Tổng thống Trump gia tăng áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang Mỹ

Chính sách thuế quan của Tổng thống Donald Trump đang đặt Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào tình thế tiến thoái lưỡng nan, buộc cơ quan này phải cân nhắc giữa việc kiềm chế lạm phát và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

Thách thức từ chính sách thuế quan

Việc áp đặt thuế quan lên hàng hóa nhập khẩu từ các đối tác thương mại lớn như Trung Quốc, Canada và Mexico có thể dẫn đến tăng giá cả và làm chậm tốc độ tăng trưởng GDP. Chiến lược gia Kathy Jones của Charles Schwab nhận định: “Người Mỹ có thể sẽ gặp phải cú sốc giá, và tác động xấu đó có thể được bù đắp khi USD tăng giá so với đồng tiền của các nước bị đánh thuế. Nhưng thực sự thì những tác động dài hạn có xu hướng tiêu cực đối với tăng trưởng”.

Phản ứng của các đối tác thương mại

Mỹ đã hoãn áp thuế quan lên hàng hóa từ Canada và Mexico sau khi hai nước này đồng ý tăng cường các biện pháp kiểm soát biên giới và chống buôn ma túy fentanyl. Tuy nhiên, căng thẳng thương mại với Trung Quốc leo thang khi Bắc Kinh áp thuế đến 15% đối với một số hàng hóa Mỹ để đáp trả.

Lịch sử và bài học cho Fed

Trong nhiệm kỳ đầu tiên, khi ông Trump áp thuế, lạm phát ở mức thấp và Fed phải tăng lãi suất để đạt mức “trung lập”. Hiện tại, mối đe dọa về thuế quan phổ quát áp dụng cho tất cả hàng hóa nhập khẩu vào Mỹ đặt ra thách thức mới cho Fed. Dự báo cho thấy tăng trưởng GDP của Mỹ có thể giảm 1,2 điểm phần trăm và lạm phát lõi tăng thêm 0,7 điểm phần trăm, kéo thước đo này lên mức 3% trong những tháng tới.

Triển vọng chính sách tiền tệ

Trước tình hình này, Fed có thể sẽ giữ nguyên lãi suất trong thời gian dài hơn khi mối đe dọa về thuế quan bao trùm thị trường và giá cả tăng. Sau đó, Fed có thể phải chuyển sang nới lỏng tiền tệ vào cuối năm nay hoặc năm sau khi tác động của thuế quan đến tăng trưởng kinh tế trở nên rõ ràng hơn.

Tổng thống Trump cũng đã tuyên bố sẽ yêu cầu Fed hạ lãi suất ngay lập tức, tạo thêm áp lực lên ngân hàng trung ương trong việc điều hành chính sách tiền tệ.

Sự trở lại của ông Trump tại Nhà Trắng đặt ra hàng loạt thách thức mới cho Fed trong việc duy trì ổn định kinh tế và kiểm soát lạm phát.