3.3.8.5 Δικαιώματα Επενδυτών

Οι επενδυτές συμμετέχουν στην επιχείρηση με δικαίωμα απολαβής από τα οφέλη της. Τα οφέλη προκύπτουν ανάλογα με το μερίδιο συμμετοχής καθώς και τον χρόνο στον οποίο πραγματοποιήθηκε η εισροή στην επιχείρηση. Παράλληλα η απόφαση συμμετοχής στο εγχείρημα βασίζεται στην δυνατότητα του εγχειρήματος να καλύψει τις προσδοκίες των επενδυτών.

Αξιολόγηση Επένδυσης με Συντελεστή Επιστροφής Κέρδους Κεφαλαίου (IRR)

Η επιστροφή κέρδους υπολογίζεται με βάση τον συντελεστή επιστροφής κέρδους κεφαλαίου (Internal Return Rate (IRR)). Αυτός είναι ένας απλός τρόπος υπολογισμού που έχει την ιδιότητα να μηδενίζει την καθαρή παρούσα αξία. Οπότε:

Με βάση αυτό τον συντελεστή, μια επένδυση αξίζει όταν το αναμενόμενο όφελος ξεπερνιέται από τον συντελεστή επιστροφής κέρδους κεφαλαίου. Στην περισσότερο περίπλοκη περίπτωση μιας επένδυσης με πολλαπλά στάδια εισροών και εκροών το ποσοστό των δικαιωμάτων τους σε σχέση με την αρχική επένδυση προκύπτει από την ακόλουθη λογική:

• η αρχική επένδυση στην επιχείρηση ανέρχεται στο ποσό των 100 €,
• η επένδυση αποφέρει ισόποσες εισροές κατά τα πρώτα δύο χρόνια της τάξης των 60 €,
• ο υπολογισμός του συντελεστή επιστροφής κέρδους κεφαλαίου (IRR) δίνεται από την εξίσωση:

Καθαρή παρούσα αξία = - 100 +(60/(1+IRR)) +(60/(1+IRR)²)

• ο υπολογισμός του IRR γίνεται προσεγγιστικά ή με χρήση Η/Υ (έτοιμη συνάρτηση στο Excel)
• από τον υπολογισμό προκύπτει το παραπάνω διάγραμμα