Anleihe

Für Anleihen gibt es viele verschiedene Namen: Inhaberschuldverschreibungen, Staatsanleihen, Corporate Bonds oder Pfandbriefe.

All diese Papiere jedoch sind nichts anderes als ein Kredit. Der Anleger stellt mit dem Kauf einer Anleihe einem Staat oder einem Unternehmen für einen festgelegten Zeitraum Geld zur Verfügung. Im Gegenzug erhält er dafür Zinsen, den sogenannten Kupon. Anleihen sind für das Unternehmen bilanzielles Fremdkapital. Anders als Aktionäre haben Anleihebesitzer kein Stimmrecht bei den Hauptversammlungen.

Bei einer klassischen Anleihe erhält der Anleger den Kupon jährlich auf sein Konto ausgezahlt. Der Zinstermin wird in den Anleihebindungen festgelegt, er muss nicht wie beim Sparbuch am Jahresende liegen. Am Ende der Laufzeit erhält er dann sein gesamtes Kapital inklusive letzter Zinszahlung zurück. Neben den Standardanleihen gibt es eine Vielzahl von Varianten. Bei Floating Rate Notes etwa sind die Zinsen flexibel, bei anderen Anleihen steigen sie während der Laufzeit an.

Wovon hängt die Höhe einer Anleihe ab?

Die Höhe der Verzinsung einer klassischen Anleihe orientiert sich an mehreren Faktoren. Die wichtigsten drei Faktoren sind:

• Allgemeines Zinsniveau: Wenn die Marktzinsen hoch liegen, müssen auch Kreditnehmer höhere Zinsen zahlen. Sind sie – wie im Moment – eher niedrig, können sich gute Schuldner zu günstigeren Konditionen Geld leihen.
• Laufzeit des Kredits: Nur bei entsprechender finanzieller Kompensation sind Anleger bereit, längerfristig auf ihr Geld zu verzichten. Deshalb lautet die Grundregel: Je länger die Laufzeit einer Anleihe, desto höher ist der Zins.
• Bonität des Schuldners: Gute Schuldner müssen weniger Zinsen zahlen als schlechte Schuldner, die den Kredit möglicherweise nicht zurückzahlen können. Die Bonität (Liquidität) der Schuldner (Emittenten der Anleihe) wird in der Regel von Ratingagenturen geprüft.