Rentabilidade dos Investimentos

Quando nós temos recursos investidos em aplicações financeiras, ou negócios, é importante acompanhar o desempenho destes investimentos entre si e também com a rentabilidade média do mercado financeiro, pelo menos uma vez por mês, para ver o quanto estamos ganhando, ou perdendo.

Uma excelente ferramenta para avaliar isto é o gráfico "Rentabilidade dos Investimentos":

Cada barra representa um investimento que nós temos, cujo nome é identificado em baixo. O número em cima da barra representa o lucro ou a rentabilidade, dependendo da opção que escolhemos na parte superior, que pode ser uma das seguintes:

• Lucro R$ - o lucro em R$ no período
• Rentabilidade Líquida % (TIR) - uma das medidas mais importantes de rentabilidade (veja abaixo)
• Variação de cotações % - a variação % da cotação de um fundo ou ação, no período

Temos ainda a opção de escolher se queremos a rentabilidade em % ao ano ou % no período. No caso de "% ao ano" a rentabilidade obtida no período é projetada para o período anual, considerando os "dias úteis" do período em relação aos dias úteis do ano.

No quadro do lado esquerdo, dependendo da opção escolhida, aparece a rentabilidade geral do conjunto de investimentos que estão no gráfico. No exemplo acima, a Rentabilidade Líquida (TIR) geral é de 11,93%. Se a opção escolhida fosse "Lucro R$", aí estaria o lucro total em R$ destes investimentos no período.

Os investimentos que aparecem no gráfico são aqueles que pertencem às "carteiras" (ver Definições das Contas) marcadas no quadro do lado esquerdo, que neste exemplo são "Renda Fixa", "Renda Variável" e "Negócios". Se quisermos ver somente o desempenho da renda fixa, desmarcamos as outras e, neste caso, os investimentos em ações: "VALE5" e "PETR4" ou negócios, como a loja "Mini Moda" não apareceriam no gráfico, ficando somente a poupança "Poup Alice" e os fundos de investimento "Fundo BBX" e "Fundo DI" e a rentabilidade geral vai refletir só a renda fixa. Isto pode ser útil para sabermos o quanto estão rendendo, em média, nossas aplicações de baixo risco para quando formos fazer as projeções de longo prazo.

Só aparecem listadas no quadro da esquerda as carteiras que contém uma ou mais contas classificadas como "investimento", nas Definições das Contas.

Também no quadro da esquerda, podemos escolher o período em que queremos analisar os rendimentos, através da caixa de seleção, ou entrando diretamente com as datas.

RENTABILIDADE LÍQUIDA % (TIR)

A rentabilidade líquida dos investimentos é calculada pelo Meu$ plus utilizando um dos melhores parâmetros para análise de investimentos que é a TAXA INTERNA DE RETORNO (TIR).

A “TIR” considera os fluxos dos recursos injetados no investimento e os resgates ao longo do período, analisa os retornos obtidos como lucros, juros ou dividendos, deduzindo as despesas com corretagens, taxas, impostos e outros gastos. Como resultado desta análise, obtém uma taxa de juros teórica, que conseguiria reproduzir o mesmo resultado financeiro que o fluxo de caixa dos nossos investimentos e negócios.

O cálculo da TIR é um pouco complexo, mas não precisamos entrar em detalhes, porque o programa calcula automaticamente esta taxa, em função dos movimentos financeiros que estão registrados nas nossas contas. Não precisamos calcular nada.

O importante é entendermos bem o significado desta taxa. A idéia básica da TIR é que ela representa uma taxa média de rentabilidade ao longo do período, independentemente se nosso investimento é com cotas, como fundos de investimentos ou ações, ou sem cotas, como a caderneta de poupança ou um negócio qualquer no qual fizemos aplicações e retiradas.

Por exemplo, computando os investimentos e retornos da loja Mini Moda no período solicitado, o programa calculou uma rentabilidade líquida, “TIR” de 16,83 % ao ano. Isto significa que para ter igual retorno do meu capital, eu teria que investir em uma aplicação de renda fixa que pagasse juros de 16,83% ao ano, já descontado o imposto de renda. Como, na situação atual do mercado, é difícil encontrar uma aplicação de renda fixa que pague isto, concluímos que a loja Mini Moda foi um bom investimento neste período.

Por outro lado, se o gráfico mostrasse que a loja teve uma rentabilidade em torno de 8% ao ano, significa que poderíamos ter obtido o mesmo retorno da loja, se tivéssemos aplicado o dinheiro em um fundo de renda fixa, sem ter que correr o risco do negócio. Entretanto, não se pode avaliar se um negócio é bom ou ruim, analisando um período muito curto, de uns poucos meses, como no exemplo. Deve-se avaliar as perspectivas de lucros da empresa, a mais longo prazo.

