Chapter 7 「収益率の基礎」

Chapter 7 「収益率の基礎」

（１） 現在価値と将来価値

・将来価値（future value）

将来価値＝現在価値×（１＋金利）

・現在価値（present value）または現価

現在価値＝将来価値×（１／（１＋金利））

・お金の時間価値（time value of money）

・割引率（discount rate）

・（１／（１＋割引率））のことを割引係数（discount factor）

（２） 単利と複利

・７．２％で１０年運用すると２倍

・１０％で７．２年運用すると２倍

・７２を金利で割ると元利合計が２倍になる年数の近似値が得られる。e.g.７２÷５％＝約１４．４年

・ ｐｏ＝当初元本、ｐ1＝１年後の元利合計、ｒ＝年間表示金利、ｎ＝複利回数、ｐ1÷ｐ0－１＝実効金利

ｐ0×（１＋ｒ／ｎ）ｎ乗＝ｐ1

・複利回数を無限に増やしても、元利合計は無限に増えず、一定額に収束する。これを連続時間複利の問題という。

（３） 収益率とは何か

・収益率（rate of return）

（４） 算術平均と幾何平均

・算術平均

・幾何平均

（５） リスクはリターンを蝕む

・

（６） 金額加重平均と時間加重平均

① 金額加重平均

② 時間加重平均