Conceito e entendimento do Fluxo de Caixa para sua empresa
"Não ter um fluxo de caixa estruturado na sua empresa, é não ter previsibilidade ou oxigenação para sobrevivência do seu negócio.
Como está seu fluxo de caixa diário ou fluxo de caixa projetado a sua empresa?
A Trinity ajudará a estruturar seu fluxo de caixa segmentado em três visões:
Fluxo de caixa diário;
Fluxo de caixa projetado; e
Demonstrativo de fluxo de Caixa - DFC.
Trago alguns insights sobre esse tema:
O Demonstrativo de Fluxo de Caixa (DFC) é composto por três grupos:
Fluxo de Caixa Operacional - FCO é o primeiro grupo;
Fluxo de Caixa de Investimento - FCI é o segundo grupo;
Fluxo de Caixa de Financiamentos - FCF é o Terceiro grupo;
O Fluxo de Caixa Operacional (FCO) envolve as entradas e saídas de caixa da Empresa, relacionadas ao core Business da empresa, como:
1. Receita operacional, custos, despesas;
2. Impostos (IR/CSLL); e
3. Variação de capital de giro.
Desta forma, não são considerados no FCO:
1. Itens sem efeito caixa(depreciação);
2. Capex de imobilizado e Intangível; e
3. Itens relacionados a resultado financeiros (Juros pagos, receita financeira, amortização de dívidas, dividendos, aumento de capital, etc).
Critérios técnicos a serem considerados:
Pode-se partir do Lucro Líquido (LL), neste caso precisa-se:
[i] "devolver" a depreciação (somar) , pois o LL(Lucro Liquido) já está líquido desse valor; e
[ii] "devolver" o resultado financeiro, pois o LL(Lucro Liquido) está liquido deste valor.
Pode-se partir do EBIT, neste caso precisa-se:
[i] "devolver" a depreciação (somar) , pois o EBIT já está liquido desse valor; e
[ii] Subtrair o IR.
Pode-se partir do EBITDA, neste caso, só é necessário subtrair o IR.
Não precisa "Devolver" a depreciação e nem o resultado financeiro, pois o EBITDA não foi afetado por estas contas.
O Fluxo de Caixa Investimento (FCI)
O FCI demonstra basicamente:
1. Investimentos em ativo imobilizado (maquinas, equipamentos , terrenos, instalações, benfeitorias, etc)
2. Investimentos em ativos intangíveis (softwares, marcas, carteira de clientes, etc)
3. Venda de ativos imobilizados e Intangíveis.
Os investimentos em ativos imobilizados e intangíveis representam SAÍDA de caixa, logo, entram com sinal NEGATIVO, consumindo caixa.
Já as vendas de ativos imobilizado e intangível consistem em ENTRADA de caixa, portanto, possuem sinal POSITIVO, gerando caixa.
Ou seja, o FCI demonstra os investimentos em ativos imobilizado e intangíveis, também chamados de Capital Expenditure (ou Capex).
O Fluxo de Caixa Operacional (FCFin)
Representa os fluxos de caixa decorrentes das fontes de capital próprio e capital de terceiros. Desta forma, suas principais linhas são:
Capital de terceiros:
1. Variação da dívida (captação ou amortização de dívida);
2. Receita e despesas financeira;
Capital Próprio:
3. Variação do capital próprio (aumento de capital ou redução de capital); e
4. Distribuição de dividendos.
FC Financiamentos: Principais linhas
1. Variação da dívida:
Pode ser captação de novas dívidas (+ caixa) ou amortização de dívida existentes (- caixa)
Está linha impacta o saldo de empréstimos e financiamentos do Balanço Patrimonial (BP) , aumentando o saldo em uma captação e reduzindo em uma amortização, além da geração de caixa do DFC.
2. Resultado Financeiro:
Receita financeira de aplicações financeiras (+ caixa) e
Despesas Financeiras, como juros sobre dívida(- caixa)
Estas linhas estão também no DRE, impactando a geração de caixa do DFC.
3. Variação do capital próprio:
Aumento de Capital (+ caixa) ou redução de capital (- caixa).
Esta linha impacta diretamente o capital do patrimônio liquido do BP, elevando de capital e diminuindo em uma redução de capital.
4. Distribuição de Dividendos:
Remuneração dos acionistas/ cotistas (- caixa)
Esta linha relaciona-se com o saldo de lucros acumulados do PL, reduzindo-o.
A Gestão do Fluxo de Caixa é uma tarefa que requer atenção constante, mas certamente pode trazer grandes benefícios. Aqui estão seis erros que devem ser evitados na gestão do fluxo de caixa:
1. Previsão das entradas e saídas: O pior de todos os erros é não ter uma previsão que seja assertiva do fluxo de caixa. É fundamental para a empresa ter uma previsão dos fluxos de caixa operacionais, de investimento e de financiamento projetados para os próximos períodos.
