«Бизнес-ангелы» угрожают венчурным фондам

Татьяна Сейранян

Ведомости

16.08.2010, 14:05

Что может быть лучше одного бизнес-ангела? Только когда их много и когда они становятся«супер-бизнес-ангелами». Индустрия венчурного капитала проходит серьезную встряску, однако число инвесторов в стартапы, которые еще называют«бизнес-ангелами», стремительно растет. Больше того, они привлекают все больше средств, становясь опасными конкурентами для опытных венчурных капиталистов, пишет сегодняThe Wall Street Journal.

Бывший управляющийGoogleАйдин Сенкут еще только планирует публично сообщить о том, что ему удалось создать фонд«суперангелов» объемом $40 млн. В фонд с удовольствием вошли не только институциональные инвесторы, но и просто богатые люди, включая управляющего хедж-фондом Питера Тьела. В мае этого года в США появился другой рассчитанный на стартапы фонд объемом $20 млн под управлениемРона Конвея. А в июне еще один бывший топ-менеджер Google Крис Сакка также открыл $8,5-миллионный фонд. Эти трое не первооткрыватели и явно не последние в своем деле.

«Бизнес-ангел» Майк Маплс еще в 2008 г. сумел привлечь в свой фонд $33 млн, сейчас занимается созданием следующего, объем которого достигнет $73,5 млн. Бывший топ-менеджер Pay Pal Дэйв Макклюр пытается найти инвесторов, готовых вложить в его фонд«бизнес-ангелов» $30 млн.

«Суперангелы» отличаются от простых«бизнес-ангелов» тем магнетическим эффектом, который их участие в проектах оказывает на других инвесторов. Это основная причина, почему предприниматели хотят иметь дело именно с первыми. Тем временем для самих«суперангелов» инвестиции в венчурные проекты уже давно переросли границы простого хобби. Эти игроки теперь не просто инвестируют собственные деньги. Они создают фонды и конкурируют с венчурными капиталистами, которые традиционно создают компании для инвестиций в нераскрученные проекты, но при этом редко рискуют собственными деньгами.

По словам Джудит Элси, управляющего директора Weathergage Capital, инвестирующей средства в венчурные фонды, недавно она вложила определенные суммы в фонд Сенкута и в фонд Маплса за счет традиционных вложений в венчурные компании. Инвестиция довольно рискованная. Ведь обычно фонды«суперангелов» вкладывают в гораздо более рискованные проекты, чем венчурные капиталисты. При этом у венчурных фондов обычно есть сотни миллионов, которые могут быть использованы на то, чтобы довести почти любую компанию до процветания, а у«бизнес-ангелов» средства всегда ограниченны.

Тем не менее«суперангелы» все чаще начинают бороться со знаменитыми венчурными компаниями за доли в стартапах. К примеру, в этом году участие«бизнес-ангелов» вынудило Джеффа Янга из Redpoint Ventures, объем которого составляет $400 млн, согласиться на гораздо меньшие доли в некоторых проектах.«Кто эти люди — друзья или враги?» — задается вопросом Янг.

Начинающие предприниматели в ответе уверены. Ведь если бы не«суперангелы», их проекты бы не выжили.«Венчурные капиталисты не согласны идти на риск», — говорит Райен Ховард, глава медицинского интернет-стартапа Practice Fusion.«Суперангелы» выписывали ему чеки на суммы от $25 000 до $100 000, что позволило предпринимателю к 2009 г. собрать почти $1 млн, а спустя год получить предложение уже от Morgenthaler Ventures.

Все дело в разнице подходов. По словам Макклюра, он предпочитает сделать множество небольших ставок от $25 000 в компании, которые, по его мнению, могут принести ему деньги, и выйти из них через три месяца или максимум через три года. За последний год 10 компаний из тех, в которые инвестировал Макклюр, были успешно проданы или поглощены. Так, он заработал на компании Mint.com, которую финансовый сайт Intuit Inc купил за $170 млн. Кроме того, ему удалось получить прибыль от вложений в социальный сервис Aardvark, который Google купила в феврале за $50 млн. В то же время венчурные капиталисты вкладывают сразу по нескольку сотен миллионов долларов, а выходят из компаний только тогда, когда стартапы начинают публичные размещения или продаются. В среднем, по подсчетам VentureSource, срок вложений венчурных фондов составляет 9,4 года. Вероятно, именно поэтому количество венчурных компаний с 1326, существовавших в 2000 г., за десятилетие сократилось на треть.

Быстрый поиск: The Wall Street Journal, Google Inc., Рон Конвей

Читайте далее:http://www.vedomosti.ru/newsline/news/2010/08/16/1081405#ixzz0yDwnLgEL

http://www.vedomosti.ru/newsline/news/2010/08/16/1081405