- Berdoa sebelum memulai pembelajaran
- Silahkan perhatikan absensi dari guru.
- Bacalah materi pada halaman ini untuk menambah wawasan anda terkait topik pembahasan.
- Materi Ini dapat diakses setiap saat.
- Untuk menambah pemahaman anda, telah disediakan video terkait materi yang dapat ditonton.
- Setelah memahami materi pada pertemuan ini silahkan menjawab soal evaluasi yang tersedia di bagian paling bawah.
- Peserta didik yang mendapatkan nilai di atas 80 bisa melanjutkan materi dan evaluasi pada pertemuan berikutnya.
- Sedangkan peserta didik dengan nilai dibawah 80 dapat mengerjakan soal Evaluasi hingga tuntas (Memperoleh nilai di atas 80)
Embedded Files
Selamat datang di Ruang Belajar Ekonomi MA ARIFAH
Petunjuk Pembelajaran
Tujuan Pembelajaran
Setelah mengikuti proses pembelajaran:
Setelah mengikuti proses pembelajaran:
Peserta didik mampu menjelaskan pengertian pasar modal.
Peserta didik mampu mendeskripsikan fungsi pasar modal,
Peserta didik mampu menganalisis peran dan manfaat pasar modal
Peserta didik mampu mengklasifikasikan pasar modal.
1. Pengertian Pasar Modal
a. Menurut Para Ahli
Menurut Husnan (2003) adalah pasar untuk berbagai instrumen keuangan jangka panjang yang bisa diperjual-belikan, baik dalam bentuk hutang maupun modal sendiri, baik yang diterbitkan oleh pemerintah, public authorities, maupun perusahaan swasta.
Menurut Usman (1990:62), umumnya surat-surat berharga yang diperdagangkan di pasar modal dapat dibedakan menjadi surat berharga bersifat hutang dan surat berharga yang bersifat pemilikan. Surat berharga yang bersifat hutang umumnya dikenal nama obligasi dan surat berharga yang bersifat pemilikan dikenal dengan nama saham. Lebih jauh dapat juga didefinisikan bahwa obligasi adalah bukti pengakuan hutang dari perusahaan, sedangkan saham adalah bukti penyertaan dari perusahaan.
Pengertian pasar modal secara umum adalah suatu sistem keuangan yang terorganisasi, termasuk didalamnya adalah bank-bank komersial dan semua lembaga perantara di bidang keuangan, serta keseluruhan surat-surat berharga yang beredar.
b. Menurut UU Pasar Modal Nomor 8 Tahun 1995
Pasar modal adalah "kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran umum dan perdagangan efek, perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya, serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek". Pasar modal memiliki peran penting bagi kemajuan perekonomian suatu negara, yang merupakan sarana bagi perusahaan untuk mendapatkan dana dari masyarakat investor. Dana yang diperoleh dari pasar modal dapat digunakan untuk pengembangan usaha, membayar utang, penambahan modal kerja, dll. Pasar modal juga menjadi sarana bagi masyarakat untuk berinvestasi dengan membeli produk jasa keuangan seperti saham, obligasi, reksadana, derivatif, dll.
2. Fungsi Pasar Modal
Adapun fungsi pasar modal adalah sebagai berikut:
a. Sebagai sarana penambah modal bagi usaha. Perusahaan dapat memperoleh dana dengan cara menjual saham ke pasar modal. Saham-saham ini akan dibeli oleh masyarakat umum, perusahaan-perusahaan lain, lembaga, atau oleh pemerintah.
b. Sebagai sarana pemerataan pendapatan, Setelah jangka waktu tertentu, saham-saham yang telah dibeli akan memberikan deviden (bagian dari keuntungan perusahaan) kepada para pembelinya (pemiliknya). Oleh karena itu, penjualan saham melalui pasar modal dapat dianggap sebagai sarana pemerataan pendapatan.
c. Sebagai sarana peningkatan kapasitas produksi, dengan adanya tambahan modal yang diperoleh dari pasar modal, maka produktivitas perusahaan akan meningkat
d. Sebagai sarana penciptaan tenaga kerja, keberadaan pasar modal dapat mendorong muncul dan berkembangnya industri lain yang berdampak pada terciptanya lapangan kerja baru.
e. Sebagai sarana peningkatan pendapatan Negara, setiap deviden yang dibagikan kepada para pemegang saham akan dikenakan pajak oleh pemerintah. Adanya tambahan pemasukan melalui pajak ini akan meningkatkan pendapatan negara.
f. Sebagai indikator perekonomian Negara, aktivitas dan volume penjualan/pembelian di pasar modal yang semakin meningkat (padat) memberi indikasi bahwa aktivitas bisnis berbagai perusahaan berjalan dengan baik Begitu pula sebaliknya.
