2008.03.15
連続講演会 第２回
金融サービス市場法制の
グランドデザイン

早稲田大学COE・総合研究開発機構（NIRA）主催

連続講演会｟第２回｠

金融サービス市場法制のグランドデザイン

季刊　企業と法創造「特集・金融資本市場インフラ改革の課題（続）」(2009年2月発刊)　(通巻第十六号) 所収

〈日　時〉　2008年３月15日㈯　14：00 〜18：45

〈場　所〉　早稲田大学西早稲田キャンパス８号館地下B107教室

〈第２回講演会　次第〉

14：00 開会挨拶と運営次第説明 犬飼重仁（早稲田大学客員教授・NIRA Senior Fellow）

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14：10 講演⑴　「金融サービス市場法規制システム高度化への展望」

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犬飼重仁（早稲田大学客員教授・NIRA Senior Fellow）

14：55 講演⑵　「成熟市民社会日本に相応しい企業，金融・資本市場法制の構想とは」

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上村達男（早稲田大学法学部長・法学学術院長・早稲田大学 21世紀COE《企業法制と法創造》総合研究所所長）

15：40 講演⑶　「利用者の視点と市場の視点」

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神田秀樹（東京大学大学院法学政治学研究科教授）

休憩（16：30 〜16：45）

16：45 パネルディスカッション「金融資本市場法制が目指したものとその将来」

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神田秀樹（東京大学大学院法学政治学研究科教授）

内山昌秋（トレードウィン株式会社代表取締役）

上村達男（早稲田大学法学部長・法学学術院長）

（司会）犬飼重仁（早稲田大学客員教授・NIRA Senior Fellow）

17：45 Q&A

18：15 特別講演「金融商品取引法の施行とそれを踏まえた現在の働き」

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三井秀範（金融庁総務企画局企業開示課長（前市場課長）

18：45 閉会

研究報告書 金融資本市場インフラ改革への構想 Ⅱ 

季刊　企業と法創造「特集・金融資本市場インフラ改革の課題（続）」(2009年2月発刊)　(通巻第十六号) 所収

第１部　金融資本市場インフラ改革の課題

研究報告書 金融資本市場インフラ改革への構想 ＩＩ

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犬飼重仁 編

研究報告書 金融資本市場インフラ改革への構想 Ⅱ 犬飼重仁 編

はじめに 　

NIRAにおいて，早稲田大学COE他の協力を 得て行なわれた，平成17（2005）年７月からの 「東アジア地域の金融市場の一体性確立に向け ての戦略ヴィジョン」研究プロジェクト，それ を引き継いだ平成18（2006）年11月からの「ア ジア域内の金融資本市場育成への戦略ヴィジョ ン」研究プロジェクト等の成果も踏まえ，平成 14（2002）年以来NIRAにおいて継続してきた 金融資本市場に関する一連の「シリーズ研究」 の総まとめを行うべく，平成19（2007）年９月 から平成20（2008）年３月までの７ヶ月実施さ れたのが，今般の「金融資本市場改革への構想」 研究プロジェクトである。 　

その間， 

⑴　平成17（2005）年から平成19（2007）年に かけてNIRAで行なったアジア資本市場に関 する研究の成果は，平成19（2007）年３月に， 東京大学教授神田秀樹座長のもと，犬飼以下 で，NIRA研究報告書・提言『アジア域内国 際債市場創設構想』（犬飼重仁編著．単行本と してLexisNexisより出版）にまとめられた。

 ⑵　これと並行して，首相官邸が主催し，伊藤 元重NIRA理事長（東京大学教授）が座長を 務めた「アジア・ゲートウェイ戦略会議」に 対して，金融資本市場関連の政策提言を行う べく，NIRAの研究会の中に分科会が組織さ れ た。 

そ の 提 言 は，『NIRA金 融 プ ラ ッ ト フォーム小委員会提言』として，平成19 （2007）年３月，アジア・ゲートウェイ戦略会 議に提出された。 このNIRA小委員会提言と上記NIRA研究 報告書の提言は，官邸のアジア・ゲートウェ イ戦略会議事務局において詳細にわたって参 照され，それらの重要な骨子部分が，同戦略 会議の実際の提言（金融部分）に活かされる こととなった。（紀要第15号所収の研究報告 書１−２及び１−３参照）