2. Descompasso nos Prazos de Pagamento e Recebimento: Falhas na negociação dos prazos de pagamento a fornecedores e recebimento de clientes podem comprometer seriamente os fluxos de entrada e saída de caixa. Negocie sempre, para evitar pressão desnecessária sobre o fluxo de caixa.
3. Pagamento antecipado de fornecedores: Adiantar o pagamento de fornecedores sem obter uma vantagem financeira pode impor uma pressão desnecessária no fluxo de caixa.
4. Política indevida na concessão de descontos: Oferecer desconto aos clientes sem uma avaliação rigorosa dos objetivos dessa concessão pode exigir o endividamento da empresa no futuro. Antes de conceder descontos avalie os fluxos de saída de caixa para ver se realmente é necessário essa medida.
5. Liquidação de dívidas abaixo do valor orçado: É importante honrar os compromissos assumidos, principalmente quando se trata de empréstimos e financiamentos para não ter despesas financeiras excessivas.
6. Negligência no acompanhamento: O Fluxo de Caixa é uma ferramenta que deve ser avaliada diariamente para obter resultados efetivos. Faça uma reprogramação sempre que necessário.
A gestão do Fluxo de Caixa pode ser uma ferramenta poderosa para aumentar a eficiência e a rentabilidade de uma organização. Com uma visão holística para o negócio e o fluxo financeiro, é bem provável a identificação e eliminação de desperdícios financeiros que podem ser direcionados para áreas mais produtivas e rentáveis, maximizando o retorno sobre o investimento.
CAPITAL DE GIRO
Conceito e entendimento do Fluxo de Caixa para sua empresa
O capital de giro, também conhecido como working capital, é um dos temas mais complexos e, por vezes, mal compreendidos por muitos profissionais de finanças, especialmente no que diz respeito ao seu impacto no fluxo de caixa.
Em termos simples, o capital de giro e sua variação ajustam o resultado da DRE (Demonstração de Resultado do Exercício) para refletir uma visão baseada em caixa no fluxo de caixa operacional. Mas o que isso significa exatamente?
A DRE mostra o desempenho contábil da empresa, incluindo receitas e despesas, mas não considera quando esses valores foram realmente pagos ou recebidos. O capital de giro faz essa ponte, ajustando o fluxo de caixa para representar a movimentação real de dinheiro, proporcionando uma visão mais fiel da liquidez e da saúde financeira da empresa.
Suponha que a Empresa ALFA registrou uma receita de BRL 100 em 2023, com um custo de BRL 30, ambos pagos à vista. Isso resulta em um lucro de BRL 70.
Consequentemente, o fluxo de caixa operacional e o aumento de caixa também serão de BRL 70. Ao final de 2023, se você literalmente abrir o caixa da empresa, encontrará BRL 70 disponíveis.
Em outras palavras, a Empresa ALFA gerou BRL 70 de caixa em 2023. Nesse cenário, o capital de giro é considerado zero, pois não há necessidade de financiamento adicional para sustentar as operações.
Em 2024, a Alfa realizará a mesma venda de BRL 100, mas desta vez 100% a prazo, com o pagamento previsto apenas para 2025.
O resultado do DRE continuará mostrando um lucro de BRL 70, devido ao regime de competência, que reconhece a receita no momento da venda, independentemente do recebimento. No entanto, a geração de caixa será diferente, pois a empresa não receberá nenhum valor em 2024, embora ainda tenha que arcar com os BRL 30 de custos.
Assim, em 2024, a empresa consumirá BRL 30 de caixa (BRL 0 de receita recebida - BRL 30 de custos), resultando em uma queima de caixa de BRL 30.
É neste ponto que entra o capital de giro.
Em 2024, a conta "Contas a Receber" no Balanço Patrimonial haverá um acréscimo de BRL 100, devido à venda realizada a prazo.
Exemplifico abaixo :
O capital de giro de 2024 será: E a variação de capital de giro em 2024 será:
[a] Ativo Circulante = 100 [a] Capital de giro 2024 = 100
[b] Passivo circulante = 0 [b] Capital de giro 2023 = 0
[a] - [b] Capital de giro 2024 = 100 [a] - [b] Variação de capital de giro = 100
Porém, está variação de capital de giro entra com sinal investido no Fluxo de caixa.
Repare que agora o resultado do fluxo de caixa reflete a real queima de caixa
No do DRE será apresentado um resultado em 2024 de BRL 70 positivo, sabemos que está não é o real resultado caixa, e sim, a queima de caixa de BRL 30 do Fluxo de Caixa.
Dessa forma, a variação do capital de giro ajusta o resultado do DRE para uma visão de caixa, que é o que realmente importa no final do dia.
Um lucro líquido do DRE pode ocultar uma queima de caixa, enquanto um prejuízo contábil se materializa, na verdade, pode resultar em uma geração de caixa.
Além disso, um aumento nos ativos circulantes do capital de giro CONSOMEM caixa, enquanto um aumento no passivo circulante GERA caixa.
