カヴァン・チョクシは、日本の首相の進退がかかった選挙が間近に迫り、インフレ率の上昇や円安など、日本が直面している現在の問題は、現職の岸田文雄首相にとって困難をもたらす可能性があると説明します。しかし、岸田文雄首相は、政府がインフレ対策を急いでいるにもかかわらず、特に高齢の有権者が重要な選挙で物価上昇を無視することに賭けています。

カヴァン・チョクシは、今回の選挙は今後3年間に予定されている最後の国政選挙であるため、いつも以上に利害関係が強いものになると指摘します。岸田氏が圧勝すれば、10月の就任時には確立していなかった首相としての地位が当面は確保されます。

一方、カヴァン・チョクシは、勝利は岸田氏の戦術に疑問を投げかけ、中央銀行に対する戦略変更の圧力が強まる可能性があると言います。

岸田氏は、インフレが進み、円が24年ぶりの安値まで下落したにもかかわらず、借入コストを歴史的な低水準に維持する日銀の非伝統的な政策を称賛しています。岸田氏は参院選の選挙戦を通じて、金利引き上げは個人商店や住宅所有者にいっそうの打撃を与えると主張してきました。

他の多くの国の国際的指導者たちが、インフレの政治的影響をより懸念している一方で、岸田氏の計画は日本ではうまくいっているようだとカヴァン・チョクシは考えています。世論調査によると、野党は連立与党に大きく遅れをとっており、参議院で過半数を割り込む見込みです。

人口の約30％を占め、他の年齢層よりはるかに投票率が高い高齢者層は、おおむねその意見に同意しているようです。一方、経済の消費のおよそ4割はこの高齢者層の支出によるものだと、カヴァン・チョクシは説明します。

岸田氏は、歳出削減が、すでに停滞しているコロナ禍からの回復を遅らせる可能性があるかどうかを判断するために、景気と選挙を注視しています。エコノミストはまた、日本の高齢化社会がようやく物価上昇を受け入れるようになり、安定的かつ有益に働くインフレにつながる兆候があるかどうかにも目を光らせています。カヴァン・チョクシは、消費に関する懸念が現実のものとなる可能性が高くなったと考えています。

日本全体のインフレ率は2.5%で、諸外国で心配されている水準よりいまだ大きく下回っています。しかし、生活必需品に対する需要はさらに大きくなっています。政府の補助金で燃料費などが抑えられているにもかかわらず、5月のエネルギーコストは17％上昇し、生鮮食品は12％の上昇、家電製品は7％以上の値上げとなりました。

カヴァン・チョクシは、有権者が最も懸念しているのはインフレだと指摘していますが、世論調査では自民党がまだはるかに優勢となっています。NHKの最新の世論調査によると、岸田氏の政党を支持する有権者は35.6％で、右派の日本維新の会が5.4％、立憲民主党が5.8％と続いています。

東北大学高齢経済社会研究センターの吉田浩所長によると、年配の有権者は、消費税減税などの野党案に対して、最終的には年金カットで財源を捻出するのではないかとの疑念を抱いているといいます。カヴァン・チョクシは、高齢者は他党が主導権を握ると事態が悪化すると思っていると説明します。

法律的にも社会的にも正社員の解雇が難しい日本では、企業は賃上げをためらってきました。インフレを考慮した上で、先月発表されたデータによると、5月の給与は1.8%減少したことを示しています。カヴァン・チョクシは、この情報も現在の消費ブームが間もなく失速することを示す指標であると指摘しています。

カヴァン・チョクシは、日本が抱える長期的な問題には、簡単な解決策がほとんどないと述べています。国際通貨基金（IMF）によると、日本の債務は今年、GDPの263％近くに達すると予想されており、高齢化社会が引き続き政府予算を圧迫するなか、年金が増額されるとは考えにくい現状です。