 ⑶　NIRAの平成17（2005）年以降のアジア域 内金融資本市場に関する研究成果として，平 成19（2007）年６月に設立した「アジア資本 市場協議会（CMAA）」では，NIRAの研究会 と相互に協力し，アジア域内の金融資本市場 のヴィジョンと市場ルールと市場インフラの あり方について，継続的に議論を行なってき た。 

これらの研究の成果は，平成19（2007）年 10月初頭にボストンで開催されたSIBOS 2007*において，「アジア資本市場のハーモナ イ ゼ ー シ ョ ン へ の 戦 略；Asian InterRegional Professional Securities Market（AIR-PSM）」（講演者：犬飼重仁） として，発表された。

その講演内容を含む継続研究の成果は，平 成20（2008）年３月31日に，LexisNexisより， NIRA英文研究報告書『Grand Design for An Asian Inter-Regional Professional Securities Market (AIR-PSM)』（犬飼重仁 編著）として出版された。

これは，NIRAと アジア資本市場協議会（CMAA），早稲田大 学COE《企業法制と法創造》総合研究所， SWIFTグループの協力によって実現したも のである。 

＊SIBOS 2007：全世界レベルでの金融サービスの動 向とSWIFTコミュニティの今後について討議し， 戦略を共有することを目的とした国際的なイベン ト（Conference & Exhibition）。犬飼は，SWIFTよ り，同イベントに，講演者として招待を受けた。

 ⑷　また，平成15（2003）年以来の，NIRAと 早稲田大学COE《企業法制と法創造》総合研 究所との共同研究「金融サービス市場法制研 究（法と市場と市民社会のあり方に関する研 究会）」の成果の一つの反映として，平成19 （2007）年４月には「金融ADR・オンブズマ ン研究会」という独立の研究会が設立され， 同時に第一次提言が発表された。 

⑸　さらに同年11月には，この金融ADR制度 分野の中間的な研究成果として，LexisNexis 社より単行本「日本版金融オンブズマンへの 構想」（犬飼重仁・田中圭子編）を出版した。 

なお，その研究の一環として，金融ADR・オ ンブズマン研究会の簗瀬捨治会長と同研究会 幹事でNIRA研究会メンバー田中圭子氏と犬 飼の３名は，平成19（2007）年９月下旬にロ ンドンで開催された金融オンブズマン世界大 会（INFO’2007）に出席したが，そこでの知 見をもとに，平成20（2008）年１月19日には， 早稲田大学COE《企業法制と法創造》総合研 究所とNIRAの主催の講演会において，その 継続研究の中間的な成果を報告した。（本研 究報告書Ⅱ所収の連続講演会第１回の議事録 参照）

 ⑹　平成15（2003）年以来，NIRAと早稲田大 学COE《企業法制と法創造》総合研究所との 共同研究の成果である２つのNIRA研究報告 書，『日本版金融オンブズマンへの構想』 （2007年11月LexisNexis社刊）と『金融サービ ス市場法制のグランドデザイン』（2007年11 月東洋経済新報社刊）の出版記念を兼ねて， 連続講演会を，早稲田大学西早稲田キャンパ スにおいて開催した（第一回：平成20年１月 19日/第二回：３月15日）。

これらの連続講演 会では，いずれも金融庁の総務企画局の課長 による特別講演が実現している。（本研究報 告書Ⅱ所収の連続講演会の議事録参照） 　

上記⑴から⑹等の研究成果を踏まえて，ここ に２分冊の，本研究報告書『金融資本市場イン フラ改革構想Ⅰ・Ⅱ』を策定し，公表する次第 である。 紀要第15号所収の研究報告書『金融資本市場 インフラ改革構想Ⅰ』は，論考・提言編であり， 本研究報告書『金融資本市場インフラ改革構想 Ⅱ』は，上記の連続講演会議事要旨である。 

なお，本研究は，通常の研究会の枠組みで NIRAが開催する従来の形式ではなく，断続的 なミーティング，およびメイルや電話等のやり 取りの組み合わせにより，それぞれに，研究会 メンバー同士のコミュニケーションを中核とし て，これらに外部の研究者や市場関係者や公的 機関の方々等が自発的/主体的な協力者として 参加することを通じて実施されてきた。 　

この場をお借りして，われわれの研究にお力 をお貸しいただいた方々に，心より御礼を申し 上げる。

 2008年６月16日 ６年間のNIRA在籍の最後の日に， NIRAの皆様に感謝を込めて 

プロジェクト・リーダー 犬飼　重仁