Modulo I - Fatti stilizati nei mercati finanziari
Docente: Rosario Nunzio Mantegna
Il modulo presenta alcuni modelli stocastici di base dei rendimenti logaritmici del prezzo di un bene finanziario. In particolare, discutiamo il moto Browniano geometrico, i processi di Lévy, i processi di Lévy troncati e i modelli multifrattali. Le proprietà statistiche dei rendimenti del prezzo di alcuni beni finanziari saranno stimate numericamente a diversi orizzonti temporali, inclusi gli orizzonti temporali intra-giornalieri. Discuteremo anche delle innovazioni tecnologiche che hanno caratterizzato i mercati finanziari negli ultimi vent'anni con un focus particolare sul trading ad alta frequenza e sul trading algoritmico. Presentiamo e discutiamo anche un’ecologia dei partecipanti ad un mercato finanziario considerando fatti stilizzati osservati per alcune classi di investitori come trader ad alta frequenza, investitori istituzionali e investitori individuali. Saranno anche presentate alcune specializzazioni di membri di mercato. Per queste diverse classi di investitori, verranno indagati empiricamente alcuni aspetti comportamentali statisticamente ricorrenti.