2007.06 CMAA Started

2007年6月19日、 任意団体としてのCMAA 設立総会のスナップ写真をご参照ください。
写真中央: CMAAの設立の趣旨に賛同頂いた故出井伸之 クオンタムリープ株式会社代表取締役（もとSONY会長）に、会長に就任頂いた。（なお、出井氏は、故小林陽太郎 NIRA会長（もと富士ゼロックス会長/経済同友会代表幹事）にご紹介頂いた。）
写真右側: 故松本啓二弁護士（濱田松本法律事務所創立者）を、副会長にお迎えした。
写真左側: 犬飼重仁（NIRA主席研究員・日本資本市場協議会事務局長・早稲田大学法学学術院客員教授）が、代表兼事務局長に就任した。
この３名の役員と協力者の皆様の体制でアジア資本市場協議会（CMAA）（任意団体）が発足した。　

The photo above is a snapshot of the inaugural meeting of CMAA as a voluntary organization on June 19, 2007.
The center photo:  The late Nobuyuki Idei, who agreed with establishing CMAA, was appointed as chairperson. Mr. Idei was introduced by the late NIRA Chairperson Mr. Yotaro Kobayashi.
The right side of the photo: the late Keiji Matsumoto (founder of Hamada & Matsumoto Law Office) became vice chairperson.
The left side of the photo:  Shigehito Inukai (Director of Policy Researches and Senior Fellow of NIRA, Secretary General of Japan Capital Market Association, Visiting Professor of Waseda University) was appointed as representative director and secretary general.
As a voluntary organization, the Capital Markets Association of Asia (CMAA) started with these three board members and cooperating members.

2007年6月のアジア資本市場協議会（CMAA）創設の背景

• 2003年3月の「我が国金融・資本市場の国際化のための研究会」報告（財務省）を受けて、慶応義塾大学 吉野直行アジアCOE研究室 と 内閣府傘下のシンクタンク・総合研究開発機構（NIRA：会長 故小林陽太郎 富士ゼロックス相談役）は、同2003年10月18-19日の両日、慶応義塾大学で「“Keio－NIRA”アジア資本市場研究フォーラム」を開催した。アジア6カ国から、債券・資本市場の第一線で活躍中の発行体企業の財務担当者、機関投資家、日系および外資系の証券・銀行などの実務責任者に加え、規制当局、証券決済機関、格付機関、法律事務所、研究機関、報道機関などから合計60名が参加し、アジアから10名、日本から10名の合計20名による英語での研究論文等の発表と活発な討議を行った。また、同フォーラムでは、東南アジア諸国連合（ASEAN）と日本、中国、韓国が進めようとするアジア債券市場構想に市場参加者の声を反映させるべく、域内の民間企業と金融機関の有志による「アジア資本市場研究協議会（Asian Capital Markets Study Group）」の設立が宣言された。
  （議事録日本語) (議事録英語）

• その後、「アジア資本市場研究協議会」の設立理念に基づき、NIRAを中心に、関係者間で、アジア域内国際債市場創設に関する研究が重ねられた。 2006年3月27日には、東京において、NIRA主催で「NIRA-ADBジョイントフォーラム」が開催され、NIRAの研究成果を、NIRA政策提言（中間報告）案として参加者に提示した。このフォーラムでは、提言案の発表、パネルディスカッション、参加者との意見交換が積極的に行われた。そしてNIRA研究チームが用意したアジア共同国際債（アジアボンド）市場の創設提言案について、フォーラム終了時点で参加者にアンケートを実施したところ、回答者の約4分の3から肯定的な支持が得られた。

• その後、2006年5月15日に、NIRAは「アジア共同国際債（アジアボンド）市場の創設提言 -アジアボンド発行市場へのロードマップ-」を正式に発表した。（本提言に係るNIRA研究会には、共同座長をおつとめ頂いた神田秀樹東大教授・上村達男早稲田大学教授をはじめ多くの学識経験者、市場実務家、オブザーバーや在韓国共同研究者である Dr. Hyun Suk がメンバーとして参加していた）

• 2006年5月のNIRA提言 「アジア共同国際債（アジアボンド）市場の創設提言-アジアボンド発行市場へのロードマップ-」は、その目的として、

（１）アジア域内の金融関係者の育成、

（２）市場イノベーション創造の場の創出、

（３）域内の貯蓄を域内中心に循環させるための、域内で自己完結可能な「アジア国際債（アジアボンド）市場」を含む「域内金融資本市場」の創出・育成、を掲げ、

（４）「域内金融資本市場」を創出・育成し、もってそれらの利用者たる域内企業をはじめとする市場参加者による金融資本市場取引の円滑化を目指すための、アジア資本市場協議会（CMAA）の設立 がこのとき同時に提言された。

• そして、この目的を達成するため、NIRA研究会関係者ほかにより、2007年6月19日、同会の設立の趣旨に賛同した故出井伸之 クオンタムリープ株式会社代表取締役を会長に、そして故松本啓二弁護士（松本法律事務所、森・濱田松本法律事務所創立者）を副会長に迎え、「アジア資本市場協議会（CMAA）」（任意団体）が発足したのである。