3. Peran dan manfaat pasar modal
Para pemain utama yang terlibat di pasar modal dan lembaga penunjang yang terlibat langsung dalam proses transaksi antara pemain utama sebagai berikut;
o Emiten
Perusahaan yang akan melakukan penjualan surat-surat berharga atau melakukan emisi di bursa (disebut emiten). Dalam melakukan emisi, para emiten memiliki berbagai tujuan dan hal ini biasanya sudah tertuang dalam rapat umum pemegang saham (RUPS), antara lain :
1. Perluasan usaha, modal yang diperoleh dari para investor akan digunakan untuk meluaskan bidang usaha, perluasan pasar atau kapasitas produksi.
2. Memperbaiki struktur modal, menyeimbangkan antara modal sendiri dengan modal asing.
3. Mengadakan pengalihan pemegang saham. Pengalihan dari pemegang saham lama kepada pemegang saham baru.
Bagi emiten, pasar modal memiliki beberapa manfaat, antara lain
1. jumlah dana yang dapat dihimpun berjumlah besar
2. dana tersebut dapat diterima sekaligus pada saat pasar perdana selesai
3. tidak ada convenant sehingga manajemen dapat lebih bebas dalam pengelolaan dana/perusahaan
4. solvabilitas perusahaan tinggi sehingga memperbaiki citra perusahaan
5. ketergantungan emiten terhadap bank menjadi lebih kecil
o Investor
Pemodal yang akan membeli atau menanamkan modalnya di perusahaan yang melakukan emisi (disebut investor). Sebelum membeli surat berharga yang ditawarkan, investor biasanya melakukan penelitian dan analisis tertentu. Penelitian ini mencakup bonafiditas perusahaan, prospek usaha emiten dan analisis lainnya.
Tujuan utama para investor dalam pasar modal antara lain :
Ø Memperoleh deviden. Ditujukan kepada keuntungan yang akan diperolehnya berupa bunga yang dibayar oleh emiten dalam bentuk deviden.
Ø Kepemilikan perusahaan. Semakin banyak saham yang dimiliki maka semakin besar pengusahaan (menguasai) perusahaan.
Ø Berdagang. Saham dijual kembali pada saat harga tinggi, pengharapannya adalah pada saham yang benar-benar dapat menaikkan keuntungannya dari jual beli sahamnya.
o Lembaga Penunjang
Fungsi lembaga penunjang antara lain turut serta mendukung beroperasinya pasar modal, sehingga mempermudah baik emiten maupun investor dalam melakukan berbagai kegiatan yang berkaitan dengan pasar modal.
o Penjamin emisi (underwriter).
Lembaga yang menjamin terjualnya saham/obligasi sampai batas waktu tertentu dan dapat memperoleh dana yang diinginkan emiten.
o Perantara perdagangan efek (broker/ pialang)
Perantaraan dalam jual beli efek, yaitu perantara antara si penjual (emiten) dengan si pembeli (investor). Kegiatan-kegiatan yang dilakukan oleh broker antara lain meliputi:
1) Memberikan informasi tentang emiten
2) Melakukan penjualan efek kepada investor
o Perdagangan efek (dealer) Berfungsi sebagai
1) Pedagang dalam jual beli efek
2) Sebagai perantara dalam jual beli efek
3) Penanggung (guarantor). Lembaga penengah antara pemberi kepercayaan dengan penerima kepercayaan. Lembaga yang dipercaya oleh investor sebelum menanamkan dananya.
o Wali amanat (trustee)
Jasa wali amanat diperlukan sebagai wali dari si pemberi amanat (investor). Kegiatan wali amanat meliputi:
1) Menilai kekayaan emiten
2) Menganalisis kemampuan emiten
3) Melakukan pengawasan dan perkembangan emiten
4) Memberi nasehat kepada para investor dalam hal yang berkaitan dengan emiten
5) Memonitor pembayaran bunga dan pokok obligasi
6) Bertindak sebagai agen pembayaran
o Perusahaan surat berharga (securities company)
Mengkhususkan diri dalam perdagangan surat berharga yang tercatat di bursa efek. Kegiatan perusahaan surat berharga antara lain
1) Sebagai pedagang efek
2) Penjamin emisi
3) Perantara perdagangan efek
4) Pengelola dana
o Perusahaan pengelola dana (investment company)
o Mengelola surat-surat berharga yang akan menguntungkan sesuai dengan keinginan investor, terdiri dari 2 unit yaitu sebagai pengelola dana dan penyimpan dana.
o Kantor administrasi efek.
