Lãi suất trái phiếu chính phủ lên xuống thấp thỏm những tháng cuối năm

Như đã đề cập ở đầu bài, lãi suất trái phiếu chính phủ tăng tại kỳ hạn 10, 15 năm nhưng lại giảm tại kỳ hạn 30 năm. Kết quả phiên đấu thầu trái phiếu chính phủ do Kho bạc Nhà nước phát hành có tổng khối lượng gọi thầu 8.000 tỷ đồng tại các kỳ hạn 5, 10, 15 và 30 năm thực tế đã huy động được 5.407 tỷ đồng. Cụ thể phân bổ từng “thị phần” trái phiếu theo kỳ hạn như sau:

• Trái phiếu kỳ hạn 5 năm gọi thầu 1.000 tỷ đồng, huy động được 90 tỷ đồng với lãi suất trúng thầu 1,22%/năm, bằng lãi suất trúng thầu phiên trước đó (ngày 21/10/2020).

• Trái phiếu kỳ hạn 10 năm gọi thầu 1.000 tỷ đồng, huy động được 1.000 tỷ đồng với lãi suất trúng thầu 2,55%/năm, tăng 0,02%/năm so với lãi suất trúng thầu phiên trước đó (ngày 14/10/2020). Phiên thầu phụ kỳ hạn 10 năm huy động được thêm 201 tỷ đồng.

• Đối với loại trái phiếu có kỳ hạn lãi suất trái phiếu thời hạn 15 năm gọi thầu 3.000 tỷ đồng, huy động được 3.000 tỷ đồng với lãi suất trúng thầu 2,78%/năm, tăng 0,02%/năm so với lãi suất trúng thầu phiên trước đó (ngày 28/10/2020). Phiên thầu phụ kỳ hạn 15 năm huy động được thêm 116 tỷ đồng.

• Cuối cùng là kỳ hạn 30 năm gọi thầu 1.000 tỷ đồng, huy động được 1.000 tỷ đồng với lãi suất trúng thầu 3.24%/năm, giảm 0.01%/năm so với lãi suất trúng thầu phiên trước đó (ngày 28/10/2020).

>> Có mấy loại trái phiếu? Phân loại trái phiếu hiện nay

Nguyên nhân lãi suất trái phiếu chính phủ phải chịu áp lực xuất phát từ việc Quốc hội đồng ý điều chỉnh tăng bội chi ngân sách trung ương năm 2020, nhiều khả năng Chính phủ sẽ phải tăng huy động trong các tháng cuối năm, tạo thêm áp lực tăng cho cả hoạt động phát hành và tỷ lệ lãi suất. Theo số liệu của SSI Research thống kê, ngoài Kho bạc Nhà nước gọi thầu 8 nghìn tỷ đồng trái phiếu chính phủ ra thì Ngân hàng Phát triển Việt Nam (VDB) cũng có phiên đấu thầu đầu tiên trong năm 2020 với tổng lượng gọi thầu 16 nghìn tỷ đồng, nhưng chỉ có 10 nghìn tỷ trái phiếu kỳ hạn 10 và 15 năm được phát hành, trái phiếu 5 năm và 7 năm gọi thầu không thành công.

Nói riêng về lãi trái phiếu VDB trúng thầu cao hơn lãi suất của Kho bạc Nhà nước từ 53 - 57 bps, thấp hơn mức chênh lệch từ 64 - 84 bps thường thấy ở các phiên đấu thầu năm 2019 do tác động từ mặt bằng lãi suất thấp và thanh khoản dồi dào của các ngân hàng thương mại giai đoạn hiện tại. Nhận định từ phía chuyên gia của SSI Research, hành động Quốc hội đồng ý điều chỉnh tăng bội chi ngân sách trung ương năm 2020 để đảm bảo dự toán chi đầu tư phát triển, nhiều khả năng Chính phủ sẽ phải tăng huy động vay bù đắp bội chi trong các tháng cuối năm. Điều này tạo thêm áp lực cho hoạt động phát hành và lãi suất trái phiếu chính phủ có thể tăng trong các tháng cuối năm.