El Instituto de Estadística y Cartografía de Andalucía (IECA) ha estimado que en 2023 el PIB andaluz creció  un 2,5% respecto al año anterior, cifra que coincide con la estimada por el INE para el conjunto nacional  y con la predicha para Andalucía en nuestro Informe del pasado mes de diciembre. Así, el crecimiento en la Comunidad ha sido 0,5 p.p. superior al previsto en el Informe de junio del pasado año. Se constata, por tanto, que las expectativas que se tenían a mediados de 2023 se quedaron cortas en relación con la evolución finalmente observada del PIB. Actualmente, estamos asistiendo a una revisión de las previsiones del PIB nacional para 2024 realizadas durante el primer trimestre, de manera que tanto el Banco de España como el FMI han aumentado sus tasas predichas en 0,4 y 0,5 p.p. respectivamente, estableciéndolas en el 2,3% y el 2,4%.

En el Informe del pasado mes de diciembre las predicciones sobre el PIB de Andalucía en 2024 y 2025 situaban las tasas interanuales en el 2,2% y el 2,8%, respectivamente, ligeramente superiores a las nacionales. En el momento presente la información disponible se extiende hasta el primer trimestre del año en curso para las cifras de la Contabilidad Trimestral de Andalucía, la de España y la EPA, hasta mayo en el caso de Afiliados y Paro Registrado. Utilizando esa información y la evolución del entorno nacional prevista por CEPREDE en mayo, nuestras predicciones apuntan crecimientos interanuales del PIB andaluz del 2,2% en 2024 y del 2,4% en 2025 y 2026, cifras alineadas con las esperadas para el conjunto nacional. El PIB del primer trimestre de este año muestra un incremento interanual del 2.3% en Andalucía y del 2,4% en España. 

No se vislumbra una recesión o una desaceleración significativa del crecimiento durante el trienio 2024-2026 siempre que no se produzcan nuevos acontecimientos extraordinarios que incidan en la evolución económica de Europa o que se agudicen aún más el conflicto Palestino-Israelí y la guerra de Ucrania. El Banco Central Europeo ha iniciado la reducción de tipos, pero también ha advertido que futuras reducciones se espaciarán en el tiempo debido a la persistencia de la inflación y tanto el Banco de España como el FMI  estiman que hasta 2025 la tasa de inflación no bajará al 2%. Otros riesgos que pueden afectar a la economía española en general y a la andaluza en particular se derivarían de la falta de ejecución de la totalidad de los fondos del Plan de Recuperación, de una posible desaceleración de la economía global, de la fragmentación geoeconómica y de potenciales dificultades de la economía de China (mercado inmobiliario, restricciones y aranceles a sus exportaciones de productos industriales, etc.).       

• Las predicciones se obtienen combinando la información coyuntural de los indicadores del Mercado de Trabajo, datos mensuales disponibles hasta mayo o hasta el primer trimestre del año en curso, con las predicciones del entorno nacional mediante la estimación de las elasticidades entre las macromagnitudes regionales y nacionales. Las predicciones para 2025 y 2026 vienen  afectadas por la incertidumbre inherente al horizonte de la predicción y a factores que, en su mayoría, son exógenos a la economía española y andaluza.

• En el caso de la Agricultura se añade la incertidumbre asociada a la persistencia de la sequía, que aunque se ha visto atenuada por las lluvias recientes, deja un volumen de agua embalsada que está, en general, muy por debajo del que le correspondería en un ciclo hidrológico “normal”. La revisión de la tasa interanual predicha del VAB del sector primario en 2024 implica pasar del -0,6% previsto en diciembre pasado al 6,1% de este informe, en el caso de España la revisión ha sido del 1,7% al 4,4% respectivamente.

• En 2024 el PIB andaluz crecería en torno a un 2,2% interanual, tres décimas menos que en 2023, y superaría en un 5,1% el nivel de 2019, si bien sólo el VAB de los Servicios superaría el nivel pre pandemia (9,6%), mientras que el VAB de los otros tres macrosectores todavía seguiría siendo inferior (-13,0% Agricultura, -6,5% Industria y -5,6% Construcción).

• Se estima que en 2025 el PIB superaría en un 7,6% el nivel pre pandemia, también por la aportación de los Servicios (12,2% superior), pues en los otros sectores el nivel del VAB seguiría siendo inferior al de 2019 (-10,0% Agricultura, -5,3 Industria y -3,2% Construcción). 