Kantor yang membantu para emiten maupun investor dalam rangka memperlancar administrasinya
1. Membantu emiten dalam rangka emisi
2. Melaksanakan kegiatan menyimpan dan pengalihan hak atas saham para investor
3. Membantu menyusun daftar pemegang saham
4. Mempersiapkan koresponden emiten kepada para pemegang saham
5. Membuat laporan-laporan yang diperlukan
4. Jenis-Jenis Pasar Modal
Ada beberapa jenis pasar modal menurut Agus Sartono (1997), diantaranya:
a. Pasar Perdana (Primary Market). Pasar perdana adalah penawaran saham dari perusahaan yang menerbitkan saham (emiten)kepada investor selama waktu yang ditetapkan oleh pihak yang menerbitkan saham tersebut diperdagangkan saham-saham atau sekuritas lainnya yang di jual untuk pertama kalinya (penawaran umum) sebelum saham tersebut dicatat di bursa. Harga saham yang akan go public (emiten) berdasarkan analisis fundamental yang bersangkutan.
b. Pasar Sekunder (Secondary Market). Pasar sekunder didefinisikan sebagai saham setelah melewati masa penawaran pada pasar perdana. Pasar sekunder merupakan pasar dimana saham dan sekuritas yang lain diperjual-belikan secara luas melalui masa penjualan di pasar perdana. Harga dasar di pasar sekunder ditentukan oleh permintaan dan penawaran antara pembeli dan penjual. Besarnya permintaan dan penawaran dipengaruhi oleh dua faktor yaitu:
1. Faktor Internal Perusahaan, Merupakan faktor yang berpengaruh dengan kegiatan internal perusahaan beserta kinerja yang telah dicapai, misalnya pendapatan per lembar saham, besarnya deviden yang dibagikan, kinerja manajemen perusahaan, dan prospek perusahaan dimasa yang akan datang.
2. Faktor Eksternal Perusahaan, Yaitu hal-hal di luar kemampuan perusahaan atau di luar kemampuan manajemen untuk mengendalikan, misalnya gejolak poitik suatu negara, perubahan kebijakan moneter, dan laju inflasi yang tinggi(Agus Sartono, 1997:79).
c. Pasar Ketiga (Third Market). Pasar ketiga adalah tempat perdagangan saham atau sekuritas lainnya diluar bursa (over the counter market). Dalam pasar ketiga tidak memiliki pusat lokasi perdagangan yang dinamakan bursa (floor trading). Operasi pada pasar ketiga berupa pemusatan informasi yang disebut “Trading Information”.
d. Pasar Keempat (Fourth Market). Pasar keempat merupakan pasar perdagangan efek antara investor atau dengan kata lain pengalihan saham dari satu pemegang saham ke pemegang lainnya tanpa melalui perantara pedagang efek. Bentuk transaksi dalam perdagangan semacam ini dilakukan dalam jumlah besar (Block Sale).
Menurut Algifari (1999:99), dalam menjalankan fungsinya, pasar modal dibagi menjadi tiga macam:
1. Pasar Perdana adalah penjualan perdana efek atau penjualan efek oleh perusahaan yang menerbitkan efek tersebut dijual di bursa efek. Pasar perdana, efek dijual dengan emisi, sehingga perusahaan yang menerbitkan emisi hanya memperoleh dana dari penjualan tersebut.
2. Pasar Sekunder adalah pasar penjualan efek setelah penjualan pada pasar perdana berakhir. Pada pasar sekunder ini harga efek ditentukan berdasarkan kurs efek tersebut. Naik turunnya kurs atau efek ditentukan oleh daya tarik menarik antara permintaan dan penawaran efek tersebut. Bagi efek yang dapat memenuhi syarat listing dapat dapat menjual efeknya di dalam bursa efek, sedangkan bagi efek yang tidak memenuhi listing dapat menjual efeknya diluar bursa efek.
3. Bursa Paralel merupakan pelengkap bursa efek yang ada. Bagi perusahaan yang menerbitkan efek yang akan menjual efeknya melalui bursa dapat dilakukan melalui bursa paralel. Tidak semua efek yang di terbitkan oleh perusahaan yang go public dapat menjual sahamnya di bursa efek. Ini di karenakan persyaratan untuk listing di bursa efek tersebut cukup berat dan sangat ketat.
Klik Tombol Asesmen di atas setelah memahami materi untuk menilai pembelajaran pada pertemuan ini.
Catatan :
Catatan :
- Peserta didik yang tidak mengirim dianggap Alfa.
- Peserta didik wajib menggunakan
Klik Tombol Asesmen di atas setelah memahami materi untuk menilai pembelajaran pada pertemuan ini.
Catatan :
Catatan :
- Peserta didik yang tidak mengirim dianggap Alfa.
- Peserta didik wajib menggunakan
Page updated
Google Sites
Report abuse