วัดศรีปิงเมือง จัดเป็นวัดสำคัญและเป็นศูนย์กลางของชุมชนชาวบ้านลอในปัจจุบัน เนื่องจากเป็นวัดที่มีพระสงฆ์จำพรรษาอยู่ ตั้งอยู่ไม่ไกลแนวกำแพงเมืองทิศตะวันออก โบราณสถานสำคัญของวัดนี้คือเจดีย์ทรงระฆังขนาดใหญ่ในศิลปะล้านนา ซึ่งกรมศิลปกรทำการบูรณะไปแล้วในราว พ.ศ.2536 จึงยังคงสภาพสมบูรณ์อยู่มาก ด้านตะวันออกของเจดีย์เดิมมีร่องรอยฐานวิหารปรากฏอยู่ แต่ปัจจุบันยังไม่ได้รับการขุดแต่ง

นอกจากนั้นในวัดนี้ยังมีอุโบสถขนาดเล็กศิลปะแบบพื้นบ้านที่มีความงดงามแบบเรียบง่ายสะท้อนให้เห็นถึงวิถีชีวิตของชาวบ้านลอในปัจจุบัน ภายในประดิษฐาน “พระสามพี่น้อง” พระพุทธรูปหินทรายศิลปะล้านนาสกุลช่างพะเยา จำนวน 3 องค์ ซึ่งเคยเป็นพระพุทธรูปประจำอุดบสถหลังเก่ามาก่อน ถื่อเป็นพระคู่บ้านคู่เมืองเวียงลอ และเป็นที่ประดิษฐานประติมากรรมพระยาลอซึ่งจำลองมาจากเทวรูปสำริดองค์หนึ่งที่ชาวบ้านขุดพบในบริเวณวัดนี้ เทวรูปองค์นี้มีลักษณะประติมากรรมที่แสดงให้เห็นถึงความเชื่อมโยงกับศิลปะในยุคโบราณคือศิลปะเขมรสมัยบายนและศิลปะหริภุญไชยอายุราวพุทธศตวรรษที่ 17-18 และมีความคล้ายคลึงกับประติมากรรมเทวรูปสตรีที่พบจากการขุดแต่งกลุ่มโบราณสถานวัดท่าแฉะด้วย วัดศรีปิงเมืองเป็นวัดเดียวที่ชุมชนเวียงลอยังใช้ประกอบศาสนพิธีจนถึงปัจจุบันเป็นศูนย์ศึกษาข้อมูลเวียงลอที่ให้ความรู้เกี่ยวกับประวัติศาสตร์ท้องถิ่นเวียงลอและเก็บรวบรวมพิพิธภัณฑ์ของชุมชนเวียงลอ