Tỷ suất lợi tức - Rate of return

Post date: Aug 13, 2011 6:18:24 AM

Tại sao lại cần tỷ suất lợi tức ?

Vì lãi suất hoàn vốn không đo lường được hết khả năng lời/lỗ của trái phiếu đầu tư nên người ta dựa vào 1 thông số khác để đánh giá ,đó chính là giá trị của lãi suất hiện hành cộng với mức lời hoặc lỗ của vốn và người ta đặt tên cho thông số mới này là tỷ suất lợi tức.

Cùng tìm hiểu ví dụ sau để năm vấn đề :

Giả sử ông A mua trái phiếu mệnh giá 1000 $,lãi suất coupon là 8%.

Sau một năm ông ta bán với giá 1200 ( chú ý là giá bán có thể cao hơn mệnh giá).

Lúc này lãi suất hiện hành (current yield) = (8% x 1000)/1000 = 8%

Mức lời hoặc lỗ của vốn = (1200 - 1000)/1000 = 20%

Tỷ suất lợi tức = 8%+20% = 28%

Tổng quát lại thì từ 1000 ban đầu,sau 1 năm ông B có được 80+1200,như vậy ông ta lời 280$

Tỷ lệ tiền lời so với tiền vốn là 280/1000 = 28%

(Bỏ ra 1 USD thì sẽ lời 0.28 USD sau 1 năm)

Trường hợp nếu sau 1 năm ông ta chỉ bán được với giá 900USD thì lúc này tính xem ông ta lời hay lỗ

Lúc này lãi suất hiện hành (current yield) = (8% x 1000)/1000 = 8%

Mức lời hoặc lỗ của vốn = (900 - 1000)/1000 = -10%

Tỷ suất lợi tức = 8%+(-10%) = -2%

Tổng quát lại thì từ 1000 ban đầu,sau 1 năm ông B có được 80+900,như vậy ông ta lỗ 1000 - 980 = 20USD

Tỷ lệ tiền lỗ so với tiền vốn là 20/1000 = 2%

(Bỏ ra 1 USD thì sẽ lỗ 0.02 USD sau 1 năm)

Xem thêm hình ảnh minh họa sách The economic of money, banking, and financial markets (9th Ed) - Mishkin] , page 123