第３章　国際証券投資の理論と現実の乖離（証券アナリスト２次レベル）

第３章 国際証券投資の理論と現実の乖離（証券アナリスト２次レベル）

１ IAPMとホーム・バイアス

(1) IAPM

・ 分離定理（Separation theorem）：

・ IAPM（Internationl Asset Pricing Model）：グローバル投資において、CAPMをグローバルに拡張したもの。

(2) ホーム・バイアス

(3) ホーム・バイアスがなぜ生じるのか

① 情報の内外格差

② 為替リスク

③ インフレ・ヘッジ

④ 行動ファイナンス的要因

２ 市場の統合と分断

(1) 市場の統合と分断：資産価格評価の観点

① 統合化された市場

② 分断された市場

③ 部分的に統合化さえた市場

④ 国際市場の統合化の現状

(2) カントリー・ファクターとインダストリー・ファクター

・ カントリー要因対インダストリー要因

・ 各国外債リターンの相関係数推移（円、為替ヘッジベース）

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