Chap. 4) Monnaie et financement

NB : Pour 2013-14, une activité complémentaire : comprendre la "crise de l'euro" avec Patrick Artus de passage à St-Etienne le 7 Février 2014 pour rencontrer des classes de ES.

Voir le site dédié à cette rencontre...

I/ D'où vient la monnaie

1) Histoire de la monnaie ?

a) Trois petits modules vidéo bien faits, sur l'histoire de la monnaie par agtelevisions :

- Partie 1

b) Une illustration du lien fondateur entre qualité des Institutions et valeur accordée à la monnaie, voir : "Les secrets de l'efficacité visuelle du billet vert" sur le site éducatif France-TV. A comparer avec les les anciens billets de France et avec les billets de l"Eurozone ... (avec l'appui de ce petit texte )...

c) L'histoire de la monnaie est le point de départ d'un débat entre économistes "monétaristes" (monnaie instrument neutre) et économistes "institutionnaliste" (monnaie active, monnaie institution) ... comme l'explique bien André Orléan dans ces extraits d'une conférence de 2006 :

- Il y a d'abord l'approche "instrumentale" :

- Il y a ensuite l'approche "Institutionnaliste" ...

* Sa présentation :

* L'Institution précède les trois fonctions...

2) "La monnaie et nous" (une présentation de 10 minutes faite par la BCE)

Cette présentation animée du rôle de la BCE complètera utilement cette partie de la vidéo précédente ...

Ce questionnaire à trous vous aidera à retenir l'essentiel. (...)

Ce document complémentaire mettra en perspective les notions essentielles pour la suite ...

Et voici le dépliant "La monnaie et nous" que la Banque de France a diffusé en complément de cette vidéo...

Un renouvellement du questionnement sur la nature de la monnaie : "Le bitcoin est-il une monnaie comme les autres ?" (par "Dessine-moi l'éco") :

3) De la création monétaire à sa régulation

a) Préalable : Schéma d'un système bancaire à deux étages ...

b) Un cours animé (de J. Dornbush / Versailles) ; (à commenter ... au moins jusqu'à la diapo 13...)

c) Un TD interactif (IDEM) (pour s'entrainer)...

d) Une synthèse vidéo : "La création monétaire : un juste équilibre" (par "Dessine-moi l'éco") :

4) Les agrégats (M1, M2, M3) de la masse monétaire aujourd'hui (Zone euro).

Une représentation graphique de 2009 ...

5) Les instruments de la politique monétaire :

a) Le principe général (schéma) :

b) Une présentation complète des instruments de la politique monétaire par la BCE (plus difficile, mais pour info)

II/ Pour un débat entre deux conceptions de la monnaie et de la politique monétaire

1) La vidéo de la BCE "Le monstre de l'inflation" illustre assez bien la conception dite quantitativiste et monétariste de l'instrument monétaire

2) Une critique argumentée de la vidéo précédente par D. Cayla (docteur en économie) :

"Qui a peur du monstre de l'inflation ?"

3) Cette présentation animée explique le débat entre la doctrine monétariste et le point de vue keynésien.

4) Une mise scène vidéo sous forme de match de Rap opposant deux auteurs fondateurs du débat entre deux conceptions de la monnaie et de la politique monétaire : " Keynes contre Hayek, le match rap " !... qu'on suivra mieux avec cette traduction complète du texte en français ...

5) Une fiche récapitulative des deux approches ... Et une illustration animée des deux pôles du débat sur la politique monétaire ...

6) Une actualisation du débat : "La BCE face à ses démons" (dans la panne de l'eurozone), le débat sur ce que coûte à l'eurozone "l'indépendance" de la BCE, et que faire face à l'évidence d'un système bancaire surdimensionné ? Au mpoins deux infographies de Finance-watch (vers le bas de cette page) illustre bien cette démesure ...

III/ De la monnaie au financement de l'économie

1) Les différentes solutions pour le financement des activités productive (cas de l'entreprise qui a besoin de se développer) : sans ou avec création monétaire ?

- Réponses dans cette animation interactive ...

- Exercice animé (Arbres / académie de Versailles / Choisir "Les types de financement")

- L'évolution des formes de financement (avec la financiarisation de l'économie) : Voir livre (Doc.2) p.146 et p.147 ...

- Exercice animé du bas de la p.147 :

2) Comment l'ensemble des agents "à besoins de financement" peuvent investir, d'abord en accédant à l'épargne de l'ensemble des agents "à capacité de financement", et aussi en accédant à la création monétaire provisoire (dans le cas du crédit bancaire) ?

Le principe général (présentation PPT) :

Exercices interactifs récapitulatifs de la p.161 : Exo1 et Exo2 ...

Exercice interactif plus complet (Académie de Grenoble)

3) Le choix des formes de financement de nouvelles activités économiques

- Avantages et inconvénients de chaque forme de financement : La grille remplie ...

- TD : Les capacités de financement alimentent donc plusieurs marchés : Que choisir ? (les points de vue de l'épargnant , de l'intermédiaire, de l'utilisateur des fonds...

