Criptovalute

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Criptovalute nel portafoglio?

L'ascesa delle criptovalute, guidata dalla notorietà del Bitcoin, ha trasformato il panorama finanziario e sollevato un dibattito acceso che, oggi, non riguarda più solo gli esperti di tecnologia. La questione se includere o meno asset digitali come il Bitcoin nel proprio portafoglio finanziario è diventata cruciale sia per i CEO di grandi aziende che per il singolo investitore che gestisce i propri risparmi. Sebbene le motivazioni e i rischi cambino a seconda del contesto, l'analisi sottostante poggia su pilastri comuni.

In questo articolo, esploreremo i pro e i contro di questa tendenza emergente, offrendo una panoramica completa da due prospettive distinte: quella aziendale e quella dell'investitore individuale.

Le Criptovalute nel bilancio aziendale

Il dibattito sull'inclusione di asset digitali come il Bitcoin nei bilanci aziendali è diventato un tema centrale negli ultimi anni. Mentre alcune aziende vedono le criptovalute come una copertura contro l'inflazione e un potenziale motore di crescita, altre le considerano un rischio eccessivo e una deviazione dalla missione aziendale principale.

Le ragioni a favore: Bitcoin come asset strategico

Gli argomenti a sostegno dell'investimento in criptovalute si basano su diverse considerazioni strategiche ed economiche:

• Copertura contro l'inflazione e diversificazione - Con l'aumento delle politiche monetarie espansive, molte aziende sono preoccupate per la svalutazione delle valute fiat. Il Bitcoin, con la sua offerta limitata e predefinita a 21 milioni di unità, è visto da alcuni come un'efficace riserva di valore e una protezione contro l'inflazione. Includere il Bitcoin nel proprio portafoglio può inoltre diversificare il rischio, riducendo la dipendenza dagli asset più tradizionali.

• Potenziale di crescita e rendimento - I sostenitori sottolineano l'enorme potenziale di crescita di valore del Bitcoin, un asset che ha superato la performance di molti mercati tradizionali. Aziende come MicroStrategy hanno scommesso su questo potenziale, trasformando di fatto la loro strategia aziendale e ottenendo un significativo aumento del valore delle proprie azioni. Per i leader aziendali con una forte convinzione nel futuro della finanza decentralizzata, investire in Bitcoin può rappresentare una mossa audace ma generare rendimenti superiori.

• Innovazione e posizionamento strategico - L'adozione di criptovalute può proiettare un'immagine di innovazione e avanguardia tecnologica. Per le aziende nel settore fintech o tecnologico, l'investimento in crypto segnala un'adesione al futuro digitale, attirando talenti e investitori che condividono questa visione. L'utilizzo di criptovalute per transazioni veloci ed economiche a livello internazionale può anche offrire un vantaggio competitivo in determinati settori.

Le ragioni contro: un rischio troppo elevato per le aziende

Nonostante gli argomenti a favore, la maggior parte degli analisti finanziari e dei leader aziendali rimane scettica, evidenziando i notevoli rischi associati alle criptovalute:

• Volatilità estrema - Il principale deterrente è la volatilità. Il prezzo del Bitcoin può subire variazioni drastiche e imprevedibili nel breve periodo, rendendolo un pessimo ammortizzatore per la tesoreria aziendale. Le fluttuazioni possono compromettere la stabilità finanziaria e rendere più difficile la pianificazione a lungo termine, portando a svalutazioni significative nel bilancio.

• Incertezza normativa e rischi legali - Il panorama normativo delle criptovalute è ancora in evoluzione e varia notevolmente da paese a paese. L'assenza di una chiara regolamentazione crea incertezza legale e rischi di compliance. Le aziende che investono in crypto potrebbero trovarsi esposte a future normative restrittive o addirittura a divieti, con conseguenze potenzialmente dannose.

• Rischi di governance e reputazione - Come dimostra il caso di MicroStrategy, un'eccessiva esposizione alle criptovalute può offuscare il core business di un'azienda. Gli investitori potrebbero iniziare a valutare l'azienda non per le sue operazioni principali ma come un veicolo d'investimento in Bitcoin, snaturandone l'identità. Questa dinamica può danneggiare la reputazione e minare la fiducia degli azionisti non disposti a sopportare un rischio così elevato.

• Problemi di custodia e sicurezza - La gestione e la conservazione di grandi quantità di criptovalute comportano sfide significative. Le aziende devono investire in soluzioni di custodia complesse e costose per proteggersi da attacchi informatici e furti. La perdita delle chiavi private può portare alla perdita irreversibile dei fondi, un rischio che non esiste con la liquidità tradizionale.

