Шорт означает, что вы занимаете у брокера акции, немедленно их продаете, получаете деньги. У вас деньги и долг, номинированный в акциях. Если акции падают в цене, все отлично — ваш долг уменьшается. Когда вы решаете, что упало достаточно, вы откупаете акции и гасите долг, вам остается разница между ценой продажи и ценой выкупа — это называется сыграть на понижение.

Наличие сбережений, во-первых, является универсальной страховкой. Во-вторых, это страховка без переплаты страховщику.

Рано или поздно вы соберете портфель и пойдете по своим делам. Через год вспомните про него. Чаще и не надо.

Инвестируя в акции, никогда не инвестируйте в одну. И в две не инвестируйте.

Но если мы купили десять акций, которые смотрятся лучше среднего, что угодно не может произойти со всеми десятью. Больше вероятность того, что сработает та вероятность, которую мы купили.

Доходность индекса обеспечивается доходностью немногих, но лучших акций.

Надеемся, что страшилка окажется функциональной и создаст правильное ощущение, что акций должно быть скорее 25, нежели 5.

Вот мы и очерчиваем размер портфеля из русских акций здесь и сейчас. Меньше 10 — страшно, больше 30 — бессмысленно. Вот в этих границах и можно думать.

Если портфель собирается в США, верхняя граница может быть расширена. Впрочем, вопрос верхней границы — дело вкуса. По Уоррену Баффетту, это скорее 30 акций, по Питеру Линчу — 300. Кто прав? Оба правы. Но никто не скажет, что в портфеле должно быть три акции.

Сценарный анализ при отборе акций скорее не работает, чем работает.

Истории по аналогии не спасают. Когда на похожей новости рванули акции «Зайчика», они потом росли еще неделю и в сумме выросли на 25 %. А акции «Медвежонка» в схожей ситуации развернулись и через неделю стоили дешевле, чем до прорыва.

Если непонятно, откуда биржевые аналитики берут целевые цены и стопы, вспомните хряники.

базовый метод: простая экстраполяция. Завтра будет как вчера. Понятно, что в 20 случаях из 100 может быть и сильно по-другому, но 80 нам хватит, чтобы выиграть и у индекса,

нулевая гипотеза — не чистый лист, а «завтра будет как вчера». Далее смотрим, есть ли сильные свидетельства против этой гипотезы.

Технический анализ на акциях скорее не работает, чем работает.

Корректнее этот тезис звучит так: большая часть того, что понимается под техническим анализом, не работает на большинстве акций.

Как именно посчитать моментум? У нас не практический семинар, чтобы углубляться в тему. Тем более углубляться особо некуда. Берем несколько месяцев истории (от квартала до года), индекс с дивидендами (это первое число), суммарную доходность роста котировок и дивидендов, которую принесла каждая акция (это второе число). Сто чисел сравниваются с первым. Отбираются 10–20 самых лучших.

как часто пересматривать портфель и сколько факторов учитывать.

Не доказано, что пересматривающие портфель акций раз в день (неделю, месяц, квартал) имеют преимущество перед пересматривающими раз в год. Но ясно, что пересматривающие раз в год экономят на комиссии, спреде, времени и нервах.

Информированность уменьшает доходы. Эта мысль противоречит здравому смыслу. Принимая решения, люди практически всегда полагают, что чем больше в их распоряжении информации, тем лучше.

Информация бывает лишней, а здравый смысл нам врет. В когнитивных науках это известно.

То есть вопрос «сколько зарабатывает трейдер?» не из того ряда, где стоматолог и нянечка. Скорее он похож на вопрос «сколько обычно выигрывают в карты?». Вопрос слегка дикий, не так ли? Он зависит от того, с какой суммой ты пришел (наша первая корректировка), какие риски брал (корректировка № 2), насколько тебе везло (корректировка № 3), и, главное, а как хорошо ты играешь (корректировка № 4). Нет средней по стране «зарплаты картежника».

Можно искать самый лучший индикатор, но это примерно как искать лучшие часы, чтобы знать по ним самое лучшее время.

Из двух индикаторов обычно лучше тот, что проще.

Под «стопом» понимается выход при движении цены против тебя. Если она доходит до некоей отметки, ты выходишь.

Если мы недоберем плечо, мы всего лишь возьмем меньше прибыли. Но если переберем, то рискуем получить убыток. При той же самой системе.

несколько счетов — безопаснее. Если что-то сломается, оно сломается в одном месте, никак не тронув другие. Опять-таки, неторговые риски требуют разноса по разным корзинам. Так что, пожалуйста, хотя бы два счета. Или столько, сколько можете себе позволить.

формальный алгоритм знает про финансы больше, чем интуиция.

Если прибыльность сильно зависит от транзакционных издержек, стратегия, скорее всего, не работает.