• Con carácter tentativo, se espera que en 2026 el PIB sea un 10,2% superior al de 2019, el VAB de los Servicios lo superaría en un 15,5%, Industria y Construcción se encontrarían cerca de su nivel pre pandemia y la Agricultura aún estaría un 10% por debajo. Por tanto, a corto y medio plazo la superación del nivel pre pandemia del PIB en Andalucía se sustentaría exclusivamente en la recuperación de los niveles de actividad de los Servicios, observada desde 2022, y en la evolución positiva que se proyecta hasta 2026. Acontecimientos exógenos y políticas macro que deprimiesen significativamente el consumo privado de los españoles y, singularmente, de los principales países emisores turisticos hacia Andalucía, implicarían un empeoramiento del desempeño económico esperado para la Comunidad.

• En el bienio 2022-2023 el VAB de la Agricultura en Andalucía experimentó una caída del 24% respecto a 2021, para 2024 se espera una tasa interanual del 6,1%, casi 10 p.p. más que el año anterior y 1,7 p.p. superior a la tasa nacional, a condición de que la situación de sequía seguirá mejorando; en el primer trimestre del año en curso el VAB ha crecido un 9,7% interanual (0,4% en España). Para los otros macrosectores se pronostica un comportamiento discretamente positivo de los Servicios (1,6%), significativamente positivo de la Industria (2,7%) y muy postivo de la Construcción (4,2%). Esas tasas implican, respecto a las de 2023, una desaceleración 1,9 p.p. en Servicios y aceleraciones de 1,8 p.p. en Construcción y 3,6 p.p. en Industria.

• En el primer trimestre de 2024 la tasas interanual del VAB de Construcción ha sido del 3,8% (3,6% en el conjunto nacional), la de Industria del 0,6% (2,3% España) y la de Servicios del 2,1% (2,6% nacional); los servicios de Administración Pública, Sanidad, Educación… han crecido a una tasa interanual del 3,2% (3,9% España) y el Resto de Servicios al 1,7% (2,2% nacional) (las ramas de Comercio, Transporte y Hostelería 3,0% en Andalucía y 2,3% España).

• En relación al Mercado de Trabajo en 2024 se pronostica que los Ocupados EPA aumenten en Andalucía en torno al 1,6% (0,4 p.p. más que en el conjunto nacional) y que los Activos crezcan a una tasa del 1,2% (diferencial de -0,1 p.p. respecto a España), lo que implicaría una tasa interanual del -0,8% de los Parados (3,0 p.p. menos que en España). La Tasa de Paro regional prevista se situaría en el 17,9% (12,3% el promedio nacional) y descendería 0,3 p.p. respecto a la de 2023. Durante el  primer trimestre de 2024 los Ocupados han crecido un 0,9% en tasa interanual, los Activos un 0,2% y los Parados han disminuido a una tasa del -3,1%; estas tasas son significativamente inferiores a las observadas para el conjunto nacional, 3,0% Ocupados, 1,7% Activos y -6,5% Parados, cabe esperar que en el segundo trimestre con el inicio de la actividad turística las tasas regionales se aproximen más a las nacionales.

• En el periodo enero-mayo del año en curso el Paro Registrado ha disminuido a una tasa interanual del -5,1% en Andalucía (-4,8% en España), la disminución del paro en la Comunidad representa el 27,4% de la disminución en todo el conjunto nacional. La intensidad de la caída en Andalucía ha sido superior en valor absoluto a la del conjunto nacional en tres ramas, destacado la de Sin Empleo Anterior -5,2% (-2,5% en España) y en menor medida Agricultura -14,6% (-0,5 p.p. más que en España) e Industria -7,6% (-0,6 p.p. más); en Construcción -4,5% coincide con la tasa nacional y en Servicios -4,0% es inferior -0.5 p.p. a la tasa de España. Para el conjunto de 2024 se pronostica que el Paro Registrado Total en Andalucía descenderá un -5,9% interanual (-5,5% en el conjunto nacional), con tasas interanuales en torno al -12% en Agricultura, -6% en ð Construcción, -8% en Industria, -5% en Servicios y -9% en Sin Empleo Anterior, tasas muy similares a las predichas para el conjunto nacional. Todas las ramas presentarán en 2024 unas cifras de Paro Registrado inferiores a la de 2019, en el caso del Total se espera que en el año en curso se contabilicen en promedio 105.338 parados menos que en 2019, 533.333 menos en el conjunto nacional.

• El promedio de los Afiliados Totales en Andalucía durante período enero-mayo de 2024 se ha incrementado un 1,8% en tasa anual, 0,7 p.p. menos que en España, pronosticándose para el conjunto del año en curso un aumento del 2,4% (3,0% en el conjunto nacional) y que el nivel medio sea un 9,3% superior al de 2019 (10,3% en España).  Las tasas interanuales esperadas de las ramas oscilarían entre el -1,6% en Agricultura y el 3,3% en Industria, pasando por el 3,0% en Servicios y el 2,8% en Construcción. En el caso de la Agricultura el nivel medio de Afiliados en 2024 sería un 12.3% inferior al de 2019, en el resto de las ramas el nivel medio sería superior: Construcción 20,0%, Servicios 13,2% e Industria 9,1%.

