Chỉ số P/E là gì?

Chỉ số P/E viết tắt của Price to Earnimh Ratio (PER) hay còn gọi là tỷ số P/E, hệ số P/E, chỉ số PE.

Định nghĩa của chỉ số PE - P / E

P/E - Tỷ lệ giá trên thu nhập (PER), là một công cụ để định giá cổ phiếu trong đầu tư chứng khoán. Tỷ lệ P/E là số năm nhà đầu tư đầu tư vốn vào doanh nghiệp (nếu lợi nhuận không đổi). John Neff là một nhà đầu tư nổi tiếng, người thấy tầm quan trọng của tỷ lệ P / E.

Công thức tính chỉ số P/E

Tham khảo ví dụ trên, nhà đầu tư có thể áp dụng công thức

P / E = Giá thị trường / EPS

Hoặc P/ E = Vốn hóa công ty / Lợi nhuận sau thuế

Lưu ý:

P: Giá - Giá thị trường: Giá thị trường tại thời điểm giao dịch.

EPS - Thu nhập trên mỗi cổ phiếu: Lợi nhuận ròng của cổ phiếu

Công thức tính EPS = (Lợi nhuận sau thuế - cổ phiếu ưu đãi cổ tức) / Tổng số cổ phiếu đang lưu hành)

Tỷ lệ P/E hoạt động mạnh mẽ khi hài lòng với EPS.

Để dễ dàng áp dụng P / E, chúng tôi lấy một ví dụ minh họa như sau:

Giá trị cổ phiếu vinamilk (VNM) bán ra thị trường là 150.000 đồng và lợi nhuận/cổ phiếu là 7.500 đồng, P/E sẽ là 20 (= 150.000/7.500), có thể hiểu rằng nhà đầu tư có sẵn. sẵn sàng trả chỉ 20 đồng cho lợi nhuận 1 đồng mà Vinamilk kiếm được trong 1 năm. Trong trường hợp tỷ lệ P/E giảm xuống còn 10, điều đó có nghĩa là nhà đầu tư sẽ trả 10 đồng cho 1 đồng lợi nhuận.

Tỷ lệ P / E đơn giản = Năm hòa vốn (nếu trả về không thay đổi)

Để tính P/E, chúng ta cần dữ liệu được tính toán dựa trên 4 báo cáo kinh doanh liên tiếp.

Có hai loại P / E: thu nhập theo dõi của 4 quý trước (theo P / E) và dự báo thu nhập trong 4 quý tiếp theo (Forwad P / E hoặc P / E chuyển tiếp).

Như ví dụ của Vinamilk trên có P/E là 20 đồng, đây là kết quả tích cực, nhưng nếu Vinamilk tăng trưởng 30% trong năm tới, thu nhập trong 4 quý là 15,4 đồng khá rẻ.

Tầm quan trọng của chỉ số P / E

Ý nghĩa của tỷ lệ P/ E là dễ hiểu nhất là nhà đầu tư sẵn sàng trả bao nhiêu cho thu nhập.

Đối với P / E thấp

Cổ phiếu doanh nghiệp bị định giá thấp

Kinh doanh đang gặp vấn đề (tài chính, kinh doanh...)

Doanh nghiệp dường như có lợi nhuận đột biến

Doanh nghiệp đang ở đỉnh cao trong chu kỳ kinh doanh theo chu kỳ - cổ phiếu

Đối với P / E cao

Cổ phiếu của các doanh nghiệp đang được định giá cao.

Tiềm năng phát triển của doanh nghiệp trong tương lai tương đối tốt.

Chênh lệch lợi nhuận nhỏ, khá bằng nhau trong nhiều tháng

Công ty nằm ở dưới cùng của chu kỳ chu kỳ - cổ phiếu

Tỷ lệ P/E tốt trong định giá cổ phiếu là bao nhiêu?

Tỷ lệ P/ E được tối đa hóa khi trong cùng hoàn cảnh và điều kiện. Tốc độ tăng trưởng, lợi thế cạnh tranh, an toàn tài chính hoặc rủi ro, lĩnh vực kinh doanh, lạm phát, lãi suất, GDP,... là những yếu tố ảnh hưởng mạnh mẽ đến sự thay đổi của P-Index. / E

Nếu điều kiện kinh doanh và năng lực tài chính tương tự nhau, P/ E càng thấp, càng tốt.

Điều kiện để đánh giá hệ số P/E hoàn hảo:

Danh nghiệp có tốc độ tăng trưởng nhanh hay chậm (nếu tốc độ tăng trưởng chỉ 5-7% và P/E vẫn quá cao, giá trị cổ phiếu quá cao, không nên giao dịch)

Tỷ lệ P/E của lĩnh vực này là bao (so sánh P/E của một công ty điện lực với P/E của một công ty công nghệ cao là hoàn toàn vô nghĩa và không liên quan)

Lạm phát, lãi suất trái phiếu có tăng hay giảm? Tỷ lệ P/ E sẽ mâu thuẫn với hai yếu tố này.

Các yếu tố rủi ro doanh nghiệp như rủi ro tài chính (Nợ); rủi ro trong kinh doanh: hoạt động, nguồn nhân lực,...

Đây có phải là chu kỳ kinh doanh không?

Nhà đầu tư chỉ nên chú ý đến các công ty có lãi suất P/E <1/Ngân hàng.

Ví dụ, lãi suất ngân hàng hiện tại là 6,5% rồi P/E <15.4 hoặc <10.

P/E càng cao thì rủi ro càng cao, bởi P/E sẽ gắn liền với các doanh nghiệp đang phát triển, P/E thấp thường là những cổ phiếu có giá trị.

Công thức tính giá cổ phiếu theo chỉ số P/E

Trong đó:

Tốc độ tăng trưởng cổ tức - g

Tỷ lệ chi trả cổ tức - b

Tỷ lệ cổ tức đã trả - DIV

Tỷ lệ hoàn vốn bắt buộc - r (tỷ lệ hoàn vốn thị trường rm, tỷ lệ không rủi ro rf)

Công thức tính r = rf + (rm -rf)

Một ví dụ về chỉ số P/E của Vinamilk

Trong ví dụ trên, các nhà đầu tư có thể dễ dàng nhận thấy P/E của Vinamilk luôn ở mức cao trong 4 năm và cao hơn mức trung bình thị trường 17,22, 15,73, 21,92 và 21,5.

Cổ phiếu Vinamilk khá cao, được đánh giá tích cực, giá trị cổ phiếu của doanh nghiệp này luôn tăng kể từ ngày niêm yết.

Tầm quan trọng của tỷ lệ P/E của Vinamilk: Tiềm năng tăng trưởng của VNM trong tương lai là tích cực, nhà đầu tư nên sẵn sàng trả 20 đồng cho lợi nhuận đồng của Vinamilk.