Evolución del crecimiento económico en Cantabria

INFORME CANTABRIA. OCTUBRE 2026

Cantabria mantiene un crecimiento moderado, apoyado en el empleo, el consumo y los servicios, mientras la recuperación de las exportaciones contrasta con una industria todavía débil y muy expuesta a la ralentización del crecimiento en el entorno europeo.

La actualización de previsiones de HISPALINK prevé que la economía cántabra crezca un 2,3% en 2026, moderándose hasta el 1,9% en 2027 y el 1,3% en 2028, por debajo del promedio nacional durante todo el horizonte de predicción. Los datos coyunturales confirman un crecimiento contenido: el ICANE estima un avance interanual del PIB del 2,0% en el segundo trimestre de 2026, mientras que la afiliación a la Seguridad Social aumentó un 2,5% interanual en septiembre.

El consumo mantiene un comportamiento favorable y las exportaciones de bienes comienzan a recuperarse tras el retroceso de 2025, apoyadas especialmente por la automoción y los alimentos. Al mismo tiempo, el gasto de los turistas extranjeros y las pernoctaciones muestran una evolución positiva. Sin embargo, la elevada especialización manufacturera hace a Cantabria especialmente sensible al encarecimiento de la energía, a la debilidad de la demanda europea y a las tensiones comerciales, mientras algunos indicadores de inversión productiva presentan un menor dinamismo.

A medio plazo, la recuperación de la industria y de las exportaciones, el crecimiento de los servicios no turísticos y las oportunidades vinculadas al aumento del gasto en defensa pueden proporcionar nuevos impulsos a la actividad regional. Cantabria presenta una exposición relevante a actividades relacionadas directa o indirectamente con la defensa, particularmente en infraestructuras y en ramas industriales vinculadas a la metalurgia, la maquinaria y el textil. Frente a estas oportunidades, la productividad, las dificultades para cubrir determinadas vacantes y la insuficiente oferta de vivienda continúan siendo retos relevantes para sostener el crecimiento.

Por último, el comportamiento del PIB per cápita ofrece una perspectiva relativamente más favorable que la evolución de la actividad agregada. Según las estimaciones recogidas en el informe de BBVA Research, en 2027 el PIB per cápita de Cantabria podría situarse alrededor de un 9% por encima de su nivel de 2019, mostrando una evolución más favorable que el promedio nacional. Este resultado estaría asociado a la evolución del mercado laboral y a las ganancias de productividad, y constituye un elemento positivo para valorar la trayectoria económica regional más allá del crecimiento del PIB agregado.

Equipo Hispalink-Cantabria

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