2007年6月発足の発足のアジア資本市場協議会（CMAA）の目的

1. 発行体をはじめとしたアジア域内資本市場利用者の自主ルール案の策定、

2. 日本を含むアジア域内資本市場の諸法制・ルール等に関し、発行体をはじめとする資本市場利用者、機関投資家、仲介機関等の市場参加者の意見の取りまとめを行なうこと、

3. 協議会参加者の意見・議論・研究の取りまとめ結果を提言の形などにより発表することを含め、その実現に向けて関係各方面に働きかけを行うこと、

4. 特に、アジア域内資本市場の重要な構成要素としてのアジア域内国際証券市場（Asian Inter-regional Professional Securities Market: AIR-PSM）の、諸法制･ルール･慣行及びその他市場インフラの構築・創出に関する研究・提言・普及・啓蒙活動を行なうこと、

5. アジア域内金融資本市場に関する、金融関係者の育成・金融教育に関する研究･提言活動等を行なうこと。

6. 以上の活動を通じて、アジア域内の金融資本市場全体の信頼性と利便性を高め、利用者全体にとって魅力ある市場を構築することが、本協議会の目指す究極的な目的であった。

June 2007 inaugurated Capital Markets Association for Asia (CMAA)

Background: 

Following on from the publication of a report by the Study Group on the Internationalization of Japan’s Financial and Capital Markets (Ministry of Finance) in March 2003, a forum entitled “KEIO-NIRA Asian Capital Markets Study Forum” was held on October 18 and 19, 2003 at Keio University in Tokyo under the joint auspices of the Center of Excellence (COE), Keio University (headed by Professor Naoyuki Yoshino), and the National Institute for Research Advancement (NIRA : Chairperson Mr.Yotaro Kobayashi), an independent policy research body.

A total of 60 participants from six Asian countries joined the forum, including officials from the finance departments of leading issuing companies in bond and capital markets, institutional investors, working-level managers of Japanese and foreign banks and securities firms, and representatives of regulatory authorities, securities depository organizations, rating agencies, law firms, research institutes and the press.

The presentation of research papers in English by a total of 20 researchers, 10 each from Japan and other Asian countries, was followed by vigorous discussions.

The establishment of the Asian Capital Markets Study Group was also announced at the forum. The Study Group, a voluntary association of regional private-sector companies and financial institutions, was formed to enable the opinions of market participants to be reflected in the Asian Bond Market Initiative being promoted by the Association of Southeast Asian Nations (ASEAN), Japan, China and South Korea. 

Subsequently, in accordance with the founding principles of the Asian Capital Markets Study Group, interested parties continued to conduct research on the establishment of a market for the issuance of international bonds mainly in the Asian region. 

On May 15, 2006, NIRA announced the “Proposal for the Establishment of an Asian International Bond (Asian Bond) Market -- A Road Map to an Asian Bond Primary Market” (in addition to Japanese and South Korean joint researchers, the study group that prepared the proposal was participated in by numerous scholars, market practitioners, and observers). 

The proposal was designed to facilitate financial and capital market transactions by Asian companies as the principal users of the market by fostering financial market personnel in the Asian region. 

The aim was to establish a forum for the production of market innovations and to create and foster regional financial and capital markets, including an Asian inter-regional capital market, a self-contained market enabling savings accumulated mainly in the region to circulate within the region. At this time, NIRA also proposed the establishment of the Capital Markets Association for Asia (CMAA). 

To enable those goals to be achieved, the Capital Markets Association for Asia (CMAA) was launched on 19th of June, 2007 as a voluntary association.

The Chairman of CMAA is Mr. Nobuyuki IDEI, Founder & CEO of Quantum Leaps Corporation.

The Vice Chairman of CMAA is Mr. Keiji Matsumoto, Lawyer, One of the Founders of “Mori Hamada & Matsumoto.”

The Secretary-General (Executive President) of CMAA is Mr. Shigehito Inukai, Director of Policy Researches and Senior Fellow of NIRA, the Secretary-General of Japan Capital Markets Association (JCMA), and Visiting Professor of Waseda University.

Objectives of the Capital Markets Association of Asia (CMAA) launched in June 2007: 

The June 2007 inaugurated CMAA was designed to undertake the following activities, among others:

 (1) Formulation of self-governing rules for issuing entities and other users of the regional financial and capital markets;

 (2) Coordination of opinions of issuing entities and other users of the capital market as well as investors and other market participants regarding legal systems and practices related to the Asian Intra-regional capital markets;

(3) Making efforts to reach out to all relevant quarters to enable the results to be put into practice;

 (4) Activities related to the development and establishment of market infrastructure for the Asian Inter-regional Professional Securities Market (AIR); and

 (5) Research and proposal activity concerning "The financial parties promotion and financial educations" in the Asian financial capital market.

(6) It is an ultimate purpose to improve reliability and convenience in the entire financial capital market in an Asian region through the above-mentioned activity and for the entire user to construct an attractive market at which CMAA aims.