Что значит «сильно зависит»? Если издержки стоят вам 10 % прибыли, то это нормально. Если 50 %, вы играете что-то очень хрупкое.

Профит-фактор показывает соотношение выигранных денег к проигранным. Это тоже показатель хрупкости.

Стремитесь к профит-фактору 2. Если не получается, ладно: система с профит-фактором около 1,5 уже позволяет зарабатывать (личный опыт, пара лет реальных торгов). Но стремитесь к 2.

по каким признакам искать профи, если ты не профи? У трейдера, как это ни банально, должны быть деньги.

Если человек позиционируется в области «инвестиций» и «трейдинга», его основные деньги должны лежать на брокерском счете.

Именно основные деньги. Ведь там выгоднее всего, если умеешь. Не верьте человеку, если узнаете, что основной капитал он хранит как обычный человек: наличкой, на депозите, в недвижимости (если он только не позиционирован как инвестор в недвижимость). Какие бы стратегии он ни продавал, очевидно, что он сам в них не верит.

если вам рассказывают о сотнях годовых как о норме — бегите, пока целы.

Халявы нет, не ищите. Если «после нашего недельного курса вы начнете уверенно зарабатывать» — снова бегите.

Самый большой риск: поверить тому, кто вообще не упоминает о рисках. Беря деньги в управление, например, вас должны задолбать тем, что «доходность не гарантирована». Профи на том конце не уймется, пока не поймет, что вы это тоже поняли. Аналогично честный наставник не скажет вам, сколько вы станете зарабатывать. Вероятно, станете. А вот если точно и с гарантией, «50 % годовых на рынке акций с нашим сервисом» — это лоховозка.

При прочих равных, чем пессимистичнее профессионал, тем больше шансов, что он профессионал — раз, и что он с вами честен — два.

Брокер нужен только потому, что без него не пустят на биржу, а не потому, что у него 100 советов, как вам разбогатеть. Это строго необходимый посредник. Без него нельзя, а вот с его советами — осторожнее. Если рядовой сотрудник компании рассказывает вам про сотни годовых и при этом сидит на обычном стуле за обычную зарплату, то вы уже поняли, что мы хотели сказать.

Профессионал — это тот, кто не может много проиграть.

Чем секретнее тайны, тем больше в этом от хиромантии.

Двойной агент будет вам предлагать конкретные продукты конкретных компаний. Это почти всегда вам будет невыгодно. Нет таких продуктов, которые были бы лучше чистых вещей — депозитов, облигаций, акций, фьючерсов, опционов.

Первый резон — навязать вам комиссию за этот лишний сервис. Простейший пример — ПИФ.

Советуя продукты, такой советник получает процент от того процента, на который компания обрекает клиента. Ваша убыль — его прибыль.

если сама жизнь исключает ЛФП, что может быть взамен? Скорее, декларация о намерениях. Кредо. «Буду делать примерно так в надежде на примерно это». Делаю что должен, и будь что будет. Например, так: 10 % плановых доходов и 50 % внеплановых перевожу на брокерский счет, покупая в равной доле крупнейшие компании и ближайшие ОФЗ, деньги снимаю в крайнем случае, крайний случай определяю по обстоятельствам. Все!

Правильный вопрос: «Что будет в случае худшего сценария?» Не «сколько можно максимально выиграть?», а «сколько можно максимально потерять?». Интересно, что, в отличие от выигрыша, это действительно можно прикинуть заранее.

Что важно при выборе фонда?

1. Комиссии и другие издержки должны быть ближе к 1 %, а не 5 % годовых.

2. Статистика устраивающей вас доходности хотя бы за пять лет.

3. Масштаб. Мало денег в фонде — много риска.

4. Если фонд вдруг показывает победу над рынком, нужно раскрытие стратегии, за счет чего эта победа была.

5. Если фонд не обыгрывает индекс, он должен быть только индексным и никаким другим.

стремление заработать на бирже сразу и много — путь в никуда.

если будете заполнять стандартную брокерскую анкету, в графе про допустимый риск пишите — «максимальный». Что бы брокер под этим ни понимал, вы сохраните себе больше степеней свободы. Далее, сохранив свободу, думайте своей головой.

Чем более точен наш план, тем с большей вероятностью он сломается.

Если управляющий заработает много-много денег клиентам, он заработает много-много денег себе. Если он потеряет много-много клиентских денег, он все равно заработает себе. Пусть не много-много, а просто много.

Не надо верить своему сердцу, оценивая риски и шансы. По статистике, лучше воздастся тем, кто верил в статистику.

Деньги всегда текут от худшего знания к лучшему.

Мы не знаем, кто станет победителем, но если уйти туда, где победителей не бывает, не станешь им точно.

Правило: не работать только за деньги. Если зарплата единственное, что мотивирует к работе, то это не та работа.