Nhà đầu tư điều chỉnh kỳ vọng về lãi suất sau báo cáo CPI tháng 1

Lạm phát tăng cao hơn dự kiến

Báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tháng 1/2025 của Bộ Lao động Mỹ cho thấy mức tăng 0,5% so với tháng trước và 3% so với cùng kỳ năm trước, vượt qua dự đoán của các chuyên gia kinh tế. Khi loại trừ giá thực phẩm và năng lượng, CPI lõi tăng 0,4% theo tháng và 3,3% theo năm. Chi phí nhà ở tiếp tục là yếu tố chính đẩy lạm phát lên cao, tăng 0,4% trong tháng và đóng góp khoảng 30% vào tổng mức tăng. Giá thực phẩm cũng tăng 0,4%, đặc biệt giá trứng tăng vọt 15,2% do dịch cúm gia cầm.

Thị trường tài chính phản ứng tiêu cực

Sau khi báo cáo được công bố, thị trường tài chính đã phản ứng tiêu cực. Chỉ số Dow Jones giảm hơn 200 điểm, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng lên mức 4,66%. Nhiều cổ phiếu công nghệ lớn như Amazon và Alphabet cũng giảm giá, phản ánh lo ngại về chi tiêu tiêu dùng và triển vọng kinh tế.

Dự báo mới về chính sách lãi suất của Fed

Trước báo cáo CPI, thị trường kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 6/2025. Tuy nhiên, sau khi lạm phát tăng cao hơn dự kiến, các nhà giao dịch hiện dự đoán Fed sẽ giữ nguyên lãi suất ít nhất đến tháng 9, thậm chí có thể không giảm lãi suất trong năm nay. Dữ liệu từ công cụ FedWatch của CME Group cho thấy xác suất Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9 là 55,9%, và tăng lên 62,1% vào tháng 10. Xác suất về đợt giảm lãi suất thứ hai vào cuối năm 2025 chỉ ở mức 31,3%.

Phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell

Trong phiên điều trần trước Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện, Chủ tịch Fed Jerome Powell nhấn mạnh rằng ngân hàng trung ương đã đạt được “tiến triển lớn” trong việc đưa lạm phát về mục tiêu 2%, nhưng “vẫn chưa đến đích”. Ông cho biết Fed sẽ duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt trong thời điểm hiện tại và không vội vàng hạ lãi suất.

Tác động của chính sách thuế quan

Ngoài ra, các quan chức Fed cũng đang theo dõi chính sách thương mại của Nhà Trắng. Tổng thống Donald Trump đang thúc đẩy các kế hoạch áp thuế quan mạnh mẽ, có thể làm tăng giá cả và gây thêm khó khăn cho Fed trong việc kiểm soát lạm phát. Ông James Knightley, chuyên gia kinh tế quốc tế trưởng tại ING, nhận định: “Không thể phủ nhận rằng đây là một báo cáo nóng và với cảm giác thuế quan có nguy cơ làm tăng lạm phát, thị trường hiểu Fed sẽ khó biện minh cho các đợt giảm lãi suất trong tương lai gần”.

Như vậy, báo cáo CPI tháng 1 đã khiến các nhà đầu tư điều chỉnh kỳ vọng về thời điểm Fed sẽ hạ lãi suất, với dự đoán mới cho rằng việc cắt giảm có thể bị trì hoãn đến cuối năm 2025 hoặc thậm chí muộn hơn.