EpiWeb Terminologia

Post date: Dec 8, 2010 8:57:46 AM

1) EEPR = European Energy Programme for Recovery - európai energiaügyi gazdaságélénkítő program

2) quantitative easing QE - állampapír-vásárlási program / nagy volumenű nem konvencionális monetáris enyhítés (A QE során a jegybankok állampapírokat, illetve alacsony kockázati besorolású nagyvállalatok kötvényeit vásárolják meg nyíltpiaci műveletek keretében, pénzt pumpálva a gazdaságba. A QE alkalmazásával a piaci kötvényhozamok lecsökkennek, könnyítve ezzel a vállalatok finanszírozási feltételeit, valamint a pénzkibocsátás az ország árfolyamát is leértékeli – feltételezve, hogy a többi ország nem tesz ugyanígy. Bár rövid távon ez a lépés élénkíti a gazdaságot, a nagymértékű pénzkibocsátás hosszú távon inflációt eredményez. / Na jó, akkor nézzük az elméletet, mire jó a quantitative easing? Ha egy ország gazdaságát élénkíteni akarják, akkor az első lépés a kamatláb csökkentés, ami a leendő vállalkozó számára kedvező beruházási körülményeket teremt, tehát beruház és termel, aminek következtében a gazdaság élénkülni kezd. De mi van akkor, ha a kamatláb eleve alacsony? Akkor ez a módszer gazdaság élénkítésre nem alkalmazható, mivel a kamatlábat nem lehet 0 % alá vinni, mert az azt jelentené, hogy a bank fizetne a kölcsönt felvevőnek, amiért van olyan kedves és felvesz kölcsönt. - Ekkor lép a képbe a quantitative easing, ami azt jelenti, hogy a központi bank felvásárol valami „értéket". Ez az érték elvben bármi lehet (például tőkekövetelés), de a gyakorlatban főleg állampapír. Ne kérdezd meg, hogy a jegybank honnan veszi ehhez a pénzt, mert érdekes választ fogsz kapni. Parasztosan kifejezve, ez pénznyomtatás, de valójában még arra sincs szükség. A jegybank egyszerűen megemeli a kereskedelmi bankok nyilvántartott „tartalékát". Normál körülmények között minden kereskedelmi banknak kell lenni tartalékának a jegybanknál. QE esetén a jegybank ezt a tartalékot megemeli - természetesen elektronikusan (az elmúlt két évben az USA-ban tizennyolcszorosára növelte). Ami azt jelenti, hogy a jegybank megvette a kereskedelmi bankok kinnlevőségét (ha behajtható, ha nem), és így a kereskedelmi bankoknak van mit kihelyezni, tehát hitelezni tudnak. Most már csak olyanokat kell találni, akik felvennék a hitelt!