4) Une synthèse sur le financement dit "direct" de l'économie par les marchés financiers

"La bourse et le financement des entreprises" par "Dessine-moi l'éco":

5) Les marchés financiers sont-ils si "efficients" ?

-a) Que nous apprend l'introduction en bourse de Facebook le 18 Mai 2012 ?

-b) Jézabel Couppey-Soubeyran, La finance ne stimule plus la croissance, une vidéo Xerfi Canal : Que faire ?

- Exercice interactif de révisions sur l'ensemble du chapitre Monnaie et financement ;

- qu'on peut compléter par un petit QCM ? (de 20 questions tout de même)

- et par un Quiz récapitulatif centré sur le financement des entreprises ...

- Résumé sonore (Hatier) :

- Une synthèse par Michel Aglietta (cofondateur de "l'économie de la régulation") sur la financiarisation de l'économie, ou son résultat : le capitalisme financiarisé. Extrait d'un entretien accordé le 25/01/2014 à "Les champs libres" / Université de Rennes 2 :

IV/ Les difficultés de la régulation financière :

1) Qu'est-ce qu'une crise financière ? L'exemple de la bulle des "subprimes"

2) Comment une crise financière se propage à l’ensemble de l’économie ?

Par la Cité des sciences ...

(Une vidéo très pédagogique ... qui a certes pu être critiquée -dans ce blog- pour son côté fataliste qui dissout les responsabilités de la dégradation actuelle des bilans des banques, mais on peut toujours enrichir l'analyse à partir de ces mécanismes de base...)

Exercice : a) Montrer que l'existence d'une banque centrale faisant fonction de prêteur en dernier ressort est une condition nécessaire et insuffisante à la sortie d'une crise bancaire. Peut-on aider à résoudre les crises de l'endettement public de la même façon ? Cette analyse permet-elle de mieux comprendre les difficultés de l'eurozone aujourd'hui, et certaines conditions pour parvenir à les aplanir ?

b) Montrez à l'aide de cette analyse (avril 2013) que toutes les banques centrales ont joué ce rôle avec une grande audace (au niveau des politiques non conventionnelles), avec toutefois beaucoup plus de restrictions (dans l'audace) de la part de la BCE, ce qui relance la discussion sur la nature et l'issue de la crise actuelle des pays de l'eurozone...

3) Pourquoi les marchés financiers dérégulés sont-ils souvent de mauvais régulateurs de l'activité économique ?

"Conséquences d'une mauvaise nouvelle sur notre système économique"

Par "Dessine-moi l'éco" ... (sur les difficultés cumulatives du financement de l'économie lorsque les acteurs financiers sont soupçonnés d'être surendettés)...

Exercice : Transformer ce récit imagé en schéma d'enchainement causal plus simple.

(dans le but d'abord d'être capable d'exposer à son tour l'essentiel des mécanismes en jeu dans l'actuelle crainte de récession ; afin de se demander ensuite dans quelle mesure ces mécanismes sont régulateurs ou dérégulateurs, et éventuellement ce qui manque pour éviter ces risques...).

4) Le débat sur le rôle de la BCE dans la crise du financement des Etats de l'Eurozone

"Le rôle de la BCE face à la crise de la dette"

Par "Dessine-moi l'éco" ...

Exercice : Résumer le propos de cette animation, puis dites ce qui vous semble manquer dans cette présentation rapide...

Un complément (discutable, à compléter...) sur les difficultés de l'euro liées à certaine divergences des économies de la zone : "Peut-on concilier diversité des modèles européens et monnaie unique ?" Toujours par Dessine-moi l'éco :

Exercice : Résumer le propos de cette animation, puis dites ce qui vous semble manquer dans cette présentation rapide...

5) Le débat sur la stratégie française, en 2013, pour sortir à la fois de la crise du financement public et de la fragilité relative des grandes banques françaises...

Le point de vue (keynésien, et très accessible) de l'économiste (et jésuite) Gaël Giraud : "Interdépendance dangereuse entre l'Etat et des banques devenues gigantesques" Par Europe-1 le 13-03-2013. L'auteur de "Illusions financières" analyse la crise actuelle et la façon dont la finance a dévoyé l'économie, notamment européenne...

6) Pour comprendre "la crise financière" (avec un peu de recul)...

- Le diaporama partageable de Philippe Watrelot (Lycée Corot à Savigny sur Orge) :

- Un diaporama plus savant, en PDF, sur les crises en général... et la plus récente en particulier. Il est dû à Robert Boyer, (chef de file du courant de "l'économie de la régulation" en France), lors d'un séminaire au Collège de France en mars 2012. 74 vues (!), et niveau très soutenu, mais on peut regarder seulement à partir de la n°48 pour se concentrer sur la dernière crise et peut-être renforcer quelques acquis de la présentation précédente...

- Une infographie qui invite à entrer dans chacun des temps du "Cercle vicieux du statut quo" (des impasses de la dérèglementation financière et des blocages entretenus) : une initiative de "Finance Watch"...

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