• Con el horizonte de predicción en 2025 la incertidumbre aumenta, al tratarse de un horizonte más lejano existe la posibilidad de que se manifiesten nuevos riesgos, no contemplados en la actualidad, y de que se intensifiquen algunos de los ya detectados. De los diecinueve predictores incluidos en el panel de FUNCAS de mayo cuatro han incrementado respecto al panel anterior su predicción del PIB para 2025 y cinco la han disminuido, pero la media de las predicciones no ha cambiado. El Banco de España y el FMI, que han incrementado significativamente sus predicciones de crecimiento del PIB del año en curso, no han revisado sus pronósticos para el año próximo (1,9% y 2,1% respectivamente). A este respecto señalar que las expectativas de la mayoría de analistas coinciden en que la política monetaria del Banco Central se relajará en 2025, cuando se alcanzaría el objetivo del 2% de inflación. En este contexto el entorno nacional de nuestras predicciones, dado por CEPREDE en mayo, se sigue situando en la “banda optimista” y anticipa un crecimiento del PIB del 2,4% en 2025.

• En consonancia con el entorno nacional se espera una tasa de crecimiento del PIB en Andalucía para 2025 del 2,4%, que implica una ligera aceleración de 0,2 p.p. del crecimiento respecto al año en curso y una revisión de -0,4 p.p. respecto a la predicción del pasado diciembre. La aceleración se produce a pesar de la desaceleración esperada de las tasas de Agricultura (-3,1 p.p.), Industria (-1,4 p.p.) y Construcción (-1,7%) que son compensadas por la aceleración prevista de la tasa de Servicios (1,0 p.p.). En los cuatro sectores se pronostican para 2025 crecimientos del VAB, desde el 3,0% en Agricultura al 1,3% en Industria,  pasando por el 2,6% en Servicios y el 2,5% en Construcción.

• En 2025 la tasa interanual de los Ocupados se situaría en torno al 2,5% (0,8 p.p. superior a la nacional), los Activos crecerían un 1,4% (1,1% España) y los Parados disminuirían alrededor del -3,5% (-2,6% la media nacional), la Tasa de Paro ascendería al 17,0% (5,2 p.p. superior a la de España) y sería 0,9 p.p. inferior a la de 2024.

• Las predicciones de Paro Registrado para 2025 muestran que se mantiene una progresiva  desaceleración de la disminución de las tasas del paro registrado, iniciada en 2023, anticipándose para el Total una disminución interanual del -4,8% (-4,6% del promedio nacional), con tasas sectoriales que oscilarían entre el -13;0% de Sin Empleo Anterior y el -3,0% de los Servicios, pasando por el -9,9% de la Agricultura, el -5,8% de Industria y el -3,4% de Construcción. Respecto a los Afiliados a la Seguridad Social, en 2025 se espera un crecimiento del Total de un 3%, misma tasa que en el conjunto nacional, por ramas destacarían los Servicios (3,6%) seguidos de Industria (3,2%) y Construcción (1,9%), mientras que la Agricultura tendría una evolución plana respecto a 2024.

• Las predicciones para 2026 son meras extrapolaciones de las tendencia esperadas de las principales macromagnitudes bajo los supuestos de que la economía evolucionará tal como se ha pronosticado para los dos años anteriores. Con estas premisas y la consolidación de una política monetaria “relajada” del Banco Central, fruto de la definitiva vuelta de la inflación a la senda de ð estabilidad, se espera también una consolidación de la tasa de crecimiento del PIB alrededor del 2,4%, misma cifra que el año anterior. El desglose por sectores se concretaría en una desaceleración de la Agricultura que, con una tasa esperada del 0,3%, caería 2,7 p.p. respecto a 2025, la Industria con el 1,5% (aceleración de 0,2 p.p.), la Construcción con el 2,2% (desaceleración de -0,2 p.p.) y los Servicios con el 2,7% (0.1 p.p. más que en 2025).

• Las tendencias de las magnitudes del Mercado de Trabajo anticipan un crecimiento interanual de los Ocupados EPA en 2026 del 1,6% (igual que el conjunto nacional y 0,9 p.p. menos que en 2025), los Activos crecerían un 1,4% (prácticamente igual que en España y que en 2025) y los Parados crecerían a una tasa del 0,6% (4,2 p.p. más que en 2025 y 0,8 p.p más que la tasa nacional). La Tasa de Paro se situaría en el 16,9% (0,1 p.p. menos que en 2024 y 5,2 p.p. más que la nacional). 

Redacción: Francisco Trujillo Aranda y Fernando Isla Castillo, Equipo Hispalink-Andalucía.