Cấu trúc thị trường ngoại hối

Cấu trúc thị trường ngoại hối khá khác biệt so với cấu trúc của các thị trường khác. Thị trường ngoại hối có một cấu trúc khá độc đáo vì khối lượng giao dịch chủ yếu được thực hiện trên thị trường OTC độc lập với bất kỳ hệ thống tập trung nào.

Cấu trúc thị trường ngoại hối

Không giống như thị trường chứng khoán, ngoại hối là một thị trường phi tập trung. Trên thị trường ngoại hối, các nhà giao dịch thực hiện giao dịch không kê đơn (OTC), không có sàn giao dịch trung tâm mà qua đó giao dịch các công cụ.

Nó bao gồm các nhà sản xuất giá, đại lý và nhà giao dịch có quy mô thanh khoản khác nhau trong khi ngân hàng và nhà môi giới tạo điều kiện cho các giao dịch tiền tệ.

Các ngân hàng và nhà môi giới không chỉ tạo điều kiện thuận lợi cho giao dịch, mà còn cung cấp các báo giá mua và bán khác nhau của các cặp tiền tệ.

Hệ thống phân cấp cấu trúc thị trường ngoại hối được chia dựa trên phân loại người tham gia, động lực, quy định và mức độ thanh khoản mà họ nắm giữ ở mỗi cấp.

Thành phần tham gia thị trường ngoại hối bao gồm:

Ngân hàng Trung ương

Ngân hàng thương mại

Tổ chức tài chính

Quỹ đầu tư

Nhà môi giới

Nhà giao dịch

Phân tầng cấu trúc thị trường ngoại hối

Tầng 1: Hệ thống liên ngân hàng

Tầng trên cùng của thị trường ngoại hối là hệ thống liên ngân hàng gồm các Ngân hàng Trung ương và ngân hàng thương mại lớn

Ngân hàng Trung ương đóng vai trò cơ bản của thị trường và kiểm soát giá trị tiền tệ. Vai trò của nó là cung cấp sự ổn định giá tiền tệ, đa dạng hóa dự trữ ngoại hối và thanh toán quốc tế thay mặt cho Chính phủ. Ngân hàng Trung ương ảnh hưởng đến thị trường ngoại hối thông qua các can thiệp tỷ giá hối đoái.

Một trong những chức năng chính của Ngân hàng Trung ương là ngăn chặn biến động mạnh trên thị trường ngoại hối, và nếu cần thiết, có thể sử dụng can thiệp trực tiếp. Can thiệp có hình thức bán một loại tiền tệ khi nó được định giá quá cao và mua khi nó có xu hướng bị định giá thấp.

Các ngân hàng thương mại là cơ quan quan trọng thứ hai của thị trường ngoại hối. Các ngân hàng này đóng vai trò là "nhà tạo lập thị trường", có nghĩa là họ là nơi định giá tỷ giá hối đoái để mua và bán ngoại tệ hàng ngày. Ngoài ra, chúng hoạt động như thanh toán bù trừ, do đó giúp xóa sự khác biệt giữa cầu và cung lượng tiền tệ. Các ngân hàng này mua tiền tệ từ các nhà môi giới và bán nó cho người mua.

Tầng 2: Nhà môi giới, quỹ đầu tư, tổ chức tài chính

Các tổ chức này không đối phó với thị trường liên ngân hàng mà làm điều đó thông qua các ngân hàng thương mại.

Điều này có nghĩa là tỷ giá của họ cao hơn so với những tỷ giá là một phần của thị trường liên ngân hàng.

Các tổ chức này, đặc biệt là các nhà môi giới, nhận được thanh khoản từ các ngân hàng lớn và cung cấp chúng cho các nhà giao dịch cá nhân.

Nhà môi giới hoạt động như một chi nhánh giữa Ngân hàng Trung ương và ngân hàng thương mại và cũng giữa người mua thực và ngân hàng thương mại. Họ là nguồn thông tin thị trường chính. Đây là những người không tự mua ngoại tệ mà nhận hoa hồng thông qua việc thực hiện thỏa thuận giữa người mua và người bán.

Tầng 3: Nhà giao dịch

Các nhà giao dịch bán lẻ trên thị trường là những người giao dịch thông qua các nhà môi giới ngoại hối. Đây là những thành phần nằm ở dưới cùng của cấu trúc thị trường ngoại hối.

Họ giao dịch theo báo giá của các đại lý hoặc ECN cung cấp thanh khoản trên thị trường bán lẻ.

Số lượng nhà đầu tư vào hệ thống phi tập trung này rất cao. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch của họ thấp hơn đáng kể khi so sánh với các ngân hàng và quỹ phòng hộ. Điều này là do các nhà giao dịch có thể giao dịch trên các tài khoản tương đối thấp.

Các nhà giao dịch suy đoán về biến động thị trường dựa trên phân tích kỹ thuật và cơ bản cho giao dịch.

Trong những thập kỷ trước, rất khó để các nhà giao dịch bán lẻ có thể tham gia vào giao dịch ngoại hối. Các giao dịch này chỉ dành cho các ngân hàng và công ty quốc tế lớn.

Nhưng ngày nay, kể từ khi Internet xuất hiện, giao dịch điện tử và môi giới bán lẻ ra đời, bất kỳ ai cũng có thể giao dịch trên thị trường ngoại hối.