第４章　ヘッジファンド（証券アナリスト２次レベル）

第４章 ヘッジファンド（証券アナリスト２次レベル）

１ ヘッジファンドとは何か

２ ヘッジファンド投資の仕組み

３ 主要投資戦略の概観

(A) レラティブ・バリュー（Relative Value）型

【株式マーケット・ニュートラル（Equity Market Neutral）戦略】：

【転換社債アービトラージ（Convertible Arbitrage）戦略】：

【債券アービトラージ（Fixed Income Atbitrage）戦略】：

(B) ディレクショナル（Directional）型

【株式ロング・ショート（Equity Long/Short）戦略】：

【グローバル・マクロ（Global Macro）戦略】：

【ショートバイアス（Dedicated Short Bias）戦略】：

(C) イベント・ドリブン（Event-Driven）型

【ディストレス（Distressed）戦略】：

【合併・買収アービトラージ（M&A Arbitrage）戦略】：

４ 株式ロング・ショート戦略の手法とリスク・リターン特性

５ 転換社債アービトラージの手法とリスク・リターン特性

６ 債券アービトラージの手法とリスク・リターン特性

７ Ｍ＆Ａアービトラージの手法とリスク・リターン特性

８ ヘッジファンド・インデックスに関する留意点

① 生き残りバイアス（Survivorship Bias）： 消滅したファンド（dead funds）等を計算から除外することによる上方バイアス

② 遡及バイアス（Backfill Bias）： 新規組入れファンドのリターンを遡及的に算入することによる上方バイアス

③ 自己選択バイアス（Self-Selection Bias）： リターン実績を開示しないファンドが存在することによる上方・下方バイアス

９ レラティブ・バリュー型戦略のリスク・リターン評価

１０ 個別ファンドをどう選択するか

① 組織関連のチェックリスト

② トレーディング戦略に関するチェックリスト

③ リスク管理に関するチェックリスト

１１ ヘッジファンド危機とその教訓

＞第５章 商品投資（証券アナリスト２次レベル）

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Keyword： 遡及バイアス（Backfill Bias）