Pendekatan ini memakai proposisi berbeda dengan hipotesis pasar efisien, disini pasar dianggap tidak mengikuti random walk.
Return-Focused Indexing berupaya memanfaatkan siklus pasar Bull dan Bear secara sistematis dengan secara dinamis mengubah bobot dari masing-masing konstituen indeks sesuai dengan ekspektasi tingkat imbal hasilnya pada masing-masing kondisi siklus.
Dalam bentuk yang paling sederhana, return-based indexing menentukan bobot alokasi dari masing-masing konstituen indeks sebagai fungsi langsung dari faktor tertentu yang dianggap memiliki kekuatan prediksi atas tingkat imbal hasil seperti misalnya, price/earnings ratio.
Tidak seperti accounting-based indexing yang berfokus pada tingkat absolut dari nilai variabel fundamental tertentu sebagai basis pembentukan indeks, return-based indexing berfokus pada indikator relatif variabel fundamental tertentu.
Indikator lain yang juga dapat dipakai adalah momentum, dimana semakin kuat efek momentum selama periode pengukuran, akan semakin tinggi bobot yang dialokasikan, dan demikian pula sebaliknya.