(1) 土地神話の崩壊
(2) 不動産の流動化、証券化への流れ
① 市場型間接金融への移行
② 不動産の流動化、証券化のための法整備
(1) 世界REIT市場の拡大
(2) 上場J-REITによる海外不動産投資に関する制度
(3) 不動産のクロスボーダー取引の定着
(1) J-REITの概要
(2) パフォーマンス、リスクリターン特性
(3) J-REITの事業特性
(4) J-REITの成長メカニズム
① ROA（Return on Assets：総資産利益率）
② LTV（Loan to Value）
③ BPS（Book Value per Share）
(5) J-REITの評価
① 配当利回り
③ NAV（Net Asset Value：不動産の時価評価ベースの純資産価格）
(1) 不動産私募ファンドの概要
① GK+TKスキーム
② 金融商品取引法と不動産私募ファンド
(2) 私募ファンドの商品特性
① 投資期間
② 価格変動制
③ レバレッジ水準の違い
④ 流動性の違い
(3) 市場参加者
(4) ファンド組成動向
(5) 私募ファンドの評価
① 投資利回り評価
② ファンドマネージャー評価
(1) 不動産投資リスクの種類
(2) 収益還元法による資産価格評価
① DCF法
② 直接還元法
(3) 不動産のリスク（）推計
① 市場予測
【需要モデル】
【供給モデル】
【賃料モデル】
② 賃料分析
【賃料推計モデル】
③ コスト分析
【コスト査定モデル】
④ Cap Rate分析
【Cap Rate定義式】
【Cap Rate推計モデル】
⑤ 資産価格分析
【NOI定義式】
【資産価格計算式（直接還元法）】
⑥ リスク（Value at Risk）推計
・ 不動産資産価格の確率分布とVaR（Chart）
＞第３章 プライベート・エクイティ（証券アナリスト２次レベル）
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