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Estos gráficos ilustran el comportamiento del drámatico mercado durante el pánico de 1907 y la Crisis financiera de 2008. Separados un siglo estos dos episodios de mercado trascendental, y las causas subyacentes son muy diferentes. Sin embargo, la volatilidad global y patrones generales de declive y rally son notablemente similares.
El primer gráfico es una vista nominal de los dos períodos que muestra que el porcentaje disminuye con el tiempo de sus máximos en 1906 y 2007.
Ahora ajustado por la inflación, que tuvo un impacto significativo en el período anterior. Durante la primera mitad del siglo XX, episodios de alta inflación y deflación eran comunes. Ver este gráfico para una ilustración de los primeros ciclos de inflación y deflación.
¿Fue la bajada de 1907 el fondo histórico para el Dow? Lamentablemente, no. El suelo se produjo casi 15 años más tarde, un año después de que Alemania firmó un armisticio con los aliados para marcar el final oficial de la primera guerra mundial.
Ambos períodos fraccionados de una crisis financiera. El pánico de los banqueros de reserva 1907 pre-Federal humedecido por un plan de rescate del sistema por J. P. Morgan, quien puso su propio dinero y persuadió a otros banqueros de Nueva York a hacer lo mismo. La Reserva Federal ha introducido una serie de tácticas para apuntalar el sistema bancario moderno. Naturalmente, hay muchas diferencias entre las dos épocas. Pero una inferencia que podemos hacer desde el período anterior es que mercados bajistas seculares pueden durar largos períodos de tiempo.
¿De hecho, cuándo el Dow real permanentemente recuperar el 1906 alta? En septiembre de 1985, unos meses tímidos de 80 años más tarde.
Por supuesto, los inversores tuvieron muchas oportunidades de crear riqueza en el mercado en esas ocho décadas. La parte inferior en 1921 fue seguida por los felices años veinte. Y aún durante la gran depresión, dividendos en las proximidades de 5 eran codiciada fuente de ingresos. Unos años después de la Segunda Guerra Mundial, el mercado alcista que comenzó a mediados de siglo proporcionaría una buena oportunidad para la creación de riqueza.
Línea inferior: mercados bajistas ejecutan su curso y el toro (mercado alcista) finalmente vuelve. Pero la historia dice que, especialmente durante los descensos seculares, paciencia y gestión de riesgos son virtudes definitivas.
El Dow de 1920 a 1940
El Dow de 1940 a 1960
El Dow desde 1900 hasta el presente (06/12/2011)
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