■ ポートフォリオ・マネジメント
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■ 債権分析
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■ ファンダメンタル分析
・ ROA(総資本事業利益率)
分子の利益は事業利益=(営業利益+受取利息・受取配当金+持分法投資損益)、※当期利益ではない!
・ インタレスト・カバレッジ・レシオ
分子の利益は、事業利益、※営業利益ではない!(たまに営業利益としているもあるが、あれは簡易に表現したものか、受取利息等がないと仮定したものだろう!)
・ 固定長期適合率
分母は、(固定負債+少数株主持分+自己資本)である、※(固定負債+純資産)ではない!、つまり純資産とすると「新株予約権」など通常はないものも含めてしまうことになるため!
自己資本は、正確には、(株主資本+評価・換算差額?)←調べて確認する!
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■ 株式分析
・ サステイナブル成長率
サステイナブル成長率=ROE×(1-配当性向)、※問題では、配当成長率=サステイナブル成長率、とみなすようである!
・ 定率成長割引モデル
理論株価=(今期1株当たり配当)/(割引率-配当成長率)、※分母の順番の意味を復習する!
・ 残余利益モデル
P0=B0×(1+(ROE-k)/(k-g))
P0:期首の株価、B0:期首のBPS(1株当たり純資産)、k:要求収益率、g:残余利益の成長率(k>g)
・ CAPM(資本資産評価モデル)
CAPM(ki)=Rf+βi×MRP
ki:i株式に対する割引率、βi:i株式のベータ、Rf:リスクフリー・レート、MRP:株式市場のリスクプレミム、
・ 企業価値EBITDA比率
企業価値EBITDA比率=企業価値/EBITDA=(株式時価総額+有利子負債)/EBITDA
・ PER(株価収益率)
PER=株価/EPS=株式時価総額/純利益
・ PBR(株価純資産倍率)
PBR=株価/BPS(一株当たり純資産)
・ 株価キャッシュ・フロー倍率(PCFR)
PCFR=株価/1株当たりキャッシュ・フロー
1株当たりキャッシュ・フロー=簡易キャッシュ・フロー/発行済み株式数
簡易キャッシュ・フロー=純利益+減価償却費
※簡易キャッシュ・フローの代わりに、フリーキャッシュ・フローを使用しても良いと思われる!
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■ デリバティブ分析
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■ 証券市場の機能と仕組み
・ オリジネーター、サービサー、
・ オーダードリブン型、マーケットメイキング型、
・ 東証株価指数、
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