A vantagem da “TIR” é que permite compararmos o desempenho de investimentos dos mais diversos tipos, mesmo que estes investimentos tenham formas de remuneração totalmente diferentes, como é o caso da poupança, comparada aos fundos de investimento com cotas, ações, ou investimentos em uma empresa ou negócio.

No gráfico acima, aparece uma “Rentabilidade Geral: 11,93%. Esta rentabilidade não é a simples média das rentabilidades dos investimentos que compõem o gráfico, mas sim uma taxa de rentabilidade líquida TIR calculada como se todos estes investimentos estivessem combinados em um único investimento. Como se tivéssemos aplicado em um fundo de cotas que se comportasse como o conjunto destes investimentos individuais.

Observamos também neste gráfico, que as rentabilidades que mais se destacam são as das ações, tanto do lado positivo, como negativo. Isto não é de surpreender, porque no caso das ações as cotações variam muito, e podem resultar valores de TIR muito altos ou muito baixos.

Devido à volatilidade excessiva das ações e também dos negócios, em comparação com os investimentos de renda fixa, é interessante fazer uma análise separada das diversas carteiras, selecionando e analisando cada carteira individualmente, em vários períodos. Por exemplo, selecionando apenas a carteira "Renda Fixa",

aparecem somente a poupança e os dois fundos de investimento. Aí podemos notar que a carteira de Renda Fixa separada deu uma rentabilidade líquida de 8,81% ao ano. Como as aplicações de renda fixa são menos voláteis, provavelmente este valor vai permanecer em torno disto até o final do ano e podemos usar esta rentabilidade média quando formos fazer as projeções de longo prazo.

Normalmente as aplicações de renda fixa é que formam a base da nossa poupança pessoal, porque são mais seguras, nas quais devemos ter o maior volume financeiro investido.

Quanto às carteiras de renda variável e negócios, devido à maior volatilidade, devemos ver a rentabilidade apontada neste gráfico apenas como um indicativo histórico, mas não como garantia de rendimentos futuros, temos que usar outros critérios, baseados na situação da economia e do mercado, quando formos fazer as projeções de longo prazo.

Outro dado que podemos tirar do gráfico é que a Poupança e o Fundo DI estão rendendo menos que o Fundo BBX. Se este desempenho continuar assim nos próximos meses, devemos pensar em transferir recursos da Poupança e do Fundo DI para o Fundo BBX, para aumentarmos a rentabilidade geral.

VARIAÇÃO % DE COTAÇÕES

Os impostos sobre os fundos de investimento reduzem à medida que aumenta o tempo de permanência da aplicação. Assim, se compararmos a rentabilidade líquida entre dois fundos, sendo um antigo e um novo, o antigo leva a vantagem de ter descontos menores de imposto de renda, favorecendo a sua rentabilidade líquida.

Então, se quisermos comparar a rentabilidade bruta entre dois fundos, para eliminar esta influência do imposto, podemos usar o gráfico que mostra a variação percentual das cotações dentro do período solicitado, que é proporcional à rentabilidade bruta do fundo, sem impostos.

Este dado serve também para comparar a rentabilidade do nosso fundo em relação à taxa básica de juros SELIC, ou com a taxa CDI que são referências do mercado, ou com as tabelas de rentabilidade dos fundos de investimento de outras instituições financeiras, que também são publicadas normalmente em % bruto ao mês.

Esta opção do gráfico não pode ser utilizada para a Poupança, o CDB e outras aplicações que não possuem cotas e, portanto, não tem variação de cotações.

LUCRO EM R$

Esta opção mostra o lucro líquido em R$, obtido em cada um dos investimentos, no período selecionado e, no quadro da esquerda, em baixo, o lucro total em R$ do conjunto destes investimentos.

Aí podemos ver que nem sempre os investimentos que apresentaram a melhor rentabilidade percentual nos gráficos anteriores são os que aparecem aqui com os maiores lucros em R$ porque isto depende de quanto dinheiro estava investido em cada uma das aplicações e por quanto tempo ficou aplicado.

OBSERVAÇÕES

A poupança, apesar de não pagar imposto de renda é comparada no gráfico com fundos de investimento e outras aplicações que pagam o imposto. Entretando esta comparação é válida porque a rentabilidade mostrada nos gráficos é líquida, ou seja, no cálculo da rentabilidade o programa já considera todos os impostos e taxas que foram pagos pelas aplicações financeiras.

Os cálculos de rentabilidade do Meu$ plus são muito precisos porque utilizam "dias úteis" ao invés de dias corridos nos cálculos. Para isto o programa utiliza uma tabela de "Feriados" bancários, com dados até 2020. Isto dá um diferencial significativo na rentabilidade, especialmente nos meses mais curtos, como Fevereiro, ou quando caem muitos feriados no meio da semana.