrone действовали неправильно в скупые горячей IPO акции во время дот комов .

Банк андеррайтинг [ править ]

В банковской , андеррайтинг является детальное кредитной анализ предшествующих выдаче разрешения на кредит , на основе кредитной информации, предоставленной заемщиком; например андеррайтинга падает на несколько областей: () Потребительский кредит андеррайтинга включает в себя проверку таких предметов, как история трудового, заработной платы и финансовой отчетности ; общедоступной информации, такие как кредитной истории заемщика, который подробно в кредитный отчет ; и оценка кредитора кредитных потребностей заемщика и способности платить. Примеры включают в себя ипотечное кредитование . (Б) Коммерческая недвижимость (или бизнес) андеррайтинг состоит из оценки финансовой информации, предоставляемой субъектами малого бизнеса, в том числе анализ бизнес балансе в том числе нераспределенной прибыли, соотношение долга к стоимостью (левереджа) и доступной ликвидности (коэффициент текущей ликвидности). Анализ отчета о прибылях и убытках, как правило, включает в себя тенденции доходов, валовой прибыли, рентабельность, и обслуживания долга .

Андеррайтинг может также относиться к покупке корпоративных облигаций , коммерческих бумаг , государственных ценных бумаг, муниципальных общего обязательств по Облигациям по коммерческим банком или дилерской банка для собственного счета или для перепродажи инвесторам. Банк андеррайтинг корпоративных ценных бумаг осуществляется через отдельные филиалы холдинговой компании, называется филиалы ценных бумаг или раздел 20 филиалов.

Страховой [ править ]

Страховые страховщики оценить риск и воздействия потенциальных клиентов. Они решают, сколько охват клиент должен получить, сколько они должны платить за него, или даже принять ли риск и застраховать их. Андеррайтинг предполагает размер рыночного риска и определения премии , которая должна быть заряжена, чтобы застраховать этот риск. Функция андеррайтера, чтобы защитить книгу компании из бизнеса от рисков, которые, по их мнению сделает потери и вопрос страховые полисы на премии, что соизмеримо с воздействием представленной риска.

Каждая страховая компания имеет свой ​​собственный набор руководящих принципов андеррайтинга, чтобы помочь андеррайтером определить, следует ли или нет компания принимает на себя риск. Информация, используемая для оценки риска заявителя на страхование будет зависеть от типа покрытия, участвующих. Например, в андеррайтинга автомобильный покрытие, вождение запись индивида является критическим. Тем не менее, тип автомобиля на самом деле гораздо более важное значение. В рамках процесса андеррайтинга для жизни или здоровья страхования , медицинского андеррайтинга может быть использован для изучения состояния здоровья заявителя (другие факторы могут быть рассмотрены, например, такие, как возраст и род занятий). Факторы, которые страховщики используют для классификации рисков, как правило, цель, четко связаны с вероятной стоимости обеспечения охвата, практично управлять, в соответствии с действующим законодательством, и предназначены для защиты долгосрочной жизнеспособности страховой программы. ^{[ 2 ]}

Андеррайтеров может снижаться риск или может предоставить коммерческое предложение, в котором премии были загружены (в том числе количество, необходимое для получения прибыли, в дополнение к покрытию расходов ^{[ 3 ]} ), или в котором различные исключения были предусмотрены, которые ограничивают обстоятельства в соответствии с которым требование будет выплачиваться. В зависимости от типа страхового продукта (линия бизнеса), страховые компании используют автоматизированные системы андеррайтинга для кодирования этих правил, и уменьшить объем ручной работы при обработке цитаты и выдачу политики. Это особенно относится к определенной простой жизни или личных линий (авто, домовладельцев) страхования. Некоторые страховые компании, однако, полагаться на агентов чтобы подписать для них. Такое расположение позволяет страховщику работать на рынке ближе к своим клиентам, не имея установить физическое присутствие.

Две основные категории отчуждения в страховой являются моральный риск и коррелируют потери. ^{[ 4 ]} С моральной опасности, последствия действий заказчика застрахованы, что делает клиент скорее принять дорогостоящие меры.Например, клопы, как правило, исключены из страхования домовладельцев, чтобы не платить за последствия по неосторожности в результате чего в используемой матраса. ^{[ 4 ]} Страховые случаи, как правило, те, вне контроля заказчика, например (типичный в страховании жизни) смерть автомобильной аварии, контрастирует со смертью самоубийством. Коррелированных потери являются те, которые могут повлиять на большое количество клиентов одновременно, таким образом, потенциально банкротства страховой компании. Вот почему политика типичный домовладельца покрытие ущерба от пожара или падения деревьев (как правило, затрагивающих индивидуальный дом), но не наводнения или землетрясения (которые влияют на многие дома в то же время). ^{[ 4 ]}

Другие формы андеррайтинга [ править ]

Андеррайтинг недвижимости [ править ]

При оценке кредита недвижимости, в дополнение к оценке заемщика, сама собственность тщательно. Страховщики использовать коэффициент покрытия обслуживания долга , чтобы выяснить, является ли свойство способно искупить свое значение.

Судебно андеррайтинга [ править ]

Судебно андеррайтинг является "после-фактум" процесс используется кредиторами, чтобы определить, что пошло не так с ипотекой. ^{[ 5 ]} Судебная андеррайтинга относится к способности заемщика выработать сценарий модификации с их действующим обладателем залога, не квалифицировать их для нового кредита или рефинансирования. Обычно это делается с помощью андеррайтера укомплектованного группой людей, которые пережили в каждом аспекте сфере недвижимости.

Спонсорство андеррайтинга [ править ]

Основная статья: Андеррайтинг место

Андеррайтинг может также относиться к финансовой спонсорской венчурного, а также используется в качестве термина в общественном вещании (как общественного телевидения и радио ), чтобы описать финансирование данной компанией или организацией для операций обслуживания, в обмен на упоминание о их продукт или услуга в программировании станции.

Thomson Financial УЕФА Столы [ править ]

Андеррайтинг активность в слияниях и поглощениях , выпуска акций , задолженности выдачи, синдицированных кредитов и США муниципальных рынков облигаций сообщается в таблицах Thomson Financial лиги . ^{[ 6 ]}

Смотрите также [ править ]

• Первоначальное публичное предложение

• Инвестиционный банк

• Predictive Analytics

• Thomson Financial УЕФА Столы

• Медицинская Андеррайтинг

• Договор андеррайтинга

• Проволочный направитель

Ссылки [ править ]

• 1. Перейти на^ "Андеррайтинг: поэтика страхования в Америке, 1722-1872" , Эрик Вертхаймер, Стэнфордский университет Press, 2006

  2. Перейти на^ "Классификация рисков (для всех областей практики)," Актуарные стандарт практика № 12 , актуарные стандарты совета, декабрь 2005

  3. Перейти на^ http://thelawdictionary.org/premium-loading/

  4. ^ Перейти вверх to:^{a b c} http://www.npr.org/blogs/money/2014/10/03/353030214/bedbugs-lava-and-bowling-balls-inside-my-homeowners-insurance-policy

  5. Перейти на^ "Кредиторы тщательно заемщиков", Herald Tribune 12 марта 2008

  6. Перейти на^ Текущая лига Столы

Внешние ссылки [ редактировать ]

• Андеррайтинг объяснить Investopedia

Корпоративные финансы и инвестиционный банкинг

• Кабриолет долгСменная долгМезонин долговНаравнеЛучшая капиталВо-вторых долг залогаПриоритетный долгСтарший обеспеченного долгаАкционер кредитАкцииСубординированный долгОрдер