Modulo XI – Dinamica dell’order book e algorithmic trading
Docente: Federico Musciotto
Il modulo tratta il funzionamento di un order book e l’analisi dei dati relativi al Nasdaq US, uno dei maggiori mercati borsistici. Nello specifico, andremo a caratterizzare le proprietà principali di un order book quali la distinzione fra ordini di tipo limit e market, la forbice bid ask, il time to fill e la dinamica dei diversi ordini. Ci concentreremo dunque sull’analisi del formato ITCH, che organizza in tempo reale il flusso di informazioni dell’order book del Nasdaq US. Cureremo il pre-processing dei dati tramite librerie pubblicamente disponibili su Github e procederemo all’estrazione delle proprietà principali descritte all’inizio del modulo. In particolare, ci concentremo sulla marcata eterogeneità temporale nella distribuzione del time to fill e sul rapporto fra ordini cancellati e ordini emessi. Verranno inoltre presentati alcuni studi empirici sulla caratterizzazione dell’attività dei membri di mercato e l’emergere di una struttura networked in concomitanza con lo sviluppo tecnologico legato al trading ad alta frequenza.