• Preoccupazioni ambientali - Una ulteriore critica, in particolare per il Bitcoin, riguarda il suo elevato consumo energetico dovuto al meccanismo di proof-of-work. Per le aziende con impegni ESG (Environmental, Social, and Governance), l'investimento in un asset così energivoro può contrastare con i propri valori e obiettivi di sostenibilità.

Analisi per gli investitori Retail

Se per le aziende la gestione del rischio e la governance sono le preoccupazioni principali, per l'investitore individuale le dinamiche cambiano. L'approccio alle criptovalute nel portafoglio personale è spesso influenzato da obiettivi finanziari, tolleranza al rischio e, in molti casi, anche dalla percezione emotiva e dalla speranza di ottenere rendimenti elevati.

I motivi che spingono l'investitore Retail

Gli investitori al dettaglio sono attratti dalle criptovalute per una serie di ragioni che spesso si differenziano da quelle aziendali:

• Alto potenziale di rendimento - Questo è il motivo più evidente. La storia del Bitcoin e di altre criptovalute, caratterizzata da crescite paraboliche, attira chi cerca di moltiplicare il proprio capitale in tempi rapidi. Per un investitore con una elevata tolleranza al rischio, le criptovalute rappresentano un'opportunità per ottenere rendimenti che gli asset tradizionali difficilmente possono eguagliare.

• Accesso a un'innovazione democratica - A differenza dei mercati finanziari tradizionali, che possono avere barriere all'ingresso, il mercato delle criptovalute è accessibile a chiunque. Questo aspetto di democratizzazione della finanza e la possibilità di partecipare a un'innovazione tecnologica senza precedenti sono elementi di forte attrattiva. L'investitore Retail si sente parte di un movimento che sta ridefinendo il sistema monetario globale.

• Diversificazione - Anche a livello personale, l'investimento in criptovalute può servire a diversificare un portafoglio. Alcuni investitori allocano una piccola percentuale dei loro risparmi (spesso dall'1% al 5%) in Bitcoin o Ethereum, con l'idea che la loro bassa correlazione con gli indici azionari e obbligazionari possa migliorare il rapporto rischio-rendimento complessivo del portafoglio.

• Libertà finanziaria e controllo - Le criptovalute offrono la possibilità di detenere e controllare i propri asset senza l'intermediazione di banche o altre istituzioni finanziarie. Per molti, questo è un principio fondamentale che si allinea all'ideale di libertà finanziaria.

I rischi specifici per il piccolo investitore

Nonostante gli aspetti positivi, i rischi per l'investitore Retail sono amplificati dalla mancanza di risorse e dalla maggiore vulnerabilità a dinamiche psicologiche:

• Volatilità e impatto emotivo - Se la volatilità è un problema per le aziende, per il piccolo investitore può essere devastante. Le brusche oscillazioni di prezzo possono indurre il panico, portando a decisioni impulsive come vendere in perdita o comprare al culmine di un rally, spesso con conseguenze economiche significative.

• Rischio di perdita totale - A differenza di azioni di grandi società o obbligazioni governative, non esiste un'assicurazione a protezione dei fondi investiti in criptovalute. Un fallimento di un exchange, un attacco hacker o la scoperta di una vulnerabilità in un protocollo possono portare alla perdita totale dei fondi. Questo rischio è particolarmente acuto per le criptovalute minori, che possono facilmente crollare a zero.

• Mancanza di competenza e rischio di frodi - Il settore crypto è complesso e richiede una formazione continua. La mancanza di conoscenza può esporre gli investitori a truffe (come schemi pump-and-dump, phishing, ICO fraudolente) o a errori tecnici nella gestione di Wallet e chiavi private. La regola del DYOR (Do Your Own Research) è fondamentale ma spesso disattesa.

• Uso improprio della leva finanziaria - Le piattaforme di trading offrono la possibilità di fare trading con la leva finanziaria, un'opzione estremamente rischiosa che, se non gestita correttamente, può portare alla liquidazione forzata del capitale investito( questo vale anche per i titoli azionari).

In sintesi, la decisione di integrare le criptovalute nel proprio portafoglio finanziario non è universale. Per le aziende, la scelta dipende dalla compatibilità con il proprio modello di business, dalla tolleranza del consiglio di amministrazione al rischio e dalla fiducia nella propria leadership. Per l'investitore Retail, invece, la decisione si basa sulla propria tolleranza al rischio, sui propri obiettivi finanziari e sulla consapevolezza di ciò che si sta comprando.

In entrambi i casi, la chiave è una valutazione attenta e onesta dei rischi e dei benefici, un approccio molto prudente e, soprattutto, una formazione costante in un settore in continua evoluzione.

Massimo Zanetti