Стоимость будущих доходов или human capital — это сумма дисконтированных на текущую дату будущих доходов Клиента. Стоимость будущих доходов («СБД») представляет собой денежное выражение способности человека генерировать доход через процесс трудовой деятельности.

СБД является важным активом наряду с другими (денежными средствами, депозитами, недвижимостью, бизнесом и т.д.). Без ее учета возникнет дисбаланс между активами и пассивами, так как будущие расходы клиента будут учтены в пассивах и соответственно нужно учесть будущие доходы. СБД является абсолютно неликвидным активом, так как его нельзя продать. Но он играет большую роль в распределении активов клиента и их диверсификации.

СБД необходимо рассчитывать, чтобы правильно учесть все активы физического лица, оценить риски, а также правильно определить чистый капитал клиента. СБД позволяет оценить страховую сумму для страхования рисков потери трудоспособности, несчастного случая и смерти. Необходимо выявлять и управлять рисками, которые оказывают влияние на СБД и хеджировать их.

Рассчитывается СБД как сумма дисконтированных будущих доходов клиента. Для ее расчета необходимо:

• сделать предположения о будущих доходах;
• дисконтировать предполагаемые будущие доходы на дату расчета по определенной ставке.

Размер ставки дисконтирования отражает риски, связанные с получением в будущем доходов, их определенность и стабильность получения. Формула для расчета ставки дисконтирования следующая:

Ставка дисконтирования для СБД = безрисковая ставка + риск неликвидности + специфический риск (портфель облигаций или акций)

СБД по своей природе похожа на портфель, который состоит из инструментов с фиксированной доходностью (депозиты, облигации) и акций. Чем более определенны будущие доходы, тем больше в СБД доля инструментов с фиксированной доходностью. Чем более неопределенной есть вероятность получения доходов, тем более СБД похож на портфель акций.

Можно увеличивать стоимость СБД осуществляя расходы на образование, повышение квалификации, новые связи и знакомства (аналог покупки ценных бумаг в портфель). Таким образом, вы увеличиваете будущие поступления и, следовательно, СБД.

В таблице расчета стоимости финансовых целей указаны суммы прогнозируемых будущих доходов и произведен расчет итоговой стоимости будущих доходов (human capital).