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作者|吴艾闻 策划|吴立湘 采访|尖椒设计|茶茶 数据|姚鹏飞
2026年春天的网络院线，正在上演一场奇特的“同场竞技”。
一边是3月底刚刚定档的《寻龙诀·觅踪》——这部由张涵予、卢靖姗主演的奇幻大片斥资近5亿、2000多个工作人员参与、积压七年才终于等到面世，每一帧镜头都对应着传统高耗能大片的极限投入；另一边，是在爱奇艺、优酷即将上线的一批网络电影，它们的制作成本可能只有两三百万，大量场景靠AI生成，后期用大模型替代特效团队，从开机到交片只需要两个多月。在今年暑假，爱奇艺全AI生成电影《灵魂摆渡·浮生梦》也即将上线。
这场错位，恰好成为2020-2026年中国网络电影行业的最佳切片。
恰好，娱乐资本论手动整理了来自云合数据分账电影表单的全量数据，并着重分析其票房大于1000万以上的网大，以及云影院、院线转网的所有电影，一共209部。娱乐资本论团队在数据基础上，结合淘梦影业CEO吴静、网大影业CEO金王来以及行业内人士的采访，撰写《网大2020-2026编年史之项目篇》、《网大2020-2026编年史之艺人篇》。
值得关注的是，爱奇艺已于2026年1月起停止公开网络电影全量分账数据，外部观察者能看到的，只剩下热度榜和猫眼的有限数据。这个变化本身，也是行业进入新阶段的一个信号——AI项目的大爆发、平台投流、分账体系的搭建，均会进一步上升。
值得注意的是，本文中统计的209部电影的制作成本，均来自发行方在云合数据的手动填写。或许这些成本并不符合初始制片公司的真实成本，但它大概率符合最后一轮投资人的价格。而无论哪一轮投资，为他们的投资负责，应该是一个健康行业的基本道德。这也是娱乐资本论团队，一直以来为文娱投资人扫清信息迷雾、为行业健康成长所坚守的准则。
（文中小林为化名）
＃本文已采访三位相关人士，他们也是「娱乐资本论」2026年采访的第159—161位采访对象
从2亿到200万，中间只隔了三年。
最近，制作过多部网大的制片人小林向娱乐资本论透露了一组数字：他们2025年参与爱奇艺“燎原计划”的项目中，预算最高的一部只有600多万，而12月开机的新片，预算只有200万。作为对照，仅仅两三年前，爱奇艺“云影院”体系下的单片投资还能做到3000万以上，《超意神探》的成本甚至达到8000万，《龙岭迷窟》飙到2亿。
把这组数字摊开在一张2020-2025年的分账电影统计表上，就能清楚地看到网大行业正在经历的不是一次普通的成本下调，而是一次结构性塌缩。2020年，《奇门遁甲2020》以2000万成本换回5082万分账，ROI高达154%；2021年，《扫黑英雄》600万博得2363万分账，ROI飙到惊人的293.9%；到了2022-2023年，分账过3000万的项目还能找出一批；而翻到2024-2025年，能突破3000万分账线的网大项目几乎绝迹，“1000-2000万分账”已经成为新的及格线，“跑平”成了制片方口中的胜利。
支撑这次塌缩的底层变量，表面上看是平台预算的收紧，本质上却是一场由短剧和AI驱动的用户迁移。
吴静对此的判断相当清醒：疫情期间网大反而是受益方，真正的冲击发生在疫情之后——“直播带货、竖屏短剧、动态漫、AI内容，分流了网大观众的碎片时间。”而这批被分流走的观众，与网大的基本盘重合度极高。当竖屏短剧用90秒一集的强钩子、零付费门槛的免费模式虹吸走下沉市场的注意力，当动态漫和AI漫剧接管了玄幻、民俗等原本属于网大的题材想象力，视频平台的会员拉新能力和网大的分账天花板，就同时被摁了下去。
这也解释了为什么那个曾经被寄予厚望、试图把网大推向院线级制作的“云影院”，会在2024年六七月份悄然停下。它的消退并不突然——翻开云影院时代的代表作名单，高投入换高回报的逻辑早已失灵：《超意神探》8000万成本对应800万分账、ROI-90%，《龙岭迷窟》2亿成本对应334万分账、ROI-98.3%，《排爆手》3500万成本ROI-78.2%，《斗破苍穹·觉醒》3072万ROI-84.9%……
于是，2025年真正的行业关键词，不是“升级”，而是“缩表”。
平台在缩，制片方在缩，预算在缩，片长在缩，甚至连“我要院线级”的傲气都在缩。与之同步扩张的，只有AI工具的渗透率、三平台拼盘的合作频率，以及所有人嘴边那句：“先把成本压下来，再谈别的。”
这场“缩表”背后藏着四条正在重写网大行业规则的暗线——院转网的幻灭、云影院的消退、赛道的收窄、以及平台+AI的重构。
被寄予厚望的“院转网”，正在成为亏损重灾区
2025年，一个原本被行业视作“第二增长曲线”的模式，正在把最多的制片方拖进亏损泥潭——那就是“院转网”。
所谓“院转网”，指的是一部电影先在院线公映，再在一个相对短的窗口期后登陆视频平台，以网络分账的方式完成二次回收。这个模式最早被视作双赢：对制片方来说，院线票房是门面、网络分账是里子；对平台来说，院线做过宣发的片子自带流量，接过来就是现成的会员钩子。2025年5月，爱奇艺正式开放院线电影分账合作，进一步打开了这条通路，一度让从业者看到“小成本院线电影终于有了兜底”的希望。
但一年过去，数据给出的答案几乎是冷酷的。
翻开2024-2025年院线转网络的影片统计表，OI为正的项目用一只手就能数完。其中最亮眼的是《毕正明的证明》：5500万成本，收获8503万院线票房加3650万网络分账，ROI+17.91%：这是过去两年“院转网”模式里几乎唯一真正跑通的正向案例。剩下的，几乎是清一色的深度亏损。
但这张表需要换一个角度来读。
它看起来是一份“失败者名单”，但如果抽掉“网络分账”那一栏，重新只看院线票房，局面会更惨：《热血燃烧》票房136万、《非常交易》11.55万、《怒火营救》2.22万、《来都来了》假装登陆院线——这些片子在院线其实已经“死过一次”。是“院转网”这条通道，帮它们至少多拿回了几百万到一两千万的现金流。
换句话说，“院转网”不是让这些电影变得更差的推手，而是它们已经失败之后、行业能递出的最后一根绳子，但这根绳子并不结实。
第一，“院线求名、网络兜底”的神话已经破灭。
第二，越是高成本的院线项目，转网后跌得越惨。8000万级别的《脱缰者也》、1.2亿的《无名之辈：否极泰来》，即便顶着章宇、任素汐、郭麒麟这样的明星阵容，即便院线票房过了5000万，网络端也只能贡献一两千万分账。院线成本结构和网络分账天花板之间，存在一条几乎无法跨越的鸿沟。
吴静对娱乐资本论解释过这条鸿沟的成因。她谈的其实是成本结构差异：“一部片子如果是上院线的，起码得多做一个多月甚至两个月后期——首先你的技术指标得能达到上院线的标准，我们再说艺术指标是不是达到了。”换言之，院线成本的“精度溢价”，在网